德國(guó)電力巨頭轉(zhuǎn)型之痛

能源轉(zhuǎn)型、清潔低碳是一塊誘人的大蛋糕，也是一個(gè)投入大、見效慢的大工程，傳統(tǒng)、新生交替更迭時(shí)，必定有輸也有贏。對(duì)于德國(guó)的能源巨頭而言，他們已開始在危機(jī)中轉(zhuǎn)向自我革命，但巨人的轉(zhuǎn)身絕非易事 。

曾經(jīng)很多年，德國(guó)工商界在能源轉(zhuǎn)型中放緩腳步，政策制定者不得不來(lái)主導(dǎo)，將這些公司推向轉(zhuǎn)型，而商業(yè)領(lǐng)袖們則大肆抱怨能源轉(zhuǎn)型正在導(dǎo)致德國(guó)陷入經(jīng)濟(jì)發(fā)展的死胡同。

首當(dāng)其沖的是大型公用事業(yè)公司，他們的傳統(tǒng)商業(yè)模式受到重創(chuàng)。E.ON和RWE、Vattenfall、EnBW四家公司，原本是壟斷德國(guó)電力供應(yīng)的四大集團(tuán)，不過(guò)獲利和市場(chǎng)占有率，卻在近年大幅縮水。排名前兩名的E.ON和RWE，連續(xù)5年股價(jià)的跌幅都超過(guò)三分之二。在虧損嚴(yán)重的2016年，作為德國(guó)最大能源集團(tuán)的E.ON就損失160億歐元，其總裁Johnannes Teyssen 2014年底在柏林召開的新聞發(fā)布會(huì)上，談到集團(tuán)虧損累累的核心業(yè)務(wù)時(shí)，表情無(wú)奈地感嘆：“說(shuō)真的，我不知道，靠傳統(tǒng)能源還能賺多少錢。”

另一家德國(guó)電力巨頭RWE在2016年也虧損了57億歐元。E.ON和RWE雖然是上市公司，但前身是政府經(jīng)營(yíng)的公用事業(yè)，火電和核電加起來(lái)都超過(guò)發(fā)電量的9成。一時(shí)間，德國(guó)能源市場(chǎng)的主要增長(zhǎng)引擎紛紛啞火。投資人將其原本的核心業(yè)務(wù)（如核電、火電、天然氣等）視作壞賬銀行，兩家公司都裁掉了數(shù)以萬(wàn)計(jì)的工作崗位，終于決定在集團(tuán)內(nèi)部進(jìn)行業(yè)務(wù)分離，區(qū)分可再生和化石燃料業(yè)務(wù)，重新打包上市。但僅僅在改革兩年后，他們宣布公司的財(cái)務(wù)狀況仍然處于低位，其他發(fā)電集團(tuán)的情況也好不到哪去。

2019年三月，財(cái)報(bào)季大幕拉開，電力巨頭們紛紛交出上一財(cái)年的成績(jī)單，頻頻釋放改革的信號(hào)。

重組再重組

在德國(guó)媒體眼中，E.ON和RWE等大型電力公司顯然在很大程度上低估了向可再生能源的轉(zhuǎn)變，沒(méi)跟上外在環(huán)境的變化，才會(huì)陷入前所未有的經(jīng)營(yíng)困境。業(yè)務(wù)入冬背后是政策與民意的選擇，風(fēng)電與光伏發(fā)電成長(zhǎng)迅速，擠壓電力公司原有發(fā)電，同時(shí)在福島核災(zāi)后，德國(guó)決定在2022年以前關(guān)閉所有核能電廠，加之退煤時(shí)間表逐漸明朗，褐煤開采也面臨著重重限制。

“我在E.ON工作了二十多年，看到世界變得這么快，這幾年我一直在想 我們是不是因傳統(tǒng)電力公司的基因而束縛了手腳。Teyssen 稱E.ON的董事會(huì)為了集團(tuán)走向在內(nèi)部討論了整整一年。他直言，“我們?cè)疽詾?，只有德?guó)在進(jìn)行能源轉(zhuǎn)型，可是到世界各地走了一圈后發(fā)現(xiàn)，發(fā)電和用電的人觀念都在變，可再生能源和數(shù)字化帶來(lái)的革新，已經(jīng)顛覆了全球的能源產(chǎn)業(yè)。”

賣電收入的縮水，占據(jù)百年電力上游的發(fā)電商這才開始反思，可再生能源和能源服務(wù)的轉(zhuǎn)型改革之路已然確立。各家電力企用盡渾身解數(shù)，其目標(biāo)看似激進(jìn)且有遠(yuǎn)見，希望重新得到資本市場(chǎng)的支持。

