比亞迪分拆動(dòng)力電池業(yè)務(wù)可能要提速

2018年，我國(guó)汽車銷量迎28年來(lái)首次負(fù)增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)上市車企幾乎無(wú)一例外盈利都受到影響。2月26日，比亞迪股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“比亞迪”）發(fā)布2018年業(yè)績(jī)快報(bào)稱，公司2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1300．55億元，同比增長(zhǎng)22．79％；歸屬于上市公司的凈利潤(rùn)為27．91億元，上年同期為40．66億元，同比下降31．37％。

對(duì)于業(yè)績(jī)變化的原因，比亞迪稱，2018年集團(tuán)燃油車業(yè)務(wù)整體維持平穩(wěn)發(fā)展，但行業(yè)下滑帶來(lái)的激烈競(jìng)爭(zhēng)一定程度上影響了燃油車業(yè)務(wù)的盈利水平，給集團(tuán)盈利帶來(lái)一定壓力。

多業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)壓力增大 新能源成亮點(diǎn)

東邊不亮西邊亮，雖然燃油車對(duì)比亞迪2018年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)帶來(lái)了一定的壓力，但其新能源汽車產(chǎn)銷卻大放異彩。數(shù)據(jù)顯示，在新能源汽車產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展及比亞迪新產(chǎn)品周期的帶動(dòng)下，比亞迪2018年新能源汽車銷量達(dá)到247811輛，連續(xù)4年蟬聯(lián)全球新能源汽車銷量冠軍，繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)。

除了擁有汽車生產(chǎn)商這一身份，比亞迪還有另一個(gè)重要身份——全球新能源汽車動(dòng)力電池巨頭。

動(dòng)力電池應(yīng)用分會(huì)數(shù)據(jù)顯示，比亞迪2018年以11．43GWh的動(dòng)力電池裝機(jī)量位列全球第三，裝機(jī)量?jī)H次于寧德時(shí)代（CATL）和日本松下。

然而，從業(yè)績(jī)來(lái)看，盡管比亞迪坐擁汽車、動(dòng)力電池、手機(jī)部件及組裝、光伏等業(yè)務(wù)，但凈利潤(rùn)卻不及寧德時(shí)代。寧德時(shí)代發(fā)布的2018年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司2018年全年凈利潤(rùn)為35．31億元～37．50億元。寧德時(shí)代目前的業(yè)務(wù)基本都聚焦在動(dòng)力電池及相關(guān)領(lǐng)域。

事實(shí)上，比亞迪凈利潤(rùn)下滑不僅僅是受到燃油車市場(chǎng)激烈競(jìng)爭(zhēng)的影響。在公告中比亞迪也表示，手機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù)方面，受行業(yè)需求疲弱及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇影響，訂單及盈利均承受較大壓力；光伏業(yè)務(wù)部分，受政策變動(dòng)及減值計(jì)提等因素影響，光伏業(yè)務(wù)虧損于年內(nèi)有所擴(kuò)大。

也許可以做出大膽判斷比亞迪目前凈利潤(rùn)的主要增長(zhǎng)來(lái)自于新能源汽車業(yè)務(wù)。值得注意的是，新能源汽車財(cái)政補(bǔ)貼在退坡，預(yù)計(jì)今年退坡幅度還會(huì)很大，且2020年年底財(cái)政補(bǔ)貼將全部退出，這無(wú)疑將會(huì)對(duì)新能源車企未來(lái)盈利造成較大的影響。同時(shí)，特斯拉入華，戴姆勒、寶馬、大眾等國(guó)際傳統(tǒng)車企巨頭也在加快新能源戰(zhàn)略，陸續(xù)推出電動(dòng)車型，未來(lái)在中國(guó)新能源汽車市場(chǎng)，車企的競(jìng)爭(zhēng)也將會(huì)更為激烈。

發(fā)力動(dòng)力電池業(yè)務(wù) 產(chǎn)能擴(kuò)增加速

當(dāng)前國(guó)內(nèi)外車企巨頭都在紛紛發(fā)布新能源汽車戰(zhàn)略，向新能源汽車轉(zhuǎn)型，未來(lái)一段時(shí)間，動(dòng)力電池市場(chǎng)需求仍將會(huì)快速增長(zhǎng)。

盡管動(dòng)力電池已經(jīng)成為比亞迪的重要業(yè)務(wù)，但目前其動(dòng)力電池基本以供自家新能源汽車用為主。動(dòng)力電池對(duì)其業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)仍然需要通過(guò)新能源汽車的銷量來(lái)體現(xiàn)。對(duì)于比亞迪來(lái)說(shuō)，盡快推動(dòng)其動(dòng)力電池這個(gè)大蛋糕的發(fā)展就尤為必要。

