“531”新政影響凸顯 超半數(shù)光伏企業(yè)2018年三季度業(yè)績預下滑（附19家企業(yè)業(yè)績概況）

:進入10月，光伏上市企業(yè)2018年三季度業(yè)績預告密集出爐。不過，與去年同期相比，今年企業(yè)的成績單可沒有想象中那么好看了。

受到國家宏觀政策、金融“去杠桿”、531新政及外部環(huán)境等因素影響，超半數(shù)企業(yè)業(yè)績出現(xiàn)了明顯下滑，個別企業(yè)將繼續(xù)出現(xiàn)虧損。眾所周知，三部委在6月初聯(lián)合下發(fā)的《關于2018年光伏發(fā)電有關事項的通知》，因此企業(yè)半年報業(yè)績并未直接反映其影響，而三季度業(yè)績報告無疑才是對531新政影響的一次直觀印證。掃描19家光伏企業(yè)業(yè)績預告發(fā)現(xiàn)，企業(yè)在2018年三季度業(yè)績表現(xiàn)平平，凈利潤超10億元的屈指可數(shù)，且近10家企業(yè)在業(yè)績變動原因說明中提及了新政變化帶來的影響。

當然，2018年下半年以來，國家整體外部環(huán)境并不樂觀，受中美貿(mào)易戰(zhàn)、印度對華光伏產(chǎn)品征稅事件影響，部分企業(yè)的海外市場環(huán)境仍面臨著有待突破的瓶頸。

此外，光伏行業(yè)是一個重資產(chǎn)行業(yè)，對于對資金依賴度極高。在國內(nèi)金融“去杠桿”方向下，社會融資總量收緊，國內(nèi)制造業(yè)融資困難，不少企業(yè)暴露了資金鏈斷裂問題。同時，股市動蕩影響下，不少企業(yè)市值也縮水不少。

綜合來看，多數(shù)企業(yè)第三季度日子并不好過，因此出售電站資產(chǎn)、抵押固定資產(chǎn)、質(zhì)押股份、減產(chǎn)、停工等負面新聞不絕于耳。當然，我們也發(fā)現(xiàn)，對于一些堅持多元化經(jīng)營策略、深耕海外業(yè)務、綜合實力較強的企業(yè)，業(yè)績還是出現(xiàn)了一定程度的增長的。

前些天，三部委再次發(fā)文，明確戶用和地面630問題，引起了行業(yè)的一陣“竊喜”。不過，在沒有實際市場的市場環(huán)境中，光伏行業(yè)回暖或許尚且有點早?；貧w現(xiàn)實，2019年的市場規(guī)模指標才是企業(yè)存活的“救命藥”。

接下來，一起看最新19家光伏企業(yè)三季度業(yè)績預告：

東方日升：預計凈利潤2.05~2.70億 同比下降37%至52%

預計2018-01-01到2018-09-30業(yè)績：公司預計2018年1-9月歸屬上市公司股東的凈利潤2.05億至2.70億，同比變動-52.46%至-37.38%，基本每股收益0.23元至0.3元。

變動原因主要是，與去年同期相比，公司本期光伏產(chǎn)品銷售量增加，但光伏產(chǎn)品銷售價格下降，營業(yè)收入有所減少，同時因主要光伏產(chǎn)品毛利有所下降及公司新增生產(chǎn)基地建設的營運成本增加，營業(yè)利潤相應減少。

陽光電源：預計凈利潤6.00~6.70億 同比下降10%至20%

預計2018-01-01到2018-09-30業(yè)績：公司預計2018年1-9月歸屬上市公司股東的凈利潤6.00億至6.70億，同比變動-20.00%至-10.00%，電氣設備行業(yè)平均凈利潤增長率為9.58%。

變動原因主要是：受光伏531政策影響，三季度國內(nèi)光伏裝機規(guī)模較去年同期下降，且去年光伏行業(yè)有630搶裝，前三季度業(yè)績相對集中。