2018年3月12日，E.ON和RWE發(fā)布公告，將對(duì)現(xiàn)有的業(yè)務(wù)進(jìn)行資源置換，E.ON把可再生能源發(fā)電業(yè)務(wù)出售給RWE，同時(shí)也將接手RWE旗下Innogy的電網(wǎng)和電力零售業(yè)務(wù)，其未來(lái)將專注于電網(wǎng)與售電業(yè)務(wù)，并將成為歐洲最大的電網(wǎng)及售電商。

而RWE則更專注發(fā)電業(yè)務(wù)，其將獲得E.ON在核電和天然氣發(fā)電廠的份額，交易結(jié)束之后，發(fā)電業(yè)務(wù)份額將增加至90％。同時(shí)，RWE也將從E.ON獲得所有可再生能源資產(chǎn)。新集團(tuán)將擁有8GW的可再生裝機(jī)容量，RWE將成為歐洲第二大發(fā)電商。

在Teyssen看來(lái)，傳統(tǒng)電力與可再生能源的本質(zhì)天差地別，原本就不相容，前者是為了維持穩(wěn)定供電，談的離不開基載電力和不間斷發(fā)電；后者則關(guān)心積少成多，以及分散在四處的設(shè)備彼此間的動(dòng)態(tài)平衡。二者的經(jīng)營(yíng)需要截然不同的能力，傳統(tǒng)電力把供電穩(wěn)定當(dāng)成教條，要求嚴(yán)謹(jǐn)和系統(tǒng)性思考；可再生能源發(fā)電則是客戶導(dǎo)向，就像風(fēng)力的發(fā)電量時(shí)大時(shí)小，腦袋要靈活、動(dòng)作要快。

“兩個(gè)世界的經(jīng)營(yíng)策略完全不同，合在一起最后可能兩邊都做不好”，他說(shuō)。

因此在經(jīng)歷了2014年底拆分傳統(tǒng)發(fā)電與可再生能源業(yè)務(wù)后，將可再生發(fā)電業(yè)務(wù)獨(dú)立上市后，2018年E.ON進(jìn)一步做出了剝離可再生能源發(fā)電，專注電網(wǎng)和售電業(yè)務(wù)的決定。這一新戰(zhàn)略將大額增加其電網(wǎng)資產(chǎn)的投資，從2017年的230億歐元增加至370億歐元，增幅約62%，通過(guò)電網(wǎng)的盈利可占到其息稅前利潤(rùn)的80%。

在其最新公布的2018年報(bào)中，E.ON已經(jīng)釋放出改革的信號(hào)。2018年E.ON投資超過(guò)35億歐元，超去年同期的6％。今年它打算再次增加投資，重點(diǎn)關(guān)注電網(wǎng)，其CFO Markus Spieker稱之為“能源轉(zhuǎn)型的支柱”。

年報(bào)顯示，2018年該集團(tuán)調(diào)整后凈收入增加約1億歐元至1.5億歐元。不過(guò)，由于其在英國(guó)和德國(guó)支付了重組費(fèi)用，因此2018年的盈利和銷售額下降。其中，凈收入下降16％，為35.3億歐元；銷售額同比下降20%，為303億歐元。E.ON表示，它在德國(guó)和英國(guó)相關(guān)重組分別支付1.2億和1.5億英鎊的費(fèi)用。

E.ON集團(tuán)調(diào)整后的息稅前利潤(rùn)（EBIT）下降3％，為30億歐元，能夠反映其現(xiàn)金流的其息稅折攤前利潤(rùn)（EBITDA）下降2％至48.4億歐元。該集團(tuán)提議派發(fā)每股0.43歐元的股息，高于去年同期的每股0.30歐元，并計(jì)劃2019年向股東支付每股0.46歐元的固定股息。

另一方的RWE在決定業(yè)務(wù)重組之后，2018年實(shí)現(xiàn)了其全年EBITDA目標(biāo)保持在14億歐元至17億歐元，并維持其每股0.7歐元股息的目標(biāo)。據(jù)南德意志報(bào)（Süddeutsche Zeitung）報(bào)道，自2018年10月以來(lái)，RWE的股價(jià)已上漲近40％。

