國(guó)務(wù)院關(guān)于印發(fā)《2024—2025年節(jié)能降碳行動(dòng)方案》的通知
美暢新材突擊分紅10億再募10億補(bǔ)血被疑圈錢
美暢新材突擊分紅10億再募10億補(bǔ)血被疑圈錢:業(yè)績(jī)?cè)鏊僦鯒盍杳罆承虏牧瞎煞萦邢薰荆ê?jiǎn)稱美暢新材)沖擊A股市場(chǎng)路上收獲陣陣質(zhì)疑之聲。美暢新材成立于2015年7月,新三板掛牌一個(gè)月
:業(yè)績(jī)?cè)鏊僦鯒盍杳罆承虏牧瞎煞萦邢薰荆ê?jiǎn)稱美暢新材)沖擊A股市場(chǎng)路上收獲陣陣質(zhì)疑之聲。
美暢新材成立于2015年7月,新三板掛牌一個(gè)月就轉(zhuǎn)向A股,它的底氣來自增速驚人的業(yè)績(jī)。2015年,公司尚無營(yíng)業(yè)收入,2016年1.85億元,2017年猛增至12.42億元,去年達(dá)到21.58億元。同期,2016年凈利潤(rùn)不足億元,去年超過10億元。短短2年間,營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)10.66倍、9.90倍。
美暢新材業(yè)績(jī)暴增,受益于近幾年國(guó)內(nèi)光伏行業(yè)快速發(fā)展以及晶硅片切割方式轉(zhuǎn)換,公司主導(dǎo)產(chǎn)品為電鍍金剛石線,用于光伏晶硅片切割,大獲其利。
美暢新材迅速成長(zhǎng)為行業(yè)領(lǐng)先的金剛石工具制造服務(wù)商,與其一次性支付6億日元向日本企業(yè)購(gòu)買技術(shù)密切相關(guān),未來,還需繼續(xù)支付權(quán)利金。
此次IPO,公司擬募資23.36億元,其中7.1億元用于產(chǎn)能擴(kuò)張,在光伏“5.31”新政及同業(yè)頻頻進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)張情況下,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈,新增年1500萬公里金剛石線產(chǎn)能面臨消化挑戰(zhàn)。
備受質(zhì)疑的是,公司擬將10億元募資用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。而2018年度,公司突擊實(shí)施兩次分紅,合計(jì)分紅金額剛好為10億元。在公司無任何債務(wù)、償債能力強(qiáng)于同業(yè)可比上市公司、流動(dòng)性充足情況下大規(guī)模補(bǔ)血,難逃圈錢質(zhì)疑。
新增1500萬公里產(chǎn)能或難消化
在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇情況下,美暢新材仍投資7.1億元擴(kuò)產(chǎn),潛在風(fēng)險(xiǎn)不小。
美暢新材堪稱是光伏產(chǎn)業(yè)鏈上三年內(nèi)崛起的新星。公司于2015年7月成立,主營(yíng)金剛石工具及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈材料和制品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。當(dāng)年,公司營(yíng)業(yè)收入為0元。成立之時(shí),公司核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)雖然已掌握了電鍍金剛石線的試生產(chǎn)技術(shù),但遠(yuǎn)未達(dá)到量產(chǎn)地步。當(dāng)年,公司營(yíng)業(yè)收入為0元。
或?yàn)榱思铀偌夹g(shù)轉(zhuǎn)化,當(dāng)年12月25日,公司耗資6億日元向日本企業(yè)日本愛德金剛石線技術(shù),由日本愛德將其擁有的金剛石線技術(shù)轉(zhuǎn)讓給美暢新材共有、提供其相關(guān)技術(shù)并對(duì)利用其設(shè)備生產(chǎn)金剛石線進(jìn)行指導(dǎo)。
根據(jù)相關(guān)協(xié)議條款,日本愛德將電鍍金剛石線制造所需要的技術(shù)獨(dú)家提供給美暢新材,盡快使美暢新材成為在技術(shù)方面全球領(lǐng)先的、在產(chǎn)品方面低成本高效率高品質(zhì)的企業(yè)。同時(shí),雙方還設(shè)立了擴(kuò)產(chǎn)及銷售限制,即日本愛德如需擴(kuò)產(chǎn),需要美暢新材同意,美暢新材生產(chǎn)的金剛石線向日本市場(chǎng)銷售時(shí),需經(jīng)日本愛德同意。