天龍光電：預計凈利潤虧損3000-3500萬

預計2018-01-01到2018-09-30業(yè)績：公司預計2018年1-9月歸屬上市公司股東的凈利潤虧損3000-3500萬，上年同期利潤虧損1369萬。

業(yè)績變動原因：公司2018年1-9月份業(yè)績虧損，主要是公司訂單減少，營業(yè)收入減少，毛利減少。其中預計1-9月份非經(jīng)常性損益對經(jīng)利潤的影響金額為200萬元，主要是租賃違約金收入及政府補助收入，上年同期非常性損益對經(jīng)利潤的影響金額為77萬元。

易事特：預計凈利潤5.24~5.77億元 同比增長0%至10%

預計2018-01-01到2018-09-30業(yè)績：公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤約52438.99萬元至57682.89萬元，比上年同期增長0%至10%。

易事特表示，公司長期致力于電力電子業(yè)務領域，積累了豐富的變流+儲能技術(shù)，以此布局高端電源、大數(shù)據(jù)、云計算、逆變器、儲能、充電樁等相關產(chǎn)業(yè)。公司自2017年下半年開始調(diào)整戰(zhàn)略布局，2018年經(jīng)濟效益漸顯，在光伏集成業(yè)務縮減的情況下，仍保持了穩(wěn)定增長。

(1)在管理團隊的帶領下，公司進行了治理變革，踐行職業(yè)經(jīng)理人管理模式、激活公司創(chuàng)新創(chuàng)造力，提高公司運營效率，深入推進公司發(fā)展戰(zhàn)略，增強公司核心競爭力。隨著云計算、大數(shù)據(jù)行業(yè)蓬勃發(fā)展，公司依托UPS技術(shù)優(yōu)勢，IDC數(shù)據(jù)中心業(yè)務實現(xiàn)大幅增長，成為公司2018年前三季度業(yè)績的重要支撐;同時，受益于新能源汽車利好政策及市場需求的崛起，公司新能源汽車充電樁業(yè)務實現(xiàn)爆發(fā)增長;公司前期布局的電站項目在光伏新政執(zhí)行前基本全部并網(wǎng)發(fā)電，光伏發(fā)電收入保持快速增長，利潤增厚。隨著智能微網(wǎng)的推廣加快，公司的儲能及智能微電網(wǎng)業(yè)務已成為公司新的利潤增長點。

(2)預計公司2018年1-9月非經(jīng)常性損益金額約為9，000萬元，主要是政府補貼以及前期收購的光伏電站保證發(fā)電量的補償收入。

中來股份：預計凈利潤1.31~1.46億元 同比下降29.60%~36.81%

預計2018-01-01到2018-09-30業(yè)績：2018年1~9月公司預計歸屬于上市公司股東的凈利潤1.31~1.46億元，較上年同期降低29.60%~36.81%。其中，第三季度凈利潤6500~8000 萬元，比上年同期增長20.26% ～ 48.02%。

公司將業(yè)績變動原因歸結(jié)為以下三方面：1、由于 531 光伏新政出臺，行業(yè)政策變動，競爭加劇，公司盈利水平有所 下降，報告期內(nèi)公司為了維護行業(yè)長遠發(fā)展，適度調(diào)整了銷售與價格策略，積極 開拓市場。 2、2018 年第三季度，公司高效電池領跑者訂單陸續(xù)交貨，并于本報告期內(nèi) 貢獻了部分利潤。 3、預計本報告期非經(jīng)常性損益對凈利潤的影響金額約為 3700 萬元，主要系報告期內(nèi)全資子公司收到的政府補助及公司轉(zhuǎn)讓參股公司股權(quán)取得的投資收益所致。

科陸電子：預計凈利潤0~8126.46萬元 同比下降100%～70%

預計2018-01-01到2018-09-30業(yè)績：凈利潤0萬元至8126.46萬元,下降幅度為100%至70%,上年同期業(yè)績:凈利潤27088.21萬元;

