調(diào)整電價對于2018年光伏市場預(yù)期的影響

　　一、綜述

　　1、對于地面電站的影響(普通電站、集中扶貧、地面分布式)

　　搶630的項目規(guī)模在8GW左右；搶1231的項目規(guī)模在2~3GW。 此類項目總規(guī)模為10GW左右

　　2、領(lǐng)跑者項目

　　1)可能會出現(xiàn)4毛以內(nèi)的中標(biāo)電價；

　　2)高效組件、雙面組件及跟蹤式支架將被采用，實現(xiàn)LCOE的降低。

　　3、戶用光伏項目

　　電價下調(diào)后收益變差僅略高于貸款成本，將打擊目前以貸款為主的推廣模式，影響戶用的爆發(fā)式增長。然而，由于目前很多大企業(yè)都在參與到戶用的投資和推廣當(dāng)中，預(yù)期明年的安裝量應(yīng)該能達到80萬套以上，總規(guī)模在6GW左右。

　　4、工商業(yè)屋頂分布式光伏項目

　　不對稱調(diào)價使“自發(fā)自用、余電上網(wǎng)”的分布式效益遠高于“全額上網(wǎng)”，且受益于分布式電量交易試點的推廣，目前“全額上網(wǎng)”為主的分布式市場將被改變。

　　5、村級扶貧(含戶用)

　　此次調(diào)價的最大受益類型，但規(guī)模受國家頒布的指標(biāo)限制。

　　6、綜合

　　可能會首次出現(xiàn)，分布式的新增裝機規(guī)模超過地面電站。

　　詳細說明見下文分析。

　　二、對于地面電站的影響(普通電站、集中扶貧、地面分布式)

　　12017年的項目搶630

　　2017年一共有14.4GW的集中式光伏電站指標(biāo)。其中，7.2GW以上給了集中式扶貧。

　　由于2016年的指標(biāo)分配過程中，多省采取了“先建先得”的辦法，造成大量已經(jīng)建成電站無指標(biāo)。2016年底緊急增補了一批，但仍有大量開建、建成無指標(biāo)的項目。如，河北省、山東省獲得2017年指標(biāo)的項目，大量是630前并網(wǎng)或者已經(jīng)開工、2017年底能并網(wǎng)的項目。

　　根據(jù)之前的分析，全國存在6GW以上建成但無指標(biāo)的項目。因此，2017年14.4GW的指標(biāo)結(jié)轉(zhuǎn)到2018年并網(wǎng)，即需要搶630的項目，約為8GW左右。

　　由于2019年無630，因此進入2018年13.9GW指標(biāo)盤子的項目會出現(xiàn)搶1231的狀況。

　　然而，考慮以下4個因素：

　　1)很多省份2017年底的指標(biāo)分配尚未完。2017年春節(jié)在2月中旬，630之前有多個重要事項，國家層面的兩會、領(lǐng)跑者和超跑者項目招標(biāo)、搶630并網(wǎng)。因此，大部分省份2018年的指標(biāo)分配估計要到630后完成。

　　2)考慮到項目拿到指標(biāo)后，要有半年以上的時間開展土地、電網(wǎng)、環(huán)評等手續(xù)的辦理，工程及設(shè)備招投標(biāo)，項目建設(shè)及并網(wǎng)等工作。

　　3)采用新電價后，而且要在新電價基礎(chǔ)上進行競價，由于630前投資無法降到預(yù)期水平，項目無法達到各公司要求的8%基準(zhǔn)收益，會影響業(yè)務(wù)的投資積極性。

　　4)2019年的電價調(diào)整幅度、設(shè)備價格走勢在3個月前很難預(yù)測，且目前指標(biāo)分配均采用“競爭性配置”的政策；因此投資商不敢在電價、設(shè)備價格無預(yù)期的情況下貿(mào)然搶1231。

