光伏龍頭企業(yè)的合縱連橫之計(jì)漸次上演

在這個(gè)光伏行業(yè)步入平價(jià)時(shí)代的關(guān)鍵時(shí)期，企業(yè)洗牌潮已經(jīng)來(lái)臨。如果戰(zhàn)國(guó)爭(zhēng)霸的歷史一樣，光伏龍頭企業(yè)的合縱連橫之計(jì)漸次上演。

6月初，伴隨著一年一度光伏盛會(huì)SNEC的盛大開展，幾大光伏龍頭企業(yè)接連的合作、聯(lián)盟已經(jīng)讓各路人員看花了眼。

6月3日，隆基股份發(fā)布公告稱，公司與通威股份簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方就高純晶硅、硅片合作事項(xiàng)達(dá)成合作意向。通威股份將戰(zhàn)略入股隆基股份寧夏銀川15GW單晶硅棒和切片項(xiàng)目，而隆基股份按照對(duì)等金額戰(zhàn)略入股通威股份包頭5萬(wàn)噸高純晶硅項(xiàng)目。

業(yè)界人士還沒有從兩大龍頭企業(yè)“聯(lián)姻”的震驚回過神來(lái)，次日晚間，保利協(xié)鑫與協(xié)鑫新能源就發(fā)布了聯(lián)合發(fā)告，稱保利協(xié)鑫能源的全資附屬公司杰泰環(huán)球有限公司與中國(guó)華能集團(tuán)訂立了合作意向協(xié)議。華能有意收購(gòu)協(xié)鑫新能源約51％的股份，成為這個(gè)最大新能源民企協(xié)鑫集團(tuán)旗下光伏電站上市平臺(tái)的大股東。

經(jīng)過20多年的發(fā)展，光伏行業(yè)已經(jīng)脫離盲目跑馬圈地的初期競(jìng)爭(zhēng)階段，開始進(jìn)入產(chǎn)業(yè)鏈深度整合，追求規(guī)模與質(zhì)量的時(shí)期了。

據(jù)保利協(xié)鑫與協(xié)鑫新能源聯(lián)合發(fā)布公告顯示，杰泰環(huán)球有限公司與中國(guó)華能集團(tuán)香港有限公司訂立了合作意向協(xié)議。杰泰為保利協(xié)鑫全資附屬公司，擁有協(xié)鑫新能源的62．28％權(quán)益。

此次，協(xié)鑫有意愿出售協(xié)鑫新能源股本中97．3億股普通股，這占到協(xié)鑫新能源全部已發(fā)行股份的51％。

若此次交易順利完成，華能集團(tuán)將控股協(xié)鑫新能源，成為僅次于國(guó)家電力投資集團(tuán)的全球第二大光伏電站投資企業(yè)。

作為中國(guó)最大的民營(yíng)光伏發(fā)電企業(yè)，截至2018年，協(xié)鑫新能源全球的光伏總裝機(jī)容量達(dá)到7．3GW，擁有215座光伏電站項(xiàng)目。若能成功將其收歸旗下，華能集團(tuán)不僅能大幅提升其清潔能源裝機(jī)比例，協(xié)鑫新能源合理的資源布局，成熟的運(yùn)維管控更能助力華能在非補(bǔ)貼平價(jià)時(shí)代搶占到先機(jī)。

在華能集團(tuán)2019年度經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上，黨組書記、董事長(zhǎng)舒印彪就強(qiáng)調(diào)本時(shí)期華能要重點(diǎn)實(shí)現(xiàn)“兩大突破”，其中一項(xiàng)就是要搶抓新能源平價(jià)上網(wǎng)前的時(shí)間窗口，在結(jié)構(gòu)調(diào)整上取得重大突破。

據(jù)了解，近年來(lái)，華能集團(tuán)在優(yōu)化發(fā)展煤電基礎(chǔ)上，大力發(fā)展新能源，加大對(duì)新能源投資，去年集團(tuán)78％左右電源投資在新能源領(lǐng)域。

對(duì)于協(xié)鑫新能源來(lái)說，與華能的合作是其完成“靈活”轉(zhuǎn)身的關(guān)鍵策略。

從去年開始，協(xié)鑫新能源就開始尋求戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。通過“開發(fā)－建設(shè)－合作－運(yùn)維”的模式向輕資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)變是協(xié)鑫新能源未來(lái)主要的發(fā)展方向。畢竟，資金密集型的電站運(yùn)營(yíng)必然容易產(chǎn)生債務(wù)壓力，加上可再生能源補(bǔ)貼的長(zhǎng)期拖欠和去年“5·31”之后，行業(yè)寒冬時(shí)期融資難，融資貴等問題，都使得協(xié)鑫必須通過剝離電站業(yè)務(wù)進(jìn)行企業(yè)減負(fù)。