業(yè)績變動原因：報告期內(nèi)，公司前期投資上?？托?a href="http://msthinker.com/" target="_blank">能源有限公司、購置光明土地等形成的資本性支出依然形成較高的財務費用，加之報告期金融市場資金成本大幅上升，公司財務費用同比有較大增幅;此外，公司投資收益同比減少約11,200萬元。 綜上原因?qū)е卤緢蟾嫫跇I(yè)績同比下降。

針對以上情況，公司引入了戰(zhàn)略投資者，注入發(fā)展新動力，并對戰(zhàn)略進行梳理，聚焦智能電網(wǎng)、儲能、綜合能源服務等核心主業(yè)，對光伏電站等資產(chǎn)已進行部分處置，加快對其他非戰(zhàn)略業(yè)務的剝離，調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，降低資產(chǎn)負債率，回流資金，聚焦主業(yè)，提升公司可持續(xù)盈利能力。

科華恒盛：預計凈利潤9490.84~14060.5萬元 同比下降60%~73%

預計2018-01-01到2018-09-30業(yè)績：凈利潤9490.84萬元至14060.5萬元,下降幅度為73%至60%,上年同期業(yè)績:凈利潤35151.26萬元。

業(yè)績變動原因：1、由于上年同期轉(zhuǎn)讓中經(jīng)云股權(quán)和分步合并控制天地祥云后原股權(quán)按公允價值重新計量產(chǎn)生利得，合計影響凈利潤約2.3億;2、云基業(yè)務穩(wěn)步增長;3、股權(quán)激勵計劃終止，根據(jù)《企業(yè)會計準則解釋3號》的規(guī)定，企業(yè)在等待期內(nèi)取消授予的權(quán)益工具，應視同加速行權(quán)處理，確認剩余等待期內(nèi)的股份支付費用，從而影響公司當期損益。

中環(huán)股份：預計凈利潤4~4.6億元 預計增長幅度為-11.72%~1.52%

預計2018-01-01到2018-09-30業(yè)績：凈利潤40000.00萬元至46000.00萬元,增長幅度為-11.72%至1.52%,上年同期業(yè)績:凈利潤45309.07萬元

業(yè)績變動原因：1、隨著光伏政策調(diào)整，行業(yè)發(fā)展進入平臺期，市場競爭程度加劇，公司通過把握原材料價格波動、拓寬產(chǎn)品適應性、提升工藝技術(shù)等多種途徑降低生產(chǎn)成本，保持公司產(chǎn)品市場競爭力;同時抓住產(chǎn)業(yè)機遇發(fā)展半導體材料產(chǎn)業(yè)，不斷提升公司綜合競爭實力。 2、公司持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，通過資源整合以及少人化、自動化、高效化等管理模式，嚴格成本控制、有效實施精益化管理，通過公司整體運營質(zhì)量和效率保證盈利能力的可持續(xù)性。

科士達：預計凈利潤20951.77~28346.51萬元 同比增長幅度為-15.00%至15.00%

預計2018-01-01到2018-09-30業(yè)績：凈利潤20951.77萬元至28346.51萬元,增長幅度為-15.00%至15.00%,上年同期業(yè)績:凈利潤24649.14萬元

業(yè)績變動原因：公司主營業(yè)務經(jīng)營情況穩(wěn)定，但考慮到可能受市場需求及匯率波動的不確定因素影響，故作出上述預計。

向日葵：預計凈利潤虧損2.4--2.45億元

預計2018-01-01到2018-09-30業(yè)績：凈利潤虧損24000萬元-24500萬元，上年同期盈利368.01萬元

業(yè)績變動原因：1、本報告期內(nèi)，光伏組件銷售價格持續(xù)下跌，導致毛利率水平大幅度下降，毛利額減少，而期間費用相對穩(wěn)定，導致虧損加大。2、本報告期內(nèi)，公司對外出售了子公司浙江優(yōu)創(chuàng)光能科技有限公司100%股權(quán)。浙江優(yōu)創(chuàng)光能科技有限公司后續(xù)不再從事多晶硅生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)生了較大固定資產(chǎn)減值損失和經(jīng)營利潤的虧損。

