周期長、投資大，資金將成為核電下一步規(guī)?；l(fā)展的關(guān)鍵問題

　　我國核電融資從國有資金權(quán)益融資起步，經(jīng)過多元化、市場化的融資模式探索，到多種形式的證券融資模式異軍突起，有力促進(jìn)了核電產(chǎn)業(yè)發(fā)展。但目前以傳統(tǒng)的財(cái)政撥款、銀行貸款、發(fā)行債券等融資方式，開展國內(nèi)核電建設(shè)，已難以全面滿足核電產(chǎn)業(yè)對金融支持的更多樣化的要求。 

　　近日，生態(tài)環(huán)境部公布了福建漳州核電廠1、2號機(jī)組和廣東太平嶺核電廠一期工程兩個(gè)項(xiàng)目的環(huán)境影響報(bào)告書（建造階段）。報(bào)告書顯示，漳州核電首臺機(jī)組計(jì)劃于今年 6 月30 日澆注第一罐混凝土，太平嶺核電一期工程 1 號機(jī)組計(jì)劃于今年 6 月實(shí)現(xiàn)核島主體工程開工。 

　　記者了解到，兩個(gè)項(xiàng)目若年內(nèi)開工，將結(jié)束3年來核電“零核準(zhǔn)”的局面。有專家認(rèn)為，有關(guān)部門會批量化核準(zhǔn)一批三代核電機(jī)組建設(shè)，利用首堆的經(jīng)驗(yàn)反饋，促進(jìn)后續(xù)項(xiàng)目降低造價(jià)、進(jìn)一步改善安全性，提高市場競爭力。不過，由于前期投資大、建設(shè)周期長、科研成本高等原因，資金將成為核電下一步規(guī)?；l(fā)展的關(guān)鍵問題。 

　　融資從單一走向多元 

　　上世紀(jì)80年代，大亞灣核電站采用的“借貸建設(shè)、售電還錢、合資經(jīng)營”模式，打破了我國重大項(xiàng)目均由國家投資的模式，在重大項(xiàng)目投資領(lǐng)域探出一條新路。之后，澳嶺核電站將大亞灣核電站的收益作為建設(shè)資本金，其余資金由國家開發(fā)銀行籌集。 

　　“大亞灣核電和嶺澳一期核電的融資模式基本反映了我國核電的融資狀況。政府對大亞灣核電站融資風(fēng)險(xiǎn)提供全額國家級信用擔(dān)保，扮演了投資主體的角色。嶺澳核電則采用了‘以核養(yǎng)核，滾動發(fā)展’的融資模式?！币晃缓穗娦袠I(yè)專家介紹。 

　　2014年，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于創(chuàng)新重點(diǎn)領(lǐng)域投融資機(jī)制鼓勵(lì)社會投資的指導(dǎo)意見》指出，在確保具備核電控股資質(zhì)主體承擔(dān)核安全責(zé)任的前提下，引入社會資本參與核電項(xiàng)目投資，鼓勵(lì)民間資本進(jìn)入核電設(shè)備研制和核電服務(wù)領(lǐng)域。 

　　“十二五”期間是我國核電建設(shè)的高峰期，國內(nèi)兩大核電集團(tuán)——中核集團(tuán)和中國廣核集團(tuán)先后完成核電板塊上市，緩解了核電建設(shè)的資金壓力。但自上市以來，中國核電（601985）和中廣核電力（HK01816）兩支核電龍頭股股價(jià)基本處于橫盤狀態(tài)，顯示出資本市場對核電的謹(jǐn)慎態(tài)度。 

　　“我國核電融資從國有資金權(quán)益融資起步，經(jīng)過多元化、市場化的融資模式探索，到多種形式的證券融資模式異軍突起，有力促進(jìn)了核電產(chǎn)業(yè)發(fā)展。但目前以傳統(tǒng)的財(cái)政撥款、銀行貸款、發(fā)行債券等融資方式，開展國內(nèi)核電建設(shè)，已難以全面滿足核電產(chǎn)業(yè)對金融支持的更多樣化的要求。” 中國能源研究會研究咨詢部副主任汪永平告訴記者。 

　　后續(xù)發(fā)展面臨資金缺口 

　　據(jù)了解，核電項(xiàng)目未獲核準(zhǔn)前，銀行等金融機(jī)構(gòu)無法為其進(jìn)行貸款融資，但項(xiàng)目在獲批前2—3年大件裝備就需訂購，否則無法保證建設(shè)工期。而據(jù)業(yè)內(nèi)人士估算，通常情況下，每兩臺百萬千瓦級核電機(jī)組核準(zhǔn)前裝備投資約25億元，這筆巨資一般由企業(yè)委貸資金解決。 

　　而核電項(xiàng)目建設(shè)及運(yùn)營周期長、投資大，屬于資金密集型產(chǎn)業(yè)，需要引入長期資金。太平洋證券電力設(shè)備與新能源行業(yè)分析師周濤告訴記者：“一般來說，一臺百萬千萬級核電機(jī)組批量后造價(jià)為120—150億。首臺套示范項(xiàng)目的關(guān)鍵設(shè)備費(fèi)用更高，其建設(shè)周期與資金投入不確定性較大，可能導(dǎo)致金融資本長期沒有回報(bào)甚至虧損。 

　　“截至 2018 年底，全國核電在運(yùn)裝機(jī)容量4466萬千瓦。通過電力電量平衡計(jì)算，2030年我國核電裝機(jī)達(dá)1.37億千瓦，十年間每年需投運(yùn)6—8臺機(jī)組。”中電聯(lián)在研究報(bào)告中提出。 

　　汪永平也指出，考慮到自主“華龍一號”和國產(chǎn)化CAP1000項(xiàng)目（2臺機(jī)組）建成價(jià)目前基本都在300多億元以上，若我國每年以6至8臺機(jī)組批量化建設(shè)，每年投資在千億元以上。“僅靠政府基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)預(yù)算，難以覆蓋全部核能新項(xiàng)目的融資和舊設(shè)備升級的需要?！?/strong>