美暢新材在招股書中稱, 購(gòu)進(jìn)日本愛德的技術(shù)和生產(chǎn)線設(shè)備后,公司吸納和發(fā)展了國(guó)際先進(jìn)技術(shù)設(shè)備及先進(jìn)生產(chǎn)管理理念。2016年2月,公司成功實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。此后,美暢新材實(shí)現(xiàn)了突飛猛進(jìn)式發(fā)展。去年公司金剛石線銷量達(dá)1743.66萬公里,行業(yè)領(lǐng)先。
美暢新材經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)龇@人。2016年?duì)I業(yè)收入達(dá)到1.85億元,凈利潤(rùn)0.94億元,2017年,營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別達(dá)到12.42億元、6.78億元,去年二者為21.58億元、10.24億元。短短兩年,營(yíng)收和凈利增幅高達(dá)10.66倍、9.90倍。這一增速,不僅秒殺新三板,也秒殺目前已經(jīng)預(yù)披露更新的IPO排隊(duì)企業(yè),在A股3616家中公司中排名也居于前列。
不過,這一驚人業(yè)績(jī)與近幾年國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展以及直接相關(guān),也金剛石線在單晶硅片切割領(lǐng)域迅速替代傳統(tǒng)游離磨料砂漿切割工藝有關(guān)。2015年至2017年,中國(guó)光伏新增裝機(jī)量年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá) 87.27%,成為全國(guó)最大的光伏裝機(jī)國(guó)家。在此期間,金剛石線市場(chǎng)需求呈幾何式增長(zhǎng)。
在此情景下,主營(yíng)金剛石線企業(yè)紛紛擴(kuò)產(chǎn),美暢新材也趁闖關(guān)IPO之際,擬將7.1億元募資用于產(chǎn)能擴(kuò)張。據(jù)公司披露,達(dá)產(chǎn)后年生產(chǎn)能力將新增達(dá)1500萬公里。屆時(shí),公司產(chǎn)能接近翻倍。
備受關(guān)注的是,受光伏5.31新政影響,新增裝機(jī)需求下降,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈。美暢新材能否順利消化掉新增產(chǎn)能,還很難說。
值得一提的是,除了首次向日本愛德支付6億日元外,2017年至2020年,美暢新材還需分年度合計(jì)向美暢新材支付運(yùn)行權(quán)利金。以此算來,公司購(gòu)買此項(xiàng)技術(shù)合計(jì)將支付10.57億日元。只是,公司名次暫時(shí)領(lǐng)先,不知能領(lǐng)先多久。
突擊分光全年10億利潤(rùn)
美暢新材遭遇不絕之聲質(zhì)疑的是,公司并不缺錢,卻大規(guī)模融資,用于建房和補(bǔ)充流動(dòng)資金。
隨著經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)高速發(fā)展、盈利能力提升,美暢新材流動(dòng)性充足,此次IPO融資似無必要。
財(cái)務(wù)報(bào)表顯示,截至去年底,公司流動(dòng)資產(chǎn)9.69億元,流動(dòng)負(fù)債為2.14億元,賬面貨幣資金3.25億元,無長(zhǎng)短期債務(wù),去年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為9.73億元。流動(dòng)性充足、無償債壓力。
與同業(yè)可比上市公司相比,美暢新材長(zhǎng)短期償債能力也處于領(lǐng)先地位。去年,公司流動(dòng)比率、速動(dòng)比率為4.53倍、3.35倍,同業(yè)均值為1.61倍、1.31倍,資產(chǎn)負(fù)債率16.79%,同業(yè)均值為38.49%。
不缺錢、償債能力強(qiáng)的美暢新材在實(shí)施此次大舉融資被指圈錢。