　　因此，個人認(rèn)為，2018年13.9GW的項目，在當(dāng)年的并網(wǎng)量并不會很多，預(yù)計2~3GW。

　　綜上所述，認(rèn)為2018年并網(wǎng)的普通地面電站大概在8~10GW。

　　三、領(lǐng)跑者電價會創(chuàng)新低

　　2017年5.5GW的領(lǐng)跑者預(yù)計有1GW要在2018年并網(wǎng)；

　　根據(jù)能源局文件，2018年8GW的項目，明確只有5GW在2018年并網(wǎng)，1.5GW要在2019年并網(wǎng)，剩余1.5GW還未進行城市分配，預(yù)計也要在2019年并網(wǎng)。

　　值得注意的是，2017年的領(lǐng)跑者中標(biāo)電價比當(dāng)時的標(biāo)桿電價下降了15%~44%，各基地平均下降15%~36%(不含河北奧運走廊)。

表3：第二批領(lǐng)跑者項目中標(biāo)電價概況

　　2018年的領(lǐng)跑者基地中，各基地都提出競標(biāo)電價至少要低于標(biāo)桿電價的百分比，如下表所示。

表4：第三批領(lǐng)跑者基地承諾電價下降幅度

　　因此，受0.55元/kWh、0.65元/kWh、0.75元/kWh的影響，預(yù)計2018年的領(lǐng)跑者投標(biāo)中，電價會創(chuàng)新低，可能在格爾木、德令哈、達拉特旗出現(xiàn)0.4元/kWh的超低電價。

　　技術(shù)方面，兩類降本增效的手段將在領(lǐng)跑者中受青睞。

　　1)采用高效組件、雙面組件，從而降低BOS成本；

　　2)采用跟蹤支架、可調(diào)支架，從而提高發(fā)電量。

　　四、戶用光伏項目

　　由于戶用項目造價相對較高，在2017年舊電價下，不貸款時項目收益僅有8~10%左右；在新電價下，戶用項目收益會進一步變差。

　　目前，50%以上的戶用項目以貸款模式開展，而貸款的綜合成本能達到6~7%。因此，戶用項目的收益已經(jīng)逼近貸款成本。

　　由于戶用光伏電站對用戶來說，是作為投資品進行安裝。收益的大幅降低，甚至接近貸款成本，投資積極性會大幅降低。因此，新電價對戶用市場將是一個非常大的打擊。

　　然而，由于目前很多大企業(yè)都在參與到戶用的投資和推廣當(dāng)中，戶用市場非?；鸨Ｒ虼?，預(yù)期明年的安裝量應(yīng)該能達到80萬套以上，總規(guī)模在6GW左右。

　　五、工商業(yè)屋頂分布式光伏項目

　　對于工商業(yè)屋頂分布式光伏項目的電價調(diào)整，采取了不對稱調(diào)整。

　　“全額上網(wǎng)”的調(diào)整幅度很大，對項目收益影響很大，前文已經(jīng)介紹；(詳見：未來投資下降幅度或難彌補電價下調(diào)的損失)

　　“自發(fā)自用、余電上網(wǎng)”的調(diào)整幅度低于預(yù)期，對項目收益的影響在0.6%~1%左右。“自發(fā)自用、余電上網(wǎng)”的收益本來就很好，降價后仍將保持非常高的收益水平。

　　電價調(diào)整后，在全國范圍內(nèi)，“自發(fā)自用、余電上網(wǎng)”的綜合電價遠高于“全額上網(wǎng)”的情況。

　　1)一類資源區(qū)

圖7：一類資源區(qū)“自發(fā)自用、余電上網(wǎng)”電價與“全額上網(wǎng)”對比

　　一類資源區(qū)內(nèi)，

　　工商業(yè)電價+0.37比0.55元/kWh高0.34~0.47元/kWh；

　　大工業(yè)電價+0.37比0.55元/kWh高0.19~0.22元/kWh；

　　脫硫煤電價+0.37比0.55元/kWh高0.07~0.14元/kWh。

　　可見，在一類資源區(qū)內(nèi)，采用“自發(fā)自用、余電上網(wǎng)”的模式的電價會遠高“全額上網(wǎng)”模式電價。

　　2)二類資源區(qū)