從企業(yè)財(cái)報(bào)來(lái)看，近三年，協(xié)鑫新能源資產(chǎn)負(fù)債率始終居高不下，2016，2017年，2018年，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率均超過了84％。行業(yè)相關(guān)人士分析稱，“單從資產(chǎn)和財(cái)務(wù)來(lái)衡量，優(yōu)化結(jié)構(gòu)和降低負(fù)債無(wú)疑是協(xié)鑫新能源在當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的關(guān)鍵之舉。而且無(wú)論對(duì)項(xiàng)目資產(chǎn)還是上市公司而言，國(guó)有化都是解決國(guó)家補(bǔ)貼拖欠和債務(wù)危機(jī)的一劑良藥?！?/p>

單晶硅龍頭隆基和多晶硅大佬通威的“聯(lián)姻”再次向光伏行業(yè)投下另一枚重磅炸彈。相比起協(xié)鑫與華能的合作，這兩大民企巨頭的聯(lián)合，產(chǎn)業(yè)鏈整合的意味更加明顯。

6月3日，隆基股份與通威股份發(fā)布公告，稱雙方就高純晶硅、硅片合作事項(xiàng)達(dá)成合作意向。

其中，通威股份戰(zhàn)略入股隆基股份寧夏銀川15GW單晶硅棒和切片項(xiàng)目，入股后持有該項(xiàng)目30％股權(quán)；隆基股份按照對(duì)等金額戰(zhàn)略入股通威股份包頭5萬(wàn)噸高純晶硅項(xiàng)目，入股后持有該項(xiàng)目30％股權(quán)，具體參股方式、參股比例、參股金額等雙方另行協(xié)商確定。

除此之外，在供應(yīng)鏈方面，隆基股份還將于2020年至2022年每年向通威股份包頭5萬(wàn)噸高純晶硅項(xiàng)目的項(xiàng)目公司采購(gòu)的高純晶硅數(shù)量不少于隆基股份擁有該項(xiàng)目公司權(quán)益產(chǎn)能的2．5倍；同期，通威股份每年向隆基股份銀川15GW單晶硅棒和切片項(xiàng)目的項(xiàng)目公司采購(gòu)的單晶硅片數(shù)量不少于通威股份擁有該項(xiàng)目公司權(quán)益產(chǎn)能的2．5倍。

眾所周知，隆基作為全球最大的單晶硅光伏產(chǎn)品制造商，要想繼續(xù)鞏固其單晶硅王的位置，首先要打通產(chǎn)業(yè)鏈，保證生產(chǎn)需要單晶硅片生產(chǎn)中所必須用高純多晶硅的供應(yīng)；而對(duì)于全球最大的太陽(yáng)能電池生產(chǎn)企業(yè)——通威來(lái)說，借助隆基的高效單晶硅片也有助于增強(qiáng)其電池片的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

如今，隨著光伏平價(jià)上網(wǎng)的不斷推進(jìn)，光伏發(fā)電將直接與火電、水電等發(fā)電方式正面競(jìng)爭(zhēng)，成本壓力倒逼寡頭企業(yè)通過產(chǎn)業(yè)鏈整合的方式擴(kuò)大優(yōu)勢(shì)成為業(yè)界共識(shí)。其實(shí)，行業(yè)龍頭產(chǎn)業(yè)鏈深度捆綁的模式早已出現(xiàn)，2017年，保利協(xié)鑫就與中環(huán)股份簽訂合作協(xié)議，同樣就多晶硅領(lǐng)域和單晶硅領(lǐng)域進(jìn)行整合。

對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士分析稱，由產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)最具優(yōu)勢(shì)的企業(yè)形成戰(zhàn)略合作，將有效避免不必要的競(jìng)爭(zhēng)消耗和摩擦成本。

渾水中也能摸魚的盲目階段早已過去，如今，群雄爭(zhēng)霸，逐鹿中原的大幕也已緩緩拉開，未來(lái)，誰(shuí)能在這場(chǎng)鏖戰(zhàn)中戰(zhàn)到最后，三分的天下又將立上誰(shuí)的王旗，我們慢慢分解……