銀星能源：預計凈利潤5873~6473萬元

預計2018-01-01到2018-09-30業(yè)績：凈利潤5873萬元至6473萬元,基本每股收益0.0832元至0.0917元;上年同期業(yè)績:凈利潤-6736.83萬元,基本每股收益-0.0953元

業(yè)績變動原因：公司所屬新能源發(fā)電企業(yè)利用小時增加，營業(yè)收入增加，經(jīng)營情況好轉(zhuǎn)。

東旭藍天：預計凈利潤13.5~14.3億元 同比增長317.51%~342.25%

預計2018-01-01到2018-09-30業(yè)績：凈利潤135000萬元至143000萬元,增長幅度為317.51%至342.25%,基本每股收益1.01元至1.07元;上年同期業(yè)績:凈利潤32334.53萬元,基本每股收益0.24元。

業(yè)績變動原因：公司投建的電站陸續(xù)并網(wǎng)發(fā)電，以及公司生態(tài)環(huán)保產(chǎn)業(yè)業(yè)績逐步釋放，扣除地產(chǎn)投資收益影響1-9月利潤相比去年同期仍保持增長。

英威騰：預計凈利潤1.42~1.95億元 同比增長幅度-20.00%至10.00%

預計2018-01-01到2018-09-30業(yè)績：凈利潤14190.15萬元至19511.46萬元,增長幅度為-20.00%至10.00%,上年同期業(yè)績:凈利潤17737.69萬元。

業(yè)績變動原因：1、網(wǎng)絡能源UPS業(yè)務保持高速增長;工業(yè)自動化業(yè)務持續(xù)穩(wěn)定增長;新能源汽車業(yè)務、光伏業(yè)務、海外業(yè)務受國家政策及行業(yè)變化影響，收入和凈利潤增長未達預期;軌道交通由研發(fā)階段全面轉(zhuǎn)入生產(chǎn)交付，費用投入增加，尚未形成較大業(yè)務規(guī)模;2、受外部環(huán)境影響，部分原材料緊缺且價格上漲，致毛利率有所下滑;3、去年同期歸屬于上市公司股東的凈利潤中包含取得轉(zhuǎn)讓參股公司部分股權(quán)的投資收益2557萬元。

珈偉股份：預計凈利潤337.90~1637.90萬元 同比下降93.98%~98.76%

預計2018-01-01到2018-09-30業(yè)績：凈利潤337.90萬元至1637.90萬元,下降幅度為98.76%至93.98%,上年同期業(yè)績:凈利潤27197.77萬元

業(yè)績變動原因：1、受國家宏觀政策、金融“去杠桿”以及國家5.31光伏新政出臺的影響，公司主要EPC合作客戶資金緊張，電站投資規(guī)模下降，導致公司前三季度EPC業(yè)務縮減，收入減少。 2、期間費用增加。前三季度公司加大動力鋰電池產(chǎn)品的研發(fā)投入，導致研發(fā)費用增加，同時公司收購電站導致相關中介費用增加。 3、預計非經(jīng)常性損益對公司凈利潤的影響金額約為2,000萬元。

昌盛機電：預計凈利潤4.30~5.06億元 同比增長70.%~100%

預計2018-01-01到2018-09-30業(yè)績：凈利潤43026.60萬元至50619.53萬元,增長幅度為70.00%至100.00%,基本每股收益0.34元至0.40元;增減變動為70.00%-100.00%左右;上年同期業(yè)績:凈利潤25309.77萬元,基本每股收益0.20元。