圖8：二類資源區(qū)“自發(fā)自用、余電上網(wǎng)”電價與“全額上網(wǎng)”對比

　　二類資源區(qū)內(nèi)，

　　工商業(yè)電價+0.37比0.65元/kWh高0.43~0.49元/kWh；

　　大工業(yè)電價+0.37比0.65元/kWh高0.19~0.22元/kWh；

　　脫硫煤電價+0.37比0.65元/kWh高0.02~0.12元/kWh。

　　可見，在二類資源區(qū)內(nèi)，采用“自發(fā)自用、余電上網(wǎng)”的模式的電價同樣會遠高“全額上網(wǎng)”模式電價。

　　3)三類資源區(qū)

圖9：三類資源區(qū)“自發(fā)自用、余電上網(wǎng)”電價與“全額上網(wǎng)”對比

　　三類資源區(qū)內(nèi)，

　　工商業(yè)電價+0.37比0.75元/kWh高0.33~0.50元/kWh；

　　大工業(yè)電價+0.37比0.75元/kWh高0.14~0.41元/kWh；

　　在貴州等7省區(qū)，脫硫煤電價+0.37比0.75元/kWh略低，在4分以內(nèi)，但在其他9個地區(qū)，高0~0.09元/kWh。

　　4)綜合分析

　　綜上所述，在三類資源區(qū)內(nèi)，采用“自發(fā)自用、余電上網(wǎng)”的模式的綜合電價同樣會遠高“全額上網(wǎng)”模式電價。

　　因此，分布式兩類方式的優(yōu)缺點如下：

　　全額上網(wǎng)”，

　　優(yōu)點：全部與電網(wǎng)結(jié)算，風(fēng)險低；

　　缺點：項目收益差。

　　“自發(fā)自用、余電上網(wǎng)”：

　　優(yōu)點：項目收益遠超“全額上網(wǎng)”!一是因為在全國范圍內(nèi)，出現(xiàn)“自發(fā)自用、余電上網(wǎng)”電價遠高于“全額上網(wǎng)”(如圖7~9)；另外《關(guān)于開展分布式發(fā)電市場化交易試點的通知》(發(fā)改能源【2017】1901號)的實施，也更有利于“自發(fā)自用、余電上網(wǎng)”!尤其是“由電網(wǎng)作為第三方幫助結(jié)算”的提法，若能實施將消除結(jié)算風(fēng)險。

　　缺點：結(jié)算風(fēng)險受制于用戶信譽；

　　在2017年及以前，屋頂分布式主要以“全額上網(wǎng)”的形式開展，未來自發(fā)自用、余電上網(wǎng)”的比例將大幅上升。

　　鑒于以下3個原因：

　　1)電價調(diào)整以2017年12月31日為時間節(jié)點，不會產(chǎn)生搶裝；

　　2)由于“全額上網(wǎng)”分布式光伏項目收益變差，部分地區(qū)在調(diào)整后收益無法達到8%的投資標(biāo)準(zhǔn)，此類項目投資會受重大影響；

　　3)“自發(fā)自用、余電上網(wǎng)”收益高，但受制于業(yè)主的信譽水平。個人認(rèn)為快速擴張相對困難。

　　因此，個人認(rèn)為，2017年的工商業(yè)屋頂分布式規(guī)模很難實現(xiàn)翻番，預(yù)計在10~12GW左右。

　　六、村級扶貧(含戶用)項目

　　電價不調(diào)整，但會從設(shè)備降價中受益。是此輪電價調(diào)整中，受益最大的項目類型。然而，此類項目的總規(guī)模受到國家下發(fā)的規(guī)模指標(biāo)影響。

　　七、綜合分析

　　綜上所述，對于明年市場的預(yù)期匯總?cè)缦卤硭尽?/p>

表5：2018年國內(nèi)裝機市場預(yù)期

　　上表中，

　　累計地面電站新增裝機為17~18GW；

　　累計分布式項目新增裝機為20~22GW。

　　分布式光伏的裝機總量超過地面電站。