美暢新材早就有上市計(jì)劃。2016年9月,公司成立僅一年,量產(chǎn)僅過半年,就準(zhǔn)備曲線進(jìn)入A股市場(chǎng)。當(dāng)年9月12日,創(chuàng)業(yè)板公司四方達(dá)披露重組預(yù)案,擬作價(jià)19.50億元收購(gòu)美暢新材100%股權(quán),此次并購(gòu),美暢新材的增值率高達(dá)11倍。美暢新材股東似乎對(duì)此仍不滿意,決定自行上市。
去年9月10日,美暢新材在新三板掛牌,僅僅一個(gè)月就宣布轉(zhuǎn)登主板。
此次IPO,公司計(jì)劃在創(chuàng)業(yè)板掛牌,擬募資23.36億元,投向四個(gè)項(xiàng)目,分別為美暢產(chǎn)業(yè)園建設(shè)4.62億元、研發(fā)中心建設(shè)1.64億元、高效金剛石線項(xiàng)目7.1億元、補(bǔ)充流動(dòng)資金10億元。
根據(jù)招股書,美暢產(chǎn)業(yè)園建設(shè)項(xiàng)目,包括規(guī)劃購(gòu)買土地、自建廠房、倉(cāng)儲(chǔ)中心、現(xiàn)代化辦公大樓、員工食堂、員工宿舍及多功能活動(dòng)中心等。對(duì)于這一項(xiàng)目必要性,公司稱,當(dāng)前生產(chǎn)及辦公用地均系向楊凌富海工業(yè)園租賃,環(huán)境相對(duì)簡(jiǎn)陋,辦公區(qū)、會(huì)議室等功能區(qū)域面積已顯局促。研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目,主要是新建現(xiàn)代化研發(fā)大樓,購(gòu)置先進(jìn)研發(fā)、檢測(cè)、試驗(yàn)等軟硬件設(shè)備,引進(jìn)一批研發(fā)人才。
由此可見,上述兩個(gè)募投項(xiàng)目共計(jì)投資6.26億元,主要是建房。
爭(zhēng)議最大的募投項(xiàng)目是10億元補(bǔ)充流動(dòng)資金。質(zhì)疑在于,不僅公司資金充足、盈利能力較強(qiáng),補(bǔ)充資金似無必要,更在于,公司突擊實(shí)施分紅。
根據(jù)美暢新材披露的實(shí)施分紅方案,去年12月27日,公司實(shí)施2018年半年度分紅方案,每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利25元(含稅),一次性分掉了9億元。今年5月23日,公司實(shí)施2018年年度分紅,每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3元(含稅),分紅金額為1.08億元。
至此,一個(gè)年度兩次分紅,分紅金額合計(jì)為10.08億元,基本上分光了當(dāng)年全部利潤(rùn)。而這一分紅金額,還略高于擬擬募補(bǔ)血金額。
公司創(chuàng)始人、實(shí)控人、董事長(zhǎng)吳英持有公司55.11%,一年下來,公司尚未上市,其就順利將5.56億元揣進(jìn)腰包。
-
印度打造太陽(yáng)能火車 替代柴油2024-08-16
-
移動(dòng)技術(shù)+太陽(yáng)能給非洲帶來變革2024-08-16
-
借鑒樹根結(jié)構(gòu) 日企開發(fā)出適用于光伏電站的簡(jiǎn)易斜樁基礎(chǔ)2024-08-16
-
五月光伏產(chǎn)能達(dá)6.4GW創(chuàng)新高2024-08-16
-
上能集散式光伏逆變器再獲殊榮,業(yè)內(nèi)首款通過中國(guó)效率認(rèn)證2024-08-16
-
2020年我國(guó)風(fēng)電認(rèn)證市場(chǎng)達(dá)15億元2024-08-16
-
“水十條”預(yù)計(jì)拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)5.7萬億元2024-08-16
-
分子石墨烯架構(gòu)助力有機(jī)太陽(yáng)能電池2024-08-16
-
【兩會(huì)】關(guān)于落實(shí)分布式光伏電站發(fā)展的三方面建議2024-08-16
-
2015年我國(guó)各省光伏裝機(jī)數(shù)據(jù)排名及分析2024-08-16
-
國(guó)家能源局要求推進(jìn)風(fēng)能開發(fā) 增強(qiáng)光伏扶貧力度2024-08-16
-
“十三五”地?zé)崮荛_發(fā) 將拉動(dòng)投資2600億元2024-08-16
-
華北地區(qū)掀起的戶用光伏潮,正泰為你打call2024-08-16
-
光伏新政突拉“電閘” 專家直言:呼吁撤銷新政2024-08-16
-
2019年光伏發(fā)電電價(jià)預(yù)測(cè)淺析2024-08-16