單晶+PERC：順風(fēng)清潔能源的反攻？

近日，江蘇順風(fēng)新能源科技有限公司1.5GW單晶高效電池片項(xiàng)目在江蘇武進(jìn)啟動(dòng)，項(xiàng)目計(jì)劃投資8億元，預(yù)計(jì)今年9月投產(chǎn)。據(jù)了解，江蘇順風(fēng)新能源科技有限公司由江蘇順風(fēng)光電于2018年設(shè)立，注冊(cè)資本4億元，而江蘇順風(fēng)光電的母公司則為在香港上市的順風(fēng)國(guó)際清潔能源。官網(wǎng)信息顯示，順風(fēng)國(guó)際清潔能源的大股東為素有“資本大鱷”之稱(chēng)的鄭建明。

順風(fēng)國(guó)際清潔能源的前身為順風(fēng)光電，在2013年實(shí)現(xiàn)對(duì)行業(yè)龍頭無(wú)錫尚德的“蛇吞象”而聲名鵲起之后，于2014年更名為順風(fēng)國(guó)際清潔能源。接盤(pán)無(wú)錫尚德之后，近年來(lái)順風(fēng)國(guó)際清潔能源的發(fā)展并沒(méi)有一帆風(fēng)順。根據(jù)財(cái)報(bào)，由于棄光限電等原因，順風(fēng)國(guó)際清潔能源在2016年虧損17億元。2017年上半年其稅前虧損為3億元。

“蛇吞象”與消化不良

2013年，光伏龍頭企業(yè)無(wú)錫尚德由于過(guò)度擴(kuò)張導(dǎo)致資金鏈斷裂，被無(wú)錫市中級(jí)人民法院裁定實(shí)施破產(chǎn)重整。在重整期間，無(wú)錫尚德積極引入戰(zhàn)略投資者，當(dāng)時(shí)包括無(wú)錫國(guó)聯(lián)、協(xié)鑫集團(tuán)、天合光能、英利新能源等極具實(shí)力的企業(yè)都有接盤(pán)意向。相對(duì)而言，順風(fēng)光電只是一個(gè)名不見(jiàn)經(jīng)傳的小企業(yè)，卻成為了最終的接盤(pán)俠，其中不僅是因?yàn)轫橈L(fēng)光電極具誠(chéng)意的砸下30億元重金，更是因?yàn)椤百Y本大鱷”鄭建明的雄厚實(shí)力。

縱觀鄭建明的履歷可以發(fā)現(xiàn)，鄭建明是一個(gè)成功的金融家，習(xí)慣于“抄底”。早年，通過(guò)對(duì)香港、海南等地“爛尾樓”的抄底，鄭建明名震房地產(chǎn)業(yè)。在2011、2012年光伏產(chǎn)業(yè)最艱難的時(shí)候，鄭建明開(kāi)始在光伏產(chǎn)業(yè)密集出手，先成為順風(fēng)光電的大股東，之后以順風(fēng)光電為平臺(tái)進(jìn)行了對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)的大肆收購(gòu)與布局收購(gòu)順風(fēng)材料、接盤(pán)無(wú)錫尚德，甚至在接盤(pán)無(wú)錫尚德之前，鄭建明還曾試圖通過(guò)旗下的錢(qián)江實(shí)業(yè)收購(gòu)安徽合肥賽維LDK，但最終沒(méi)有成功。

連續(xù)的出手使得鄭建明迅速成為了光伏產(chǎn)業(yè)的明星，也讓順風(fēng)光電從一個(gè)名不見(jiàn)經(jīng)傳的小企業(yè)成為了行業(yè)巨頭。然而鄭建明并不滿(mǎn)意，在組成順風(fēng)光電的光伏王國(guó)之后，鄭建明開(kāi)始瘋狂出手收購(gòu)電站項(xiàng)目公司，并在這個(gè)過(guò)程中持有了大量的電站項(xiàng)目。鄭建明的意圖很明顯，他要將順風(fēng)光電組建成國(guó)際最大電站運(yùn)營(yíng)商之一。

