解讀煤炭產(chǎn)業(yè)：分析預測至2023年

1、可以講得很多，但是變化并非很多

2017年，全球煤炭需求恢復增長。由于全球經(jīng)濟增長走強增加了工業(yè)產(chǎn)出和用電量，在經(jīng)歷了兩年的下降后，去年全球煤炭需求同比增長了1％，達到75．85億噸。全球煤電發(fā)電量增加了250多太瓦時（TWh），同比增長約3％，約占全球發(fā)電量增量的40％。在經(jīng)歷了幾年的下降后，煤炭在電力結(jié)構(gòu)中的占比為38％。在中國和印度強勁的煤電發(fā)電量增長的推動下，煤炭需求預計在2018年將再次增長。

圖1 煤炭消費變化 2016～2017

市場趨勢對變化具有抵抗力。煤炭—一種碳密集型能源，是能源和氣候政策爭論的核心。在越來越多的國家，消除燃煤發(fā)電是一項關(guān)鍵的氣候政策目標。在另一些國家，煤炭仍然是首選的電力來源，被視為豐富且負擔得起。盡管媒體對撤資和遠離煤炭給予了極大關(guān)注，但事實證明，市場趨勢對變化是有抵抗力的。

到2023年，全球煤炭需求將保持穩(wěn)定。未來五年，全球煤炭需求將保持穩(wěn)定，歐洲和美國煤炭需求的下降將被印度和其他亞洲國家的增長所抵消。作為全球煤炭市場的主要參與者，中國的煤炭需求或?qū)⒅饾u下降。主要由于可再生能源和天然氣的增長，煤炭對全球能源結(jié)構(gòu)的貢獻將從27％降至25％。

2、供應(yīng)趨緊推高煤炭價格

供應(yīng)更為緊張的市場正在推動煤炭價格的上漲。2017年海運煤炭貿(mào)易出現(xiàn)了反彈。中國煤炭進口增長1500萬噸，而包括巴西、臺灣、韓國、馬來西亞、墨西哥、摩洛哥、菲律賓、巴基斯坦、土耳其、越南在內(nèi)的大多數(shù)其他大型進口國的煤炭進口量都創(chuàng)造了新的歷史記錄。智利、日本和泰國的煤炭進口量非常接近歷史高點。而歐洲是唯一萎縮的市場。隨著2018年中國和印度的進一步增長，動力煤海運貿(mào)易總量接近10億噸。需求的增加導致了價格的上漲。

但更高的價格并未引發(fā)新的投資。兩年多來不斷上漲的煤炭價格給煤炭生產(chǎn)商提供了更多的現(xiàn)金。其中一些額外收入被用于購買已經(jīng)生產(chǎn)的資產(chǎn)，或在有限數(shù)量的情況中擴大現(xiàn)有業(yè)務(wù)。相比之下，對新建煤礦的投資并未取得進展。氣候政策相關(guān)的風險、潛在的擱淺資產(chǎn)、產(chǎn)地居民的反對以及對上一次經(jīng)濟下滑的記憶，使得投資者投資新煤礦的欲望降溫。發(fā)達經(jīng)濟體的銀行、保險公司、對沖基金、公用事業(yè)以及其他運營商正在退出煤炭業(yè)務(wù)。在世界許多地區(qū)，對煤炭項目的反對日益強烈，抑制了投資者采取行動的意愿。

圖2 選定國家／區(qū)域的煤炭需求（2000、2017和2023）

圖3 《煤炭2017》和《煤炭2018》中全球煤炭需求預測的變化

3、歐洲的“雙城記”

