逆勢虧損 航天機(jī)電為何總是“掉隊(duì)”？

眾所周知，2017年光伏行業(yè)延續(xù)了火熱的發(fā)展?fàn)顟B(tài)，而這種火熱的發(fā)展?fàn)顟B(tài)不僅僅體現(xiàn)在裝機(jī)規(guī)模的擴(kuò)張上，還體現(xiàn)在技術(shù)的升級以及成本的下降上面，同時(shí)也體現(xiàn)在光伏企業(yè)的業(yè)績上面。從已發(fā)布三季度報(bào)的光伏上市公司來看，超過80%的光伏上市公司實(shí)現(xiàn)了營收增長；超過60%的光伏上市公司實(shí)現(xiàn)了凈利增長。在此情況下，航天機(jī)電2.44億元的凈利虧損多少讓人覺得有點(diǎn)“掉隊(duì)”。

逆勢虧損

近日，航天機(jī)電發(fā)布2017 年第三季度報(bào)告。根據(jù)報(bào)告，2017年1-9月，航天機(jī)電營業(yè)收入43.38億元，比上年同期增長22.18%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-2.44億元，比上年同期下降361.04%。截止2017年9月，航天機(jī)電總資產(chǎn)為138.48億元，比上年度末增長0.35%，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為57.97億元，比上年度末增長-4.81%。

對于營業(yè)收入的增長，航天機(jī)電在公告中表示主要是因?yàn)樯夏暌患径壬虾鬯惯_(dá)克空調(diào)系統(tǒng)有限公司未納入合并報(bào)表范圍內(nèi)及本期光伏組件出貨量同比增加所致。而對于2.44億元的利潤虧損，航天機(jī)電則表示是由于公司光伏組件毛利率較上年同期下降及投資收益同比減少所致。

資料顯示，航天機(jī)電是中國首家以“航天”命名的上市公司，主要業(yè)務(wù)涉及新能源光伏、高端汽配和新材料應(yīng)用產(chǎn)業(yè)。根據(jù)航天機(jī)電2016年度報(bào)告，其2016年?duì)I業(yè)收入為54.48億元，其中光伏業(yè)務(wù)營業(yè)收入為31.90億元，占總營業(yè)收入的59%左右，可見光伏業(yè)務(wù)是航天機(jī)電的重心。其實(shí)航天機(jī)電作為一個(gè)老牌光伏企業(yè)，經(jīng)歷了光伏行業(yè)從低谷到崛起的過程。按理來說在近年來行業(yè)的連續(xù)爆發(fā)中，老牌光伏企業(yè)應(yīng)該搭乘行業(yè)東風(fēng)大賺一筆才是，然而查閱航天機(jī)電歷年來的業(yè)績可以發(fā)現(xiàn)，航天機(jī)電的業(yè)績卻貌似屢受光伏業(yè)務(wù)拖累。

從近年來航天機(jī)電獲得的凈利潤來看，2014-2016年航天機(jī)電所獲得的凈利潤分別為0.36億元、1.73億元、2.02億元。但是航天機(jī)電在連續(xù)兩年實(shí)現(xiàn)凈利增長的背后，其營業(yè)成本也在逐步上升。從2014年到2016年，航天機(jī)電的營業(yè)成本從31.06億元增加到了45.29億元。而根據(jù)航天機(jī)電2017年三季報(bào)，其營業(yè)收入增長22.18%的同時(shí)，營業(yè)成本也上升了33.11%。分析認(rèn)為，航天機(jī)電營業(yè)成本的攀升與主要原因在于光伏業(yè)務(wù)成本的增加。對于2017年三季度2.44億元虧損，航天機(jī)電也表示是由于公司光伏組件毛利率較上年同期下降及投資收益同比減少所致?？梢姾教鞕C(jī)電的虧損主要是光伏業(yè)務(wù)不給力導(dǎo)致。

光伏成為拖累

近年來，光伏各產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)格雖然會(huì)有所起伏，但是總體價(jià)格下降的趨勢非常明顯。但盡管如此，成本的下降與技術(shù)的提升依然讓光伏產(chǎn)業(yè)充滿了活力。各大光伏企業(yè)都在強(qiáng)勢增長，為何航天機(jī)電的光伏業(yè)務(wù)會(huì)成為拖累呢？

事實(shí)上，從初期的多晶硅、組件，再到后期布局光伏電站EPC、運(yùn)營，航天機(jī)電是光伏產(chǎn)業(yè)中少有的集硅片、電池片、組件制造，電站開發(fā)、建設(shè)、運(yùn)維服務(wù)為一體的光伏企業(yè)。據(jù)了解，截止2016年，航天機(jī)電具備15600萬硅片、900MW電池片及900MW組件的產(chǎn)能。一般如協(xié)鑫、晶科、通威等涉足多個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)都是行業(yè)大佬。但是航天機(jī)電與以上幾個(gè)企業(yè)相比，表現(xiàn)卻不盡如人意。

據(jù)了解，在研發(fā)方面，航天機(jī)電的優(yōu)勢在于高效晶體硅太陽電池及組件核心技術(shù)，主要是nPERT 電池，其試制平均效率達(dá)到 21.5%，單片最高效率突破22%。2016年初，航天機(jī)電的N型PERT“銀河太陽能組件”，經(jīng)國際權(quán)威機(jī)構(gòu)TUV Rheinland檢測認(rèn)證，其峰值輸出功率可達(dá)到345.7Wp，刷新同類型組件產(chǎn)品行業(yè)新紀(jì)錄。航天機(jī)電研發(fā)團(tuán)隊(duì) 2016 年還將多晶硅片效率提升 0.3%，攻克了多晶金剛線切片、黑硅制絨技術(shù)難關(guān)，高效黑硅中試平均效率達(dá)到 18.9%以上；黑硅 PERC 電池試產(chǎn)平均效率達(dá)到 19.5%以上；單晶 PERC 電池中批量平均效率達(dá) 20.8%以上。