當(dāng)時(shí)，中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)技術(shù)落后，而且企業(yè)主要集中在上游、中游，產(chǎn)品非常依賴(lài)出口，在歐盟雙反大棒之下，我國(guó)光伏企業(yè)出現(xiàn)了倒閉潮。在此情況之下，鄭建明瞄準(zhǔn)下游市場(chǎng)，在當(dāng)時(shí)看來(lái)不失為良策。然而“資產(chǎn)大鱷”也有看走眼的時(shí)候，正是因?yàn)榇罅砍钟泄夥娬?，才使得順風(fēng)清潔能源陷入了困境。

光伏電站成“燙手的山芋”

資料顯示，鄭建明持有的光伏電站超過(guò)60%集中在新疆、甘肅等西北“棄光限電”現(xiàn)象較為嚴(yán)重的地區(qū)，導(dǎo)致前期在光伏電站砸下的重金遲遲難以收回變現(xiàn)。在2014年-2016年，全國(guó)棄光限電問(wèn)題越來(lái)越嚴(yán)重，西北地區(qū)的棄光率居高不下。這一問(wèn)題直到2017年才得到緩解，而順風(fēng)清潔能源在這幾年的時(shí)間里資金無(wú)法回流，盈利水平下降，最終出現(xiàn)了虧損。2016年1月，順風(fēng)清潔能源發(fā)布盈利警告，預(yù)期2015年盈利同比將大幅減少超過(guò)90%。期間順風(fēng)清潔能源或許期望資本并購(gòu)和海外擴(kuò)張能夠扭轉(zhuǎn)困局，但是銷(xiāo)售及行政費(fèi)用的增加以及融資成本的增加成為了新的問(wèn)題。資料顯示，2015年上半年，順風(fēng)能源的負(fù)債總額近170億元。在此情況下，順風(fēng)清潔能源開(kāi)始拋售旗下的電站資產(chǎn)。財(cái)報(bào)顯示，2016年順風(fēng)清潔能源出售了5間附屬公司，這些公司主要持有2個(gè)未竣工太陽(yáng)能發(fā)電站及3個(gè)已竣工太陽(yáng)能發(fā)電站；2017年上半年，順風(fēng)清潔能源出售了6間附屬公司，這些公司主要持有5個(gè)未竣工太陽(yáng)能發(fā)電站。

困局之中，順風(fēng)清潔能源開(kāi)始謀求戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，2016年6月，順風(fēng)清潔能源擬以現(xiàn)金代價(jià)約50億元人民幣，向亞太（中國(guó)）投資管理有限公司出售江蘇順風(fēng)光電科技有限公司100%股權(quán)。消息一出，很多人認(rèn)為順風(fēng)清潔能源將就此退出光伏領(lǐng)域。但是順風(fēng)清潔能源相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)于這種傳言給予了否認(rèn)，他表示，順風(fēng)清潔能源在2015年就開(kāi)始謀求戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，準(zhǔn)備把業(yè)務(wù)重點(diǎn)從重資產(chǎn)制造為主轉(zhuǎn)移成為以輕資產(chǎn)服務(wù)性業(yè)務(wù)為主。具體就是繼續(xù)保有太陽(yáng)能發(fā)電經(jīng)營(yíng)、電站開(kāi)發(fā)和運(yùn)維管理等業(yè)務(wù)，出售制造業(yè)務(wù)，并積極開(kāi)發(fā)硅襯底LED照明等業(yè)務(wù)，致力于成為全球領(lǐng)先的綜合清潔能源解決方案的服務(wù)商。

或許是因?yàn)楣夥袠I(yè)近年來(lái)的回暖，出售江蘇順風(fēng)光電的這一計(jì)劃在2017年被取消。