西歐正在加速其煤炭的退出。在歐盟28國，三個領(lǐng)域的政策行動正在打擊煤炭需求：應(yīng)對氣候變化的行動，包括采用排放交易系統(tǒng)；對空氣污染采取的行動；在大多數(shù)西歐國家，專門逐步淘汰燃煤發(fā)電的行動。隨著可再生能源的擴張，在風電和光伏競爭力不斷增強的刺激下，這些政策努力最終將把煤炭擠出西歐的電力結(jié)構(gòu)。到2023年，至少還有法國和瑞典將關(guān)閉最后一個燃煤電廠，德國將是西歐僅存的重要煤炭消費國。

相比之下，東歐的煤炭需求保持穩(wěn)定。該區(qū)域中大多數(shù)國家尚未宣布逐步淘汰政策，巴爾干、希臘和波蘭正在建設(shè)一些新的燃煤電廠?？紤]到這些新電廠大多將取代較舊、效率較低的煤電裝機，煤炭的需求或?qū)⒉粫黾印|歐的一些國家是世界上為數(shù)不多的褐煤仍然作為電力系統(tǒng)基石的地方（澳大利亞維多利亞州是另一個例子）。

圖4 煤炭在發(fā)電量中的占比

4、藍天，中國的優(yōu)先選擇

世界上每4噸煤炭中就有1噸是用于中國發(fā)電而燃燒的。因此，煤炭的命運在很大程度上取決于中國電力部門。2016年以來中國用電量的反彈支撐了全球煤炭消費的增長。此外，我們預計，中國不斷壯大的中產(chǎn)階級將增加交通和供暖的電氣化，用電量也將增加。在我們的預測中，全球煤炭需求對中國的用電趨勢非常敏感。然而，盡管存在這些因素，我們認為中國經(jīng)濟正處于結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型之中，其電力強度將隨著時間的推移而下降，到2020年阻止煤炭發(fā)電的進一步增長。

“贏得藍天保衛(wèi)戰(zhàn)”仍然是中國政策的優(yōu)先事項。環(huán)境政策，特別是清潔空氣措施，限制了煤炭的需求。該政策行動的主要目標是減少居民供暖以及商業(yè)和工業(yè)部門的直接煤炭使用和淘汰小型鍋爐。水泥、鋼鐵和小煤電生產(chǎn)商也是中國空氣質(zhì)量改善行動的對象。用于供暖和工業(yè)的天然氣以及用于發(fā)電的可再生能源是政策的優(yōu)先事項。雖然煤炭的清潔使用是該戰(zhàn)略的另一個支柱，但是我們看到煤炭消費顯著增長的唯一部門是煤炭轉(zhuǎn)化，即煤炭轉(zhuǎn)化為液體、煤炭轉(zhuǎn)化為天然氣和煤制化學品?？紤]到所有這些因素，我們維持了去年報告中的預測，即中國煤炭需求已進入緩慢但結(jié)構(gòu)性下降的趨勢，平均每年不到1％。

圖5 全球煤炭需求，中國水電發(fā)電量和電力需求之前的關(guān)系

5、印度，煤炭的最安全賭注

印度無與倫比的煤電增長時期仍將持續(xù)。自1974年以來，印度的煤電發(fā)電量不斷增長。由于預計到2023年印度經(jīng)濟年均增長8％以上，電氣化進程仍在繼續(xù)，預計在此期間，電力需求將保持年均5％以上的增速。大規(guī)模的可再生能源擴張和在新的煤電廠使用超臨界技術(shù)，將減緩煤炭需求的增長，到2023年，印度煤炭需求每年的增長率將低于4％，而過去十年的平均增長率超過6％。電力部門之外，經(jīng)濟增長和基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展將拉動鋼鐵和水泥行業(yè)對煤炭的消費。