但從財(cái)務(wù)分析看，前景依舊不明朗。2018年RWE全年凈利潤(rùn)大幅下滑，從去年同期的19億歐元降至3.35億歐元，營(yíng)收從133.5億歐元降至135.3億歐元，財(cái)報(bào)顯示是由于電價(jià)下跌沖擊了盈利。其息稅折攤前利潤(rùn)（EBITDA）與去年相比下滑35％至15.2億歐元。

接下來(lái)擺在RWE的問(wèn)題將十分棘手，與33.2 GW的傳統(tǒng)能源發(fā)電裝機(jī)容量相比，新能源發(fā)電仍然占據(jù)小部分收入，而繼續(xù)投資可再生能源會(huì)導(dǎo)致其傳統(tǒng)能源的營(yíng)收下降。從過(guò)去十年的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，RWE更傾向?qū)Ｗ⒂趥鹘y(tǒng)能源發(fā)電業(yè)務(wù)，而非積極地應(yīng)對(duì)能源轉(zhuǎn)型。

與此同時(shí)備受投資者關(guān)注的是，德國(guó)退煤對(duì)其業(yè)務(wù)的影響。在德國(guó)的Hambach森林，RWE擁有著最大的露天煤礦，在環(huán)保組織長(zhǎng)達(dá)6年的抗議之后，德國(guó)法院終于在去年下令該公司停止在Hambach森林的采礦行動(dòng)。但RWE的首席財(cái)務(wù)官M(fèi)arkus Krebber在新聞發(fā)布會(huì)上仍表示希望恢復(fù)采礦，停工將使該公司每年花費(fèi)高達(dá)2億歐元。

南德意志報(bào)援引分析師稱預(yù)計(jì)該公司今年表現(xiàn)不佳，近期股票的增長(zhǎng)很可能有兩個(gè)原因。首先，投資者預(yù)期在德國(guó)退煤期間關(guān)閉發(fā)電廠會(huì)得到大額補(bǔ)償金。其次，他們期待與E.ON達(dá)成的協(xié)議后，RWE將成為歐洲第三大可再生能源供應(yīng)商。

不過(guò)，倒逼機(jī)制正逐步生效。按照今年年初最終達(dá)成的退煤時(shí)間表，德國(guó)計(jì)劃到2022年將其42.6GW的煤電裝機(jī)容量減少到30GW左右，到2030年降至17GW左右，到2038年煤電全部退出。RWE也列出了相應(yīng)的退煤計(jì)劃，其中包括把荷蘭硬煤電廠轉(zhuǎn)為生物質(zhì)混燒電池；將1.5 GW的褐煤電廠轉(zhuǎn)變?yōu)閭溆脙?chǔ)備，并在4年后最終停產(chǎn)；關(guān)停Bergkamen，Gersteinwerk等煤電廠；以及到2030年關(guān)閉Inden煤礦1.8 GW的Weisweiler電廠。

巨頭們往往是前進(jìn)的阻礙者，一是因?yàn)樗鼈凅w量大轉(zhuǎn)身慢，二是因?yàn)樗鼈兩頌榇媪考夹g(shù)的既得利益者。不過(guò)，直面危機(jī)時(shí)，停于紙面的想法就可能付諸實(shí)施。

危機(jī)倒逼下的重新選擇

瑞典能源公司Vattenfall，曾經(jīng)以火力發(fā)電為主，十年前開始耕耘海上風(fēng)電，現(xiàn)在已經(jīng)是全球海上風(fēng)電市場(chǎng)占有率第二的開發(fā)商，而其主營(yíng)業(yè)務(wù)的煤電正在慢慢退場(chǎng)當(dāng)中。

Vattenfall也曾非?？咕苻D(zhuǎn)型，作為曾經(jīng)化石燃料發(fā)電的既得利益者，嚴(yán)重依賴化石燃料，它也是歐洲最大的熱電生產(chǎn)商和零售商之一。該公司最大的投資在德國(guó)，并在德國(guó)擁有五個(gè)煤礦，其在德國(guó)80%的發(fā)電量來(lái)自褐煤。然而在德國(guó)已經(jīng)確定了棄核并逐步向可再生能源轉(zhuǎn)型的目標(biāo)時(shí)，利潤(rùn)嚴(yán)重受損的Vattenfall決定剝離旗下煤炭資產(chǎn)，發(fā)電業(yè)務(wù)板塊向低碳轉(zhuǎn)移。

“一些問(wèn)題的答案我們還不能確定，但可以肯定的是Vattenfall未來(lái)將致力于實(shí)現(xiàn)碳中和。”Vattenfall的CEO Magnus Hall在接受歐洲記者采訪時(shí)做出了上述表態(tài)，他亦認(rèn)為Vattenfall的轉(zhuǎn)型都有點(diǎn)晚了。