據(jù)電池中國(guó)網(wǎng)了解，截止到2017年年底，比亞迪動(dòng)力電池的總產(chǎn)能是16GWh，其中6GWh是三元電池，10GWh是磷酸鐵鋰電池。比亞迪青海的動(dòng)力電池廠2018年6月已經(jīng)下線，規(guī)劃產(chǎn)能為24GWh，預(yù)計(jì)今年全部投產(chǎn)。也就是說(shuō)，比亞迪今年的產(chǎn)能就可以達(dá)到40GWh。

然而，作為曾經(jīng)的電池霸主，似乎并不滿足于這一目標(biāo)，再加上對(duì)未來(lái)新能源汽車市場(chǎng)前景的無(wú)限看好，比亞迪的“野心”就更大了。

2018年7月，比亞迪與長(zhǎng)安汽車簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，成立動(dòng)力電池合資公司，規(guī)劃產(chǎn)能10GWh；同年8月，比亞迪與重慶璧山區(qū)政府就動(dòng)力電池年產(chǎn)20GWh產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目簽訂投資合作協(xié)議；同年9月，比亞迪30GWh動(dòng)力電池項(xiàng)目簽約儀式在西安高新區(qū)舉行。截止到2018年年底，比亞迪動(dòng)力電池規(guī)劃總產(chǎn)能已達(dá)100GWh。

就在前不久，重慶比亞迪新能源汽車電池生產(chǎn)基地暨“云巴”項(xiàng)目開工活動(dòng)在重慶璧山區(qū)舉行，該項(xiàng)目建成后將成為比亞迪全國(guó)重要的新能源汽車電池生產(chǎn)基地。從項(xiàng)目簽約到開工，比亞迪只用了不到半年的時(shí)間，足可見(jiàn)其對(duì)推動(dòng)動(dòng)力電池業(yè)務(wù)發(fā)展的力度之大之快。

分拆動(dòng)力電池業(yè)務(wù)或?qū)⑻崴?/p>

在快速擴(kuò)增動(dòng)力電池產(chǎn)能的同時(shí)，比亞迪還在忙著分拆動(dòng)力電池業(yè)務(wù)。因?yàn)閺哪壳捌湟?guī)劃動(dòng)力電池產(chǎn)能增速來(lái)看，僅靠自家新能源車消化掉如此龐大的動(dòng)力電池體量是很有難度的，而分拆動(dòng)力電池業(yè)務(wù)不僅有助于消化其動(dòng)力電池產(chǎn)能，還將進(jìn)一步增加其盈利能力。

與很多動(dòng)力電池企業(yè)不同，比亞迪既是動(dòng)力電池生產(chǎn)商，同時(shí)也是汽車生產(chǎn)商，并且其新能源汽車在國(guó)內(nèi)銷量仍處于冠軍地位。這就好比在球場(chǎng)上，裁判和球員是同一個(gè)人，使得其他車企在采購(gòu)其動(dòng)力電池時(shí)會(huì)有所顧慮。實(shí)際上，這種顧慮在合作上也反映得很直接。2018年寧德時(shí)代動(dòng)力電池配套企業(yè)已達(dá)到121家，而比亞迪電池除了自供外，對(duì)外僅供應(yīng)東風(fēng)汽車集團(tuán)、成都客車、徐州徐工汽車、北京華林特和長(zhǎng)沙中聯(lián)重科等5家車企的客車或貨車配套動(dòng)力電池。

所以，分拆動(dòng)力電池業(yè)務(wù)是當(dāng)務(wù)之急。

2018年3月，比亞迪鋰電池事業(yè)部副總經(jīng)理沈晞就曾公開表示，比亞迪已經(jīng)啟動(dòng)動(dòng)力電池業(yè)務(wù)的剝離工作，預(yù)計(jì)2018年年底或2019年年初會(huì)拆分完畢。同年12月，比亞迪董事長(zhǎng)王傳福在接受彭博社采訪時(shí)也透露，比亞迪計(jì)劃將旗下汽車電池業(yè)務(wù)分拆為一家獨(dú)立公司，并計(jì)劃于2022年年底前尋求獨(dú)立上市。

2018年凈利潤(rùn)被寧德時(shí)代超越已成事實(shí)。新能源汽車領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)將更為激烈，未來(lái)盈利空間也會(huì)隨著補(bǔ)貼的退坡和競(jìng)爭(zhēng)的加劇而越來(lái)越小，比亞迪能否通過(guò)分拆動(dòng)力電池業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)逆襲仍需觀察。盡管目前比亞迪分拆動(dòng)力電池業(yè)務(wù)的進(jìn)程尚未有明確消息，但在上述種種壓力下，預(yù)計(jì)比亞迪分拆動(dòng)力電池業(yè)務(wù)將會(huì)提速。

作者方傾燃