測算：增值稅改革后，電池行業(yè)利潤增長8.8%

十三屆全國人大二次會議5日上午9時開幕，李克強在作政府工作報告時表示，深化增值稅改革，今年將制造業(yè)等行業(yè)現(xiàn)行16％的稅率降至13％，將交通運輸業(yè)、建筑業(yè)等行業(yè)現(xiàn)行10％的稅率降至9％；保持6％一檔的稅率不變，但通過采取對生產(chǎn)、生活性 服務(wù)業(yè)增加稅收抵扣等配套措施，確保所有行業(yè)稅負只減不增。

SMM電池研究團隊對鈷鋰全產(chǎn)業(yè)鏈不同產(chǎn)品進行測算，評估此次變更對企業(yè)實際利潤影響變化。

經(jīng)測算，對增值稅改革反應(yīng)最大的是加工品（三元材料為例）利潤，改革后利潤增長10．63％；其次是電池行業(yè)，為8．8％；冶煉品的利潤變化敏感度最低，碳酸鋰及硫酸鈷利潤的增幅分別為5．58％及4．02％。加工品行業(yè)營業(yè)成本中含稅比例較高，且利潤率較低，因此增值稅稍有改觀，企業(yè)的利潤變化幅度即表現(xiàn)十分顯著。冶煉品（如硫酸鈷）的不含稅成本雖然占比不高，但利潤率尚可，因此增值稅變動對其利潤影響較低。

SMM注意到，近兩年國家稅務(wù)機關(guān)政策改革對國內(nèi)新能源行業(yè)支持力度不減。2018年12月24日，國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會發(fā)布了關(guān)于2019年進出口暫定稅率等調(diào)整方案的通知。通知顯示，自2019年1月1日起取消新能源汽車用鋰離子電池單體的進口暫定稅率。SMM認(rèn)為，此次調(diào)增新能源汽車用鋰離子電池單體進口關(guān)稅，表達了政府支持本土新能源汽車用鋰離子電池生產(chǎn)企業(yè)的意愿。影響可能有二1、下游企業(yè)減少進口新能源汽車用鋰離子電池單體的數(shù)量；2、間接鼓勵外資電池企業(yè)進入中國投產(chǎn)建廠。

而今年將制造業(yè)等行業(yè)現(xiàn)行16％的稅率降至13％，對于新能源行業(yè)下游電池廠與主機廠來說，一方面，能有效緩沖新能源補貼退坡壓力下各環(huán)節(jié)的降價壓力，利好公司現(xiàn)金流水平；另一方面，也有助于提高公司的毛利水平，進一步激活新能源產(chǎn)業(yè)鏈公司的技術(shù)創(chuàng)新力。