業(yè)績變動原因：(1)報告期驗收的光伏設備較上年同期有所增長;公司半導體設備銷售增長較快，對報告期業(yè)績有積極影響;(2)預計2018年1-9月非經(jīng)常性損益對凈利潤的影響金額為2,000.00萬元到2,500.00萬元之間。

九洲電氣：預計凈利潤5100~6000萬元 同比下降48.45%~39.35%

預計2018-01-01到2018-09-30業(yè)績：凈利潤5100萬元至6000萬元,下降幅度為48.45%至39.35%,上年同期業(yè)績:凈利潤9892.43萬元。

業(yè)績變動原因：1、本報告期公司投資建設近100MW光伏電站，于2018年6月30日前并網(wǎng)，并且執(zhí)行2017年的上網(wǎng)電價不變;其中本報告期公司自持光伏電站項目投資建設完成近60MW,上網(wǎng)電價為每千瓦時0.75元，建設期不產(chǎn)生利潤，發(fā)電收益及利潤將在2018年下半年及以后年度體現(xiàn);本報告期BT建設項目完成40MW,較上年同期有所減少，導致利潤下降。公司BT建設的亞洲新能源寶應、亞洲新能源金湖、陜西定邊共250MW風電項目已經(jīng)開工建設，但在報告期尚未確認收入。 2、公司2018年2月收購完成黑龍江新北電力投資有限公司100%股權(quán)，其持有的大慶大崗及大慶平橋共100MW的新能源風力發(fā)電站的項目尚處于建設期，本報告期不產(chǎn)生利潤，發(fā)電收益及利潤將在建成后每年度體現(xiàn)，導致利潤下降。 3、公司短期借款及融資租賃借款增加，融資費用較去年同期有所上升，導致利潤下降。4、本報告期非經(jīng)常性損益對凈利潤的影響數(shù)約為1100萬元左右。

先導智能：預計凈利潤5.01~5.85億元 同比增長80%~110%

預計2018-01-01到2018-09-30業(yè)績：凈利潤50145.30萬元至58502.85萬元,增長幅度為80%至110%,上年同期業(yè)績:凈利潤27858.5萬元;

變動原因：受益于國家對新能源產(chǎn)業(yè)的支持，鋰電 池行業(yè)繼續(xù)快速持續(xù)發(fā)展，公司鋰電池設備業(yè)務也實現(xiàn)了持續(xù)快速的增長

嘉寓股份：預計凈利潤6000~6800萬元 同比下降17.82%至6.87%

預計2018-01-01到2018-09-30業(yè)績：凈利潤6000萬元至6800萬元,下降幅度為17.82%至6.87%,上年同期業(yè)績:凈利潤7301.48萬元

業(yè)績變動原因：1、公司通過推行大客戶服務模式，與國內(nèi)大型地產(chǎn)結(jié)成戰(zhàn)略合作伙伴關系，初步形成節(jié)能門窗幕墻、太陽能光伏光熱、高端智能裝備業(yè)務三大業(yè)務板塊協(xié)同發(fā)展的局面，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入約27億元，同比增長約43%。報告期內(nèi)因受國家“531光伏新政”的影響，公司光伏EPC業(yè)務規(guī)模同比減少，太陽能組件生產(chǎn)制造尚未形成規(guī)模效益，毛利率較低;受國家宏觀政策的調(diào)整的影響，公司融資成本較去年同期有較大幅度增長，導致利潤水平同比有所下降。 2、報告期內(nèi)預計非經(jīng)常性損益約為700萬元。

航天機電：預計凈利潤或繼續(xù)虧損

預計2018-01-01到2018-09-30業(yè)績：預計第一至三季度經(jīng)營業(yè)績可能仍然為虧損，上年同期虧損2.44億元。

業(yè)績變動原因：由于受光伏“531新政”影響，在公司維持當前光伏產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)經(jīng)營不變的情況下，預計第一至三季度經(jīng)營業(yè)績可能仍然為虧損。