這家100%國(guó)有的瑞典公司也有著瑞典減碳的基因，2017年推出了“一代人”戰(zhàn)略，即在想要在一代人之內(nèi)使無(wú)化石的生活成為可能。并計(jì)劃到2025年將可再生能源的份額翻兩番，包括將風(fēng)電裝機(jī)容量從3吉瓦擴(kuò)大到11吉瓦。目前，Vattenfall通過(guò)化石燃料發(fā)電占比約25％。

不過(guò)與E.ON不同，Vattenfall并未從地理上分拆公司，而是選擇了深耕其具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的業(yè)務(wù)。Hall指出，批發(fā)價(jià)格實(shí)際上不再是投資的驅(qū)動(dòng)因素。

“可再生能源的利潤(rùn)不是來(lái)自實(shí)際的能源價(jià)格，而是補(bǔ)貼。在電力需求低的市場(chǎng)中，最優(yōu)順序定價(jià)（merit order pring system）會(huì)給整個(gè)系統(tǒng)帶來(lái)壓力。在這種情況下，很難看出如何投資傳統(tǒng)發(fā)電。”

因此他認(rèn)為Vattenfall的未來(lái)在于可持續(xù)性業(yè)務(wù)，例如海上風(fēng)電。

2016年，Vattenfall宣布將剝離其在德國(guó)的所有褐煤業(yè)務(wù)，并放棄了德國(guó)的核資產(chǎn)。

與此同時(shí)，Vattenfall開始在風(fēng)能領(lǐng)域投入更多資金，尤其在海上風(fēng)電項(xiàng)目，自2010年以來(lái)承接了如407兆瓦Horns Reve海上風(fēng)場(chǎng)，600兆瓦Kriegers Flak海上風(fēng)場(chǎng)以及700兆瓦的Hollandse Kus海上風(fēng)場(chǎng)等其他歐洲大型的海上風(fēng)場(chǎng)，目前正在波羅的海建造更多的風(fēng)電場(chǎng)。且與E.ON（Innogy / RWE）和？rsted不同，該公司并不打算在全球市場(chǎng)發(fā)力，而是繼續(xù)專注于北歐和英國(guó)。

除了風(fēng)電場(chǎng)，氫能也成為其重要的戰(zhàn)略業(yè)務(wù)，Vattenfall投建了位于呂勒奧的煉鋼廠通過(guò)風(fēng)電、水電制氫代替焦炭使用。

Vattenfall柏林分公司主管Alexander Jung在柏林向eo記者介紹，這家試驗(yàn)廠預(yù)計(jì)在2020—2025年進(jìn)入下一階段的生產(chǎn)，看是否能大規(guī)模投入使用，瑞典的電價(jià)相對(duì)德國(guó)來(lái)說(shuō)較便宜，未來(lái)有很大可能實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。

戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的成果也體現(xiàn)在Vattenfall今年2月發(fā)布的2018年報(bào)中。其風(fēng)電業(yè)務(wù)在2018年達(dá)到了3.54億歐元的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，在全年?duì)I業(yè)利潤(rùn)的20%，較上一年增長(zhǎng)了114％。Vattenfall在2017年和2018年增加了451兆瓦的風(fēng)力發(fā)電機(jī)組。同時(shí)由于2018年北歐、德國(guó)、荷蘭的平均現(xiàn)貨價(jià)格分別同比上漲55％、58％、36％，也進(jìn)一步抬高了Vattenfall的風(fēng)電業(yè)務(wù)的凈銷售額同比增長(zhǎng)20％至7.6億歐元。

不過(guò)受供熱和發(fā)電領(lǐng)域的利潤(rùn)降低的影響，其2018年?duì)I業(yè)利潤(rùn)下降17％。其他財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如息稅前利潤(rùn)（EBIT）同比降低4.8％至16.8億歐元，息稅折攤前利潤(rùn)（EBITDA）與去年相比則相差不大，為32.7億歐元。該集團(tuán)提議派發(fā)每股15.19瑞典克朗（1.45歐元）的股息，與去年一致。

2018年，Vattenfall在風(fēng)能，太陽(yáng)能，生物質(zhì)和廢棄物方面投資了7.8億歐元，同比增長(zhǎng)46％，占該集團(tuán)全年23.3億歐元總資本支出的33％。其計(jì)劃在未來(lái)兩年再投入22.9億歐元的風(fēng)電項(xiàng)目，相當(dāng)于該集團(tuán)增長(zhǎng)投資總預(yù)算的75％。

