還未兌現(xiàn)的“諾捐” 何巧女慌不慌？

何巧女已成為一個行業(yè)熱點。

她的任何一個消息，都會引發(fā)討論和思考。當(dāng)然，一年來，和她有關(guān)的消息，主要還是債務(wù)、流動性、欠薪、裁員、降薪等等。

根據(jù)企查查數(shù)據(jù)顯示：5月27日，北京東方園林環(huán)境股份有限公司新增一條裁判文書，因建設(shè)工程施工合同糾紛被處罰金額160．16906萬元。共有159條裁判文書，案由涉及不當(dāng)?shù)美m紛、財產(chǎn)保全、合同糾紛等。

而5月17日東方園林新增被執(zhí)行信息，董事長何巧女及其丈夫被列為被執(zhí)行人，執(zhí)行標(biāo)的額716．3202萬元，實際上，這已經(jīng)是東方園林在2019年第五次被列為被執(zhí)行人了。5條被執(zhí)行信息，總額1154．3980萬元。

東方園林2018年報顯示，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額僅僅5092．9萬元，同比下滑98．26％，流動比率為0．99，短期償債壓力較大。在2016年和2017年，東方園林的經(jīng)營現(xiàn)金流均超過10億元規(guī)模。

顯然，東方園林很缺錢。

即便是2018年11月，農(nóng)銀金融資產(chǎn)投資有限公司增資公司二級子公司東方園林集團環(huán)保有限公司的首筆資金10億元已經(jīng)到位，2018年12月，公司引入北京市盈潤匯民基金管理中心作為戰(zhàn)略股東，仍然不能解決東方園林的困局。

還未兌現(xiàn)的“諾捐”

在東方園林陷入融資困局之前，何巧女的標(biāo)簽是“中國女首善”。

何巧女屢屢進行千萬級別的大額捐贈，包括在母校北京林業(yè)大學(xué)六十年校慶時捐贈4000萬元、向北京大學(xué)捐贈2000萬元、向家鄉(xiāng)武義捐贈2000萬元設(shè)立公益基金等等，但在此期間其捐贈較為分散。

有數(shù)據(jù)顯示，自2012年發(fā)起設(shè)立至2016年的5年時間，何巧女累計向基金會捐贈金額為1．16億元，而基金會5年累計公益支出1．04億元。

自2015年開始到2017年底，何巧女幾乎每年均有過十億的大額承諾捐贈，且一年更比一年高。

2015年8月8日，深圳慈展會期間，何巧女承諾將捐贈個人持有的東方園林上市公司總股數(shù)的7．5％給巧女基金會做以大自然保護為主的公益事業(yè)（當(dāng)時共7630萬股，價值29．27億元），擲地有聲，震驚了業(yè)界，被稱為2015年度中國慈善界的一匹“黑馬”。

這條巨額捐贈承諾，至今在北京巧女公益基金會的官網(wǎng)上掛著，但是并沒有看到捐贈相關(guān)公告。

何巧女也由此筆捐款，榮登2016胡潤慈善榜和2015年中國捐贈百杰榜——在胡潤慈善榜上，她位居第三，僅次于馬化騰和陳一丹；而在中國捐贈百杰榜上，她則高居第一位，成為名副其實的中國“首善”。

2016年8月何巧女宣布，將在未來5－8年內(nèi)向阿拉善SEE基金會捐贈1億元用于支持后者“任鳥飛”專項基金。

2017年10月，何巧女受邀參加在摩納哥舉行的IUCN世界自然保護聯(lián)盟會議期間，提出巧女基金會將在2017年至2024年間，投入100億元人民幣（約合15億美元），以維護生物多樣性。

