海外市場需求旺盛 下半年國內(nèi)組件價格難以大幅波動

:2018年531之后，光伏行業(yè)經(jīng)歷了若干企業(yè)停產(chǎn)、裁員、供應鏈價格一路下跌，而年底在領(lǐng)跑者供貨拉動下又有所回升，關(guān)于組件價格的走勢開始變的撲朔迷離。除了受下游需求影響之外，組件價格還與上游供應鏈價格息息相關(guān)，甚至不少組件企業(yè)也在密切關(guān)注著價格。

近日隨著2019年光伏新政征求意見稿陸續(xù)爆出，競價已成大勢所趨，投資商也開始根據(jù)收益率倒推電價可降的幅度，這其中，組件價格的走勢對收益率的影響至深，如能在全年的價格低點進行采購，將可以在競價下獲得最大化的收益率。

政策延遲，新增指標將在下半年集中建設(shè)

按照目前的征求意見稿，2019年的市場裝機將由通過競價明確的2019年新增指標、1.5GW技術(shù)領(lǐng)跑者項目、1.5GW第三批領(lǐng)跑者獎勵指標、光伏扶貧項目、歷年遺留下來的已有指標未建成的項目以及平價項目組成。

其中，1.5GW技術(shù)領(lǐng)跑者項目要求在今年630前并網(wǎng)，拉貨需求集中在上半年；1.5GW第三批領(lǐng)跑者獎勵指標要求在2020年6月30日前并網(wǎng)，目前尚未確定獎勵對象，但據(jù)悉最有競爭優(yōu)勢的部分城市主管部門希望能在今年完成，故不排除在下半年有拉貨需求的可能性；光伏扶貧方面，據(jù)光伏們了解，規(guī)模約為2GW（2019-2020年）；歷年遺留下來的已有指標未建成的項目主要包括2017年獲得指標未建成的項目以及部分應用領(lǐng)跑者項目等，規(guī)模大約為5GW，基本可在上半年完成；在新的競價模式下，平價項目將作為資源儲備階段，預計2019年規(guī)模較少。

鑒于目前新政仍在完善發(fā)布階段，且需要在全國范圍內(nèi)競價，若能在二季度明確公示競價成功的項目名單及各項目的補貼標準，已經(jīng)是比較樂觀的情況。因延期并網(wǎng)會導致上網(wǎng)電價降低甚至被取消建設(shè)資格，故2019年的新增指標將集中在下半年兩個季度進行建設(shè)。那么，2019年還有多少新增指標呢？

2019年下半年國內(nèi)市場新增規(guī)模或?qū)⒉坏陀?5GW

按目前的討論稿基本確定戶用分布式光伏固定補貼為0.18元/千瓦時，年內(nèi)不退坡，補貼標準按年度進行調(diào)整，假設(shè)按照3GW的規(guī)模（包括2018年531之后建成未進入補貼目錄的少量戶用分布式項目，規(guī)模約300MW）、1100h平均年利用小時數(shù)，那么戶用部分需要5-6億的補貼資金。

再除去專項工程等項目，補貼資金還剩23億左右。那么，地面及工商業(yè)分布式項目將競爭剩下的補貼金額。目前主要的問題在于存量電站能否參與競價，這將直接影響到今年新增指標的多少（可查看光伏們?nèi)涨瓣P(guān)于存量項目是否應該參與競價的相關(guān)報道《超過15億的存量光伏電站，是否應該參與2019年競價補貼》）。

從組件企業(yè)角度分析，存量項目大部分已在建或建成，組件采購已完成，并不具備出貨的潛力，故對于組件企業(yè)來說，他們更希望指標可以更多的傾向于可以拉動出貨的新增項目，而這部分也是可以直接影響組件價格的供需。

根據(jù)王淑娟老師的分析，按目前預期的三類資源區(qū)分別是：0.4元/kWh、0.45元/kWh、0.55元/kWh考慮，則全國平均的補貼強度為0.1261元/kWh；而未來全國排名時項目的電價降幅可能很難超過0.07元/kWh，若如此則全國平均補貼強度為0.056元/kWh。

假設(shè)存量項目不允許參與補貼競價，那么，23億元對應的新增裝機規(guī)?？蛇_到34GW左右；如果允許存量項目參與競價補貼，將新增項目對應的補貼規(guī)模降至15億，對應的規(guī)模為22GW左右。通過以上分析，加上戶用分布式，2019年新增規(guī)模指標預計在25-37GW左右。

海外訂單持續(xù)火熱，國內(nèi)、外同步支撐下半年組件價格

從上述分析可以看出，2019年下半年國內(nèi)市場的裝機規(guī)模保守估計不會低于25GW，值得注意的是，下半年同時也是海外市場的傳統(tǒng)旺季。事實上，在2018年531之后，供應鏈產(chǎn)品價格大幅下滑，海外需求從2018年四季度至今仍持續(xù)旺盛。

據(jù)安信電新團隊調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，目前國內(nèi)產(chǎn)能規(guī)模排名前十的組件企業(yè)，2019年上半年訂單基本已排滿，甚至部分企業(yè)訂單已經(jīng)排到三、四季度了，且大部分訂單都是來自海外市場。目前海外已有多個市場實現(xiàn)發(fā)電側(cè)平價上網(wǎng)，隨著光伏發(fā)電成本的進一步降低，海外將會涌現(xiàn)更多的GW級市場。

自2018年下半年，國內(nèi)一線組件企業(yè)全力開拓海外市場，并且已取得不俗成績。數(shù)據(jù)顯示，晶澳母公司晶龍集團2018年全年出貨量8.5GW，其中海外出貨量5.35GW，占比達到63%；阿特斯2019年留給國內(nèi)市場的產(chǎn)能僅為1GW；晶科、天合光能、東方日升等一線組件企業(yè)的海外訂單也非?？捎^。

PVInfolink首席分析師林嫣容表示，從2019年全年價格來看，由于下半年是海外市場的傳統(tǒng)旺季，加上今年國內(nèi)市場需求也將集中在下半年，預計下半年組件價格將與目前持平或上漲，具體上漲幅度需要視屆時硅料的檢修情況及上游產(chǎn)能供應而定。

林嫣容解釋，一季度受印度與日本市場支撐，組件價格基本維穩(wěn)，二季度隨著印度搶裝結(jié)束，組件價格尤其是多晶組件價格將有所下調(diào)，但因市場普遍對下半年組件價格有較高的預期，故二季度價格下調(diào)有限。進入下半年，隨著國內(nèi)、外市場需求的回升，組件價格將有望回到當前水平甚至上漲。

而EnergyTrend分析師施順耀表示，由于組件的拉貨周期相對比較彈性，若需求端沒有太大變化，下半年組件的價格較目前相對維穩(wěn)或者微降，且不同類型的產(chǎn)品需求也不同，在目前的價格下，高效單晶和普通多晶的性價比相對較高，市場接受度較好。

綜上分析，下半年一線組件廠的產(chǎn)品供應將會比較緊俏，且組件價格基本不會出現(xiàn)大幅變動的情況，小范圍內(nèi)的波動對于企業(yè)測算投資收益率影響不大。事實上，在經(jīng)歷去年531之后斷崖式的下降之后，在具有突破性的技術(shù)量產(chǎn)之前，組件的降價空間本就有限。同時，在此也建議各投資企業(yè)在進行競價報價時也需要考慮市場供需波動下組件價格及供應情況，以保障項目收益率。那么，如何從其他方面如非技術(shù)成本等來降低度電成本，將是今年需要考慮的問題。