“我現(xiàn)在大部份的薪水，是從波羅的海的海上風(fēng)場(chǎng)來(lái)的，”Jung在今年4月與柏林舉辦的全球能源新聞轉(zhuǎn)型會(huì)議中說(shuō)道，“但是如果10年前我們沒(méi)有篤定投資，也不會(huì)有今天，所以我們不斷思考如何看到未來(lái)的趨勢(shì)，可持續(xù)經(jīng)營(yíng)。”

壯士斷腕VS專注優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)

另一德國(guó)四大傳統(tǒng)能源巨頭的之一的EnBW也面臨著巨大的轉(zhuǎn)型壓力。EnBW是一家國(guó)有控股企業(yè)，巴登-符騰堡州州政府和州內(nèi)地方政府共持有EnBW超過(guò)95%的股份。其所在的巴登-符騰堡州位于德國(guó)西南，其經(jīng)濟(jì)實(shí)力和競(jìng)爭(zhēng)力在德國(guó)排名第二，在整個(gè)歐洲也名列前茅。該州以制造工業(yè)為主，并擁有眾多著名高校和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)園區(qū)，是歐盟地區(qū)的科研創(chuàng)新高地之一。

多年以來(lái)，EnBW的營(yíng)收主要來(lái)自售電（包含發(fā)、用電）和售氣，輸配電網(wǎng)運(yùn)營(yíng)的過(guò)網(wǎng)費(fèi)收入為主要支撐，其電源結(jié)構(gòu)仍以傳統(tǒng)的非可再生能源為主。但大幅下降的市場(chǎng)電價(jià)和高昂的經(jīng)營(yíng)管理成本，導(dǎo)致EnBW在全面市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)的售電市場(chǎng)十分艱難。尤其在價(jià)格透明、低利潤(rùn)，又是營(yíng)收重要支撐的大客戶市場(chǎng)中，EnBW長(zhǎng)期處于虧損狀態(tài)，僅在2015年虧損就達(dá)4000萬(wàn)歐元。

同時(shí)，作為一家國(guó)有控股企業(yè)，人員調(diào)整或裁員對(duì)于EnBW來(lái)說(shuō)非常困難，公司的重要決策如公司拆分也會(huì)受到地方政府的巨大影響。

2012年，新CEO Dr.Frank Mastiaux 先生上任，EnBW制訂了戰(zhàn)略目標(biāo)“2020計(jì)劃”，希望能使業(yè)績(jī)恢復(fù)到能源轉(zhuǎn)型之前的巔峰水平。其主要內(nèi)容包括：在資產(chǎn)方面大量投入，到2020年在發(fā)電側(cè)，新能源發(fā)電比重從2012年的19%至少提升到40%，公司將新能源發(fā)展的重點(diǎn)放在風(fēng)能上，包括海上風(fēng)電；大量投資基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，擴(kuò)建電網(wǎng)；注重創(chuàng)新發(fā)展，重點(diǎn)關(guān)注電動(dòng)車、智慧城市、智能家居、智能電網(wǎng)、能效管理等領(lǐng)域；改建、升級(jí)原有的設(shè)備，保證可靠性。

已經(jīng)過(guò)去了7年，距離EnBW的目標(biāo)還有一定的差距。7年間，新能源發(fā)電的比重增加了不到9%，距離2020年達(dá)到40％以上的目標(biāo)還差12個(gè)百分點(diǎn)。從裝機(jī)容量來(lái)看，2011年到現(xiàn)在，可再生能源總裝機(jī)規(guī)模達(dá)3.7GW，其中，陸上風(fēng)電從200兆瓦增加到了718兆瓦，2017—2016年增加了178兆瓦，海上風(fēng)電裝機(jī)規(guī)模達(dá)336兆瓦。

另一方面，從2013年開始EnBW開始集團(tuán)內(nèi)部整合，將原集團(tuán)下屬的2—30個(gè)子公司合并成一個(gè)母公司，只將核電、輸網(wǎng)、配網(wǎng)等幾個(gè)由于經(jīng)濟(jì)核算需要和法律規(guī)定必須獨(dú)立的子公司保持獨(dú)立法人地位。

雖然是德國(guó)國(guó)企，2016年，EnBW一舉將多年虧損的大客戶部裁撤，破記錄地一次性裁員400多名員工。這種新的組織架構(gòu)將賦予各公司更大的商業(yè)自由，有更多自主權(quán)去滿足市場(chǎng)與用戶需求，同時(shí)更容易地與其他相關(guān)公司進(jìn)行合作。