圖6 印度煤電發(fā)電量將繼續(xù)增長

南亞和東南亞是煤炭消費的第二大增長引擎。印度尼西亞、巴基斯坦、孟加拉國、菲律賓和越南的人口加起來超過8億，年人均用電量剛剛超過800千瓦時，是歐盟28國年人均用電量水平的七分之一。在在建燃煤電廠的支持下，增加煤電發(fā)電量將是這些國家煤炭需求增長的主要推動力。在人均用電量較高的其他國家，如馬來西亞和阿拉伯聯(lián)合酋長國，由于能源結(jié)構(gòu)多樣化政策的推動，新建燃煤電廠裝機容量大。截至2023年，東南亞煤炭需求或?qū)⒁悦磕?％以上的速度快速增長，不過，擁有近1．5億噸標煤增量需求的印度支持了最大的絕對增長。

圖7 東南亞發(fā)電量 按來源

6、中國仍然是煤炭貿(mào)易的“變數(shù)”

印度、韓國，尤其是中國至關(guān)重要。煤炭進口的未來仍然與南亞和東南亞掛鉤。對印度來說，在煤炭生產(chǎn)和運輸方面取得的進展不足以減少進口，我們已經(jīng)向上修訂了對動力煤進口的預測。預計韓國、越南、馬來西亞、菲律賓、巴基斯坦等國家也將實現(xiàn)增長。相比之下，對歐洲的進口也會隨著時間的推移而下降。總體而言，市場走向取決于中國，中國的規(guī)模和不斷變化的政策使其具有獨特的潛力，可以將進口從一年轉(zhuǎn)向另一年。雖然沿海地區(qū)國內(nèi)價格和進口價格之間的套利是相關(guān)的，但政策（例如進口配額、港口上限、稅費和煤質(zhì)檢測）也很重要。

澳大利亞恢復了在出口市場的領(lǐng)導地位，但印度尼西亞緊隨其后。在我們的預測中，在國內(nèi)需求增加和價格下降的推動下，印度尼西亞的出口下降，使澳大利亞成為世界上最大的煤炭出口國。如果煤炭價格上漲，這種情況可能會改變，因為印度尼西亞生產(chǎn)商在價格有吸引力的情況下，有提高產(chǎn)量的記錄。我們預計俄羅斯的煤炭出口量將增加：俄羅斯正在加強出口基礎(chǔ)設(shè)施，并以亞洲市場為目標。與2017年相比，我們對美國煤炭出口的預測變化不大。豐富的廉價天然氣和可再生能源擴張將繼續(xù)擠壓國內(nèi)煤炭發(fā)電量，出口將取決于國際市場的普遍價格，因為美國仍然是一個搖擺的供應(yīng)國。

圖8 動力煤出口6國的演變

7、煤炭是最具爭議的燃料

一個星球，兩個煤炭世界。自2015年以來，我們觀察到，煤炭消費逐步向亞洲的轉(zhuǎn)移，以及兩個世界的出現(xiàn)—一個是煤炭發(fā)電的世界，另一個是沒有煤炭發(fā)電的世界，將很難就煤炭和減排達成協(xié)議。當英國和加拿大發(fā)起Powering Past Coal Alliance時，這一點變得更加明顯，有20多個國家以及州、省、市和企業(yè)加入了該聯(lián)盟，他們承諾到21世紀30年代結(jié)束煤電有增無減的狀態(tài)。如今，加入該聯(lián)盟的國家用于發(fā)電的煤炭占全球煤炭消費量的不到2％。然而，在許多其他國家，鑒于煤炭在確保獲得負擔得起的能源方面發(fā)揮的作用，并未設(shè)想結(jié)束煤炭生產(chǎn)。

碳捕獲、利用與封存（CCUS）是這兩個世界之間的橋梁。如果要在實現(xiàn)巴黎協(xié)議總體目標的同時，長期繼續(xù)使用煤炭，CCUS必須參與投資組合。國際能源署致力于繼續(xù)在這一關(guān)鍵技術(shù)的基礎(chǔ)上造勢。雖然2018年在政策和項目方面帶來了一些好消息，但我們在部署CCUS方面的進展仍然遠遠未達到可持續(xù)能源未來所需的程度。

翻譯：Mirakuru＠ERR能研微訊