收購環(huán)保巨頭Urbaser過會 中國天楹以國際視野布局環(huán)保全生態(tài)鏈

固廢網訊:9月24日晚間，中國天楹發(fā)布公告稱，公司發(fā)行股份及支付現金購買資產并募集配套資金重大資產重組事項獲得證監(jiān)會有條件通過。

中國天楹將以88.8億元人民幣收購全球環(huán)境保護及固廢治理龍頭企業(yè)Urbaser，這是中國環(huán)保企業(yè)海外并購史上最大規(guī)模的收購。完成收購后，中國天楹將躋身全球城市環(huán)境服務行業(yè)前4位，實現中國環(huán)保企業(yè)在世界環(huán)保領域的彎道超車。

環(huán)保板塊分化明顯龍頭公司表現較好

中金公司研究顯示，2018年，A股環(huán)保行業(yè)的發(fā)展出現分化，分板塊來看，環(huán)境修復、環(huán)保監(jiān)測、固廢處理板塊同比增長30%，16%和25%。節(jié)能減排、大氣治理和水務治理同比下降17%、36%和11%。

在環(huán)保行業(yè)發(fā)展出現分化的背景下，行業(yè)分析師對垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)做重點關注。

華創(chuàng)證券分析師表示，我國生活垃圾無害化處理量增速較快，年復合增長率為8.5%，無害化處置率也從2007年的62%上升至2016年的96.6%。垃圾焚燒作為無害化處理的一種方式，因為其能量利用高、對環(huán)境造成影響小、占地面積小等優(yōu)點，處理比重不斷上升，從2007年的15%上升至2016年的37%。根據“十三五”規(guī)劃，到2020年底，全國城鎮(zhèn)生活垃圾焚燒處理設施能力占無害化處理總能力50%以上，垃圾焚燒處理能力達到59萬噸/日，生活垃圾焚燒處理能力年復合增長率約20%。

分析師認為，在固廢處理的眾多企業(yè)中，單個企業(yè)占比較小，相比國際龍頭企業(yè)還有很大提升空間，預計未來的龍頭市占率將會逐步提升。即將收購環(huán)衛(wèi)巨頭Urbaser打造固廢產業(yè)鏈的中國天楹正在此列。

引技術補短板

資料顯示，Urbaser總部位于西班牙，是全球領先的環(huán)境保護全產業(yè)鏈綜合服務商，業(yè)務廣泛分布在歐洲、南美、北美、亞洲和非洲等全球20余個國家，具有較強的行業(yè)地位和品牌影響力。Urbaser年營業(yè)收入超百億元人民幣，每年經營性凈現金流入超20億元人民幣，是一家典型的具有穩(wěn)定盈利能力的現金奶牛企業(yè)。

本次中國天楹戰(zhàn)略收購Urbaser后，不僅將成功進軍西班牙、法國、英國、意大利等歐美成熟市場以及阿根廷、智利、巴林、阿曼、墨西哥、印度等多個新興國家和“一帶一路”地區(qū)，依托Urbaser的先發(fā)優(yōu)勢，中國天楹服務版圖將覆蓋全球近30個國家和地區(qū)，中國天楹和中國環(huán)保產業(yè)的國際影響力將大幅提升。

與此同時，中國天楹本次收購有效引入世界環(huán)保前沿技術，彌補我國行業(yè)發(fā)展的技術短板，實現環(huán)保技術的快速升級，切實解決我國城市環(huán)衛(wèi)、垃圾處理的難點、痛點問題，彌補國內行業(yè)發(fā)展的技術短板。

全產業(yè)鏈布局劍指全球市場

目前，中國天楹已經是國內垃圾焚燒發(fā)電業(yè)務的領先者，自2014年在資本市場登陸后，致力打造成為城市環(huán)境綜合服務運營商。在積極拓展垃圾焚燒發(fā)電業(yè)務的同時，著力向產業(yè)上下游延伸，大力發(fā)展環(huán)保設備研發(fā)制造、城市環(huán)衛(wèi)一體化和末端綜合處理業(yè)務，形成“垃圾焚燒發(fā)電等末端綜合處理+環(huán)保設備研發(fā)制造+城市環(huán)衛(wèi)一體化”多極協(xié)同發(fā)展的商業(yè)模式，憑借先進的技術工藝和良好的經營管理能力，在企業(yè)林立的環(huán)保市場占據了一席之地，躋身環(huán)保新勢力。

天風證券分析師表示，公司在垃圾焚燒發(fā)電領域深耕十余年，國內已運營項目日處理垃圾能力達8400噸，大量運營項目提供了現金流保證；國內外在建和擬建項目日處理垃圾能力達15850噸，有力保障未來增長。同時全產業(yè)鏈布局促進公司環(huán)衛(wèi)項目快速放量，看好公司未來成長性。

業(yè)內專家認為，預計到2020年，我國環(huán)衛(wèi)市場可達1735億元。而天楹通過收購Urbaser，補齊公司垃圾處理前端布局，將“前端分類+智慧環(huán)衛(wèi)+設備自造+后端垃圾焚燒處理”全產業(yè)鏈打造完畢，擁有最完善的產業(yè)鏈布局和全方面立體發(fā)展空間。同時，天楹有望憑借品牌及后端處理優(yōu)勢迅速搶占國內外環(huán)衛(wèi)市場，快速實現在國際市場上的“C位出道”。

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