“5·31”新政一周年 上市光伏企業(yè)還好嗎？

:去年5月的最后一天，光伏新政橫空出世，震驚了整個行業(yè)。時隔一年，光伏企業(yè)發(fā)展如何？

截至4月30日，上市公司年報披露基本完畢，眾多光伏上市公司也交出了2018年成績單。記者梳理了新特能源、恒興能源、京運通、隆基股份等44家光伏行業(yè)相關(guān)上市公司，來看看他們?nèi)ツ甓冀?jīng)歷了什么。

凈利潤增速明顯趨緩

記者統(tǒng)計的44家光伏行業(yè)相關(guān)上市企業(yè)，從營業(yè)收入來看，26家企業(yè)營收較上一報告期呈增長狀態(tài)，占比59.1%。通威股份、正泰電器、晶科能源等企業(yè)營業(yè)收入居上市公司前列，分別達(dá)到275.35億元、274.21億元、250.4億元。

其中，正泰電器2018年初開始積極調(diào)整，發(fā)力客戶市場穩(wěn)定的戶用光伏，優(yōu)化存量電站結(jié)構(gòu)與布局——出售位于限電區(qū)域甘肅、寧夏等地區(qū)集中式電站部分股權(quán)并在江蘇、安徽和浙江等地區(qū)收購17個電站等，使其主營業(yè)務(wù)數(shù)量與質(zhì)量逆勢生長，EPC開發(fā)量661兆瓦，分布式開發(fā)量974兆瓦，均創(chuàng)歷史新高。全年新能源業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收同比增長18.66%，總營收增長率維持較高水平，同比達(dá)17.1%。

在凈利潤方面，除珈偉股份、恒星科技、安彩高科等6家企業(yè)外，余下光伏行業(yè)相關(guān)上市企業(yè)均實現(xiàn)盈利。其中，保利協(xié)新能源、正泰電器、隆基股份等企業(yè)拔得頭籌，凈利潤分別達(dá)50.33億元、35.92億元以及25.58億元。不容忽視的是，銀星能源、岱勒新材等13家企業(yè)凈利潤不足兩億。雖然多數(shù)企業(yè)凈利潤同比仍在增長，但增速已明顯趨緩。在23家凈利同比增長的企業(yè)中，超半數(shù)企業(yè)凈利潤增長率在20%以內(nèi)。

中泰證券研報顯示，2018年光伏行業(yè)相關(guān)上市公司呈現(xiàn)凈利潤大幅下滑，資本開支同比下降態(tài)勢。從凈利潤角度看，2018年光伏板塊扣非凈利潤92.1億元，同降42.9%，凈利率3.74%，同降2.85%，但組件、設(shè)備扣非凈利潤同比增加。從資本投入角度看，2018年光伏板塊資本開支532.73億元，同降9.77%，但逆變器、電池片、輔材和設(shè)備環(huán)節(jié)資本開支同比增加。

兩極分化愈加嚴(yán)重

多家企業(yè)在年報中表示，“5·31”新政加劇了光伏市場化競爭，國內(nèi)需求和光伏產(chǎn)品價格快速下跌，行業(yè)部分落后產(chǎn)能遭到淘汰，行業(yè)各環(huán)節(jié)產(chǎn)能利用率呈現(xiàn)不同程度的下降且分化明顯，行業(yè)資源向優(yōu)質(zhì)企業(yè)集中。

根據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計，2018年，行業(yè)硅片企業(yè)產(chǎn)能利用率范圍約40%-80%，組件企業(yè)產(chǎn)能利用率范圍約30%-75%。

據(jù)記者不完全統(tǒng)計，在已披露產(chǎn)能利用率的企業(yè)中，政策波動對行業(yè)第一梯隊企業(yè)影響有限，其相關(guān)指標(biāo)明顯高于行業(yè)平均水平。其中，隆基股份硅片及組件產(chǎn)能利用率均分別維持在80.94%、93.1%，正泰電器電池及組件的產(chǎn)能利用率分別達(dá)90.49%和94.48%，通威股份電池及組件的產(chǎn)能利用率甚至均超過100%。