但是，在北京巧女基金會官方網(wǎng)站所顯示的關(guān)于何巧女參與ICUN摩洛哥會議的相關(guān)新聞中并未提及該筆巨額捐贈。

在2017年4月到2018年4月的2018年度胡潤慈善榜上，胡潤慈善榜上，何巧女名下則僅有捐贈北京木蘭匯公益基金會1．2億元，支持貧困性創(chuàng)業(yè)就業(yè)和捐贈阿拉善任鳥飛項目1000萬元。北京木蘭匯公益基金會是何巧女發(fā)起成立的另一個基金會。

2019年公布的胡潤慈善榜上，也并未見到何巧女的巨額捐贈。

可見這些年的大額捐贈承諾，何巧女鮮有兌現(xiàn)。

當(dāng)然，幾年前何巧女承諾的7630萬股上市公司股票如今早已經(jīng)不是29億元的市值，按照現(xiàn)今的東方園林股價，只是區(qū)區(qū)4億多，即便如此，債務(wù)纏身的何巧女恐怕已經(jīng)顧不得兌現(xiàn)這筆承諾了。

錢荒還是人慌？

5月16日，東方園林公告稱，兩期超短期融資券“18東方園林SCP003”和“19東方園林SCP001”觸發(fā)投資者保護條款。

東方園林就觸發(fā)原因表示，2018年下半年以來，公司面臨融資環(huán)境緊張，債務(wù)結(jié)構(gòu)不盡合理和債務(wù)集中到期的諸多困難。雖然在2018 年11月和2019年1月成功發(fā)行了兩期超短期融資券，但在應(yīng)對對下支付工程勞務(wù)費及原材料采購方面仍存在較大資金壓力，為維持在施工程項目的正常運作公司無暇將收到的應(yīng)收款匯入到保障金賬戶便立即用于對下支付，從而觸發(fā)投資者保護條款。

可見，日子過得實在緊。

4月22日，東方園林公告，董事會薪酬與考核委員會從工作能力、履職情況和2018年目標(biāo)責(zé)任完成情況等幾方面對公司高級管理人員進行考評，核定公司高級管理人員2018年薪酬。其中，東方園林副董事長、聯(lián)席總裁趙冬年薪150萬元，副董事長、聯(lián)席總裁金健年薪120萬元，董事、聯(lián)席總裁劉偉杰為129．96萬元。

而根據(jù)東方園林2018年4月披露的2018年薪酬計劃，趙冬和金健的薪酬均為187．50萬元，劉偉杰為162．50萬元。顯然，高管薪資已經(jīng)下調(diào)。

另外，截至5月11日，東方園林還剩約4000名員工（含離職人員）的平均約3個月薪酬及補償待發(fā)放，共計約2．39億元。

東方園林稱，2018年11月2019年4月期間6個月內(nèi)需要償還的有息負(fù)債本金達69億元，短期債務(wù)集中到期造成公司流動性偏緊。

2018年年報，東方園林年審會計師對公司出具了帶有強調(diào)事項段的無保留意見（非標(biāo)審計意見），表明受流動性風(fēng)波及償債能力下降影響可能存在導(dǎo)致對公司持續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)生重大疑慮的重大不確定性。

年審會計師認(rèn)為，東方園林公司遭遇流動性緊張，除市場和行業(yè)原因外，其自身戰(zhàn)略擴張過快，債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理，短期債務(wù)集中到期，抗風(fēng)險能力較弱是主因。

Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，何巧女及其丈夫唐凱持有的東方園股份質(zhì)押率已超過99％，且大部分已經(jīng)到達平倉線。

目前東方園林的困局，被業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為是一種必然的結(jié)果。一些接觸過何巧女的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，何巧女太過激進。

蘇伊士新創(chuàng)建執(zhí)行副總裁孫明華曾公開表達了這種觀點。她認(rèn)為，東方園林做PPP項目太過瘋狂，如果不考慮企業(yè)的主業(yè)和規(guī)模，必然會出現(xiàn)問題。在國家政策調(diào)整的時候，作為企業(yè)主要負(fù)責(zé)人對行業(yè)的判斷，決定了企業(yè)的發(fā)展，也會影響到整個行業(yè)。

作者：林園