與Vattenfall類似，EnBW堅(jiān)持保持集團(tuán)的完整性，沒(méi)有再將公司拆分，并主要在可再生能源、電力和燃?xì)饩W(wǎng)業(yè)務(wù)上發(fā)力。從財(cái)報(bào)來(lái)看，這些改革舉措似乎在逐漸發(fā)揮作用。

其近日公布的2018年財(cái)報(bào)顯示，EnBW調(diào)整后集團(tuán)凈利潤(rùn)同比下降44.7％至4.38億歐元，其在年報(bào)中解釋稱這主要是由于前一年核燃料棒稅的影響。（德國(guó)政府于2011年實(shí)施核燃料征稅，要求核電運(yùn)營(yíng)商每次替換燃料棒時(shí)，付每公斤核燃料145歐元元稅額，德國(guó)法院2018年6月判決，德國(guó)政府對(duì)核電廠征核燃料稅是違法的，政府應(yīng)退還給核電廠前述稅金與利息損失）

不過(guò)，其調(diào)整后的EBITDA同比上升2.1％至21.6億歐元。其中可再生能源部門僅貢獻(xiàn)了2.97億歐元，EnBW指出，2018年風(fēng)力水平和水位均低于平均水平，影響了海上風(fēng)電和水電的發(fā)電量，可再生能源部門的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下降10.3％。但由于其他業(yè)務(wù)部門（主要是電網(wǎng)業(yè)務(wù)）業(yè)績(jī)良好加之能效提升，拉高了經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。EnBW提出2018年每股0.65歐元的股息，較2017年增加0.15歐元。

EnBW在新能源上的開拓力度也非常大，已將新能源發(fā)展作為其未來(lái)戰(zhàn)略發(fā)展的主要方向。2018年其總投資額為17.7億歐元，其中74.8％是在可再生能源和電網(wǎng)擴(kuò)建領(lǐng)域。在未來(lái)幾年，EnBW計(jì)劃越來(lái)越多地關(guān)注能源及其他領(lǐng)域（如電動(dòng)汽車）的基礎(chǔ)設(shè)施，以及自動(dòng)化的系統(tǒng)升級(jí)，并打算在2021年底之前招聘3600名新員工，2018年報(bào)更用十分之一的篇幅來(lái)描述其對(duì)于電動(dòng)汽車的未來(lái)發(fā)展規(guī)劃。

該公司計(jì)劃在2019-2021期間總投資64億歐元，其中約28％將投入可再生能源，包括用于Hohe See和Albatros海上風(fēng)電的融資項(xiàng)目。今年3月，EnBW宣布它將以120億歐元收購(gòu)法國(guó)可再生能源集團(tuán)Valeco，該集團(tuán)擁有276兆瓦的陸上風(fēng)電場(chǎng)、56兆瓦的光伏園區(qū)和管道容量為1700兆瓦。在2021—2025年間，EnBW的投資計(jì)劃主要側(cè)重于能源系統(tǒng)和天然氣網(wǎng)絡(luò)的現(xiàn)代化，以及擴(kuò)大風(fēng)電和光伏等發(fā)電業(yè)務(wù)，這將占其總投資的85％。

“我們會(huì)專注于真正擅長(zhǎng)的領(lǐng)域，即建設(shè)和管理復(fù)雜、大規(guī)模的關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施，”CEO Frank Mastiaux在發(fā)布會(huì)上表示。

此外，EnBW積極拓展天然氣業(yè)務(wù)，2016年成功收購(gòu)東德地區(qū)最大的天然氣企業(yè)VNG。這一收購(gòu)直接使EnBW的天然氣銷售量翻了一番。EnBW開始計(jì)劃將天然氣業(yè)務(wù)延伸至東歐，打造綜合能源集團(tuán)，以產(chǎn)品加服務(wù)提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

相比其他幾家大型能源集團(tuán)，EnBW算是較早地認(rèn)識(shí)到了轉(zhuǎn)型中的問(wèn)題，并提出了適合自身的轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略計(jì)劃，投資相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，重點(diǎn)打造創(chuàng)新技術(shù)和商業(yè)模式的發(fā)展動(dòng)力，這些對(duì)決策者來(lái)說(shuō)都是不小的考驗(yàn)。但巨人只有快速適應(yīng)市場(chǎng)，破除不合時(shí)宜的傳統(tǒng)思維，才能不被時(shí)代淘汰。