然而，并不是所有企業(yè)都如此幸運。

*ST海潤表示，由于近年來受系列資本市場事件影響、股權(quán)分散、現(xiàn)金流持續(xù)緊張等因素綜合影響，疊加行業(yè)震蕩，公司主營業(yè)務(wù)持續(xù)收縮，至2018年下半年，公司下屬各生產(chǎn)基地陸續(xù)全面停產(chǎn)，鑒于公司財務(wù)及資金狀況，公司目前已無能力投資開發(fā)新的光伏電站項目。2018年，*ST海潤實現(xiàn)營收8.78億元，同比下滑73.03%；凈利潤-37.37億元，已連續(xù)3年虧損。

向日葵稱，受政策影響，2018年國內(nèi)銷售價格大幅度下降，全年銷售量大幅度減少，電池組件銷售量較去年同期相比下降48.03%。為了應(yīng)對嚴(yán)峻的銷售形勢，向日葵自2018年6月起至該報告期末，壓縮生產(chǎn)規(guī)模，降低庫存量，以確保現(xiàn)金流。2018年電池組件生產(chǎn)量同比下降47.36%，期末庫存電池組件同比下降44.28%。

在記者統(tǒng)計的44家企業(yè)中，營收前五名企業(yè)占全部企業(yè)營收總額的41.6%。行業(yè)集中度日漸明顯，兩極分化愈加嚴(yán)重。

海外市場成增長亮點

受政策波動影響，2018年我國新增光伏裝機容量約44吉瓦，較2017年下滑16%，但全球光伏市場仍然保持穩(wěn)步發(fā)展。中國光伏行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2018年全球光伏新增裝機量為104吉瓦，同比微增1.96%，海外市場新增裝機60吉瓦，同比增長22%。

持續(xù)快速發(fā)展的海外市場，成為了國內(nèi)光伏上市企業(yè)2018年經(jīng)營業(yè)績增長的發(fā)力點。隆基股份認(rèn)為，雖然“531”新政對國內(nèi)市場造成了沖擊，但也加速了光伏系統(tǒng)造價成本的下降，由于海外光伏裝機非技術(shù)性成本較低，進(jìn)一步刺激海外市場需求增長，帶動主流光伏企業(yè)紛紛轉(zhuǎn)戰(zhàn)海外市場，光伏的經(jīng)濟(jì)性逐步成為全球光伏市場需求增長的主要動力。報告期內(nèi)，隆基股份海外單晶組件銷量達(dá)1.96吉瓦，同比大增370%。

協(xié)鑫集成2018年海外出貨量達(dá)2.3吉瓦，海外業(yè)務(wù)占比提升至52.9%，全球市場占有率超過4%；正泰電器組件銷售量3.1吉瓦，海外組件銷售占比超七成，并且這一數(shù)據(jù)并未包含其自供組件規(guī)模；晶科能源2018年海外出貨量逾9吉瓦，占比約80%。

東方日升認(rèn)為，目前海外市場已進(jìn)入后補貼時代，平價上網(wǎng)將驅(qū)動海外市場的持續(xù)增長。

正泰電器表示，目前光伏組件市場出口集中度繼續(xù)下降，形成傳統(tǒng)市場和新興市場結(jié)合的多元化市場；歐盟取消了長達(dá)5年的“雙反”政策，歐洲市場復(fù)蘇；全球多個地區(qū)尤其是印度、南美等新興市場加速進(jìn)入平價周期；東南亞市場未來可期，日本、澳洲在政策干預(yù)下也進(jìn)入光伏市場化的進(jìn)程，平價預(yù)期明顯。

多數(shù)企業(yè)在年報中表示，2019年仍會將拓展海外市場視為經(jīng)營重點之一，力圖實現(xiàn)海外業(yè)務(wù)增長的持續(xù)性和穩(wěn)定性。

原標(biāo)題:“5·31”新政一周年 上市光伏企業(yè)還好嗎？