環(huán)保行業(yè)：詳剖湖南省固廢市場(chǎng) 環(huán)衛(wèi)市場(chǎng)化率待提高

湖南省概況

截至2019年末，湖南省常住人口為6918.4萬(wàn)人，居全國(guó)第七。其中城鎮(zhèn)人口3958.7萬(wàn)人，常住人口城鎮(zhèn)化率57.22%，居全國(guó)第二十一。截至2019年12月，全省轄68個(gè)縣（其中7個(gè)自治縣）、18個(gè)縣級(jí)市、36個(gè)市轄區(qū)、共122個(gè)縣級(jí)行政區(qū)劃，少于60萬(wàn)的區(qū)縣個(gè)數(shù)占比近57%。2018年湖南省生活垃圾清運(yùn)量約為生活垃圾產(chǎn)生量的32.74-40.93%，垃圾焚燒處理量占無(wú)害化處理量的比例為37.8%，均為亟需補(bǔ)齊的短板。

起底湖南省垃圾焚燒現(xiàn)狀

截至2020年6月底，全省已投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的焚燒處置設(shè)施共計(jì)20座，合計(jì)產(chǎn)能16700噸/日。十二五末湖南省生活垃圾無(wú)害化處置以衛(wèi)生填埋為主，爐排爐工藝的垃圾焚燒廠共投產(chǎn)2座，合計(jì)產(chǎn)能為1700噸/日。假設(shè)在建及近期規(guī)劃焚燒產(chǎn)能均能按計(jì)劃投產(chǎn)，截至十四五末，湖南省爐排爐工藝焚燒產(chǎn)能將達(dá)4.4萬(wàn)噸/日，共計(jì)56座，屆時(shí)焚燒無(wú)害化處理工藝產(chǎn)能占比將超越衛(wèi)生填埋，成為湖南省主流的生活垃圾無(wú)害化處理工藝。截至2020年6月底，湖南省共有19座爐排爐工藝焚燒處置設(shè)施在建設(shè)過(guò)程中，其中17座披露了建設(shè)投資額，合計(jì)投資為60.35億元，建成后新增產(chǎn)能1.06萬(wàn)噸/日。在建項(xiàng)目的投產(chǎn)時(shí)間集中在2020-2022年，其中有5個(gè)項(xiàng)目預(yù)計(jì)將在2020年下半年投產(chǎn)，14個(gè)項(xiàng)目預(yù)計(jì)將在2021-2022年投產(chǎn)。湖南省垃圾收集轉(zhuǎn)運(yùn)體系建設(shè)，能否與垃圾焚燒產(chǎn)能建設(shè)投運(yùn)保持一致步伐，是事關(guān)近60億投資能否獲得可觀回報(bào)率的關(guān)鍵。

湖南省環(huán)衛(wèi)市場(chǎng)化概況

我們共收集到湖南省2017年1月至2020年6月中標(biāo)的環(huán)衛(wèi)訂單247份，總計(jì)年化合同金額15.72億元，平均每份環(huán)衛(wèi)訂單年化合同額為637萬(wàn)元，平均年限為3.45年。湖南省500萬(wàn)以下訂單全省個(gè)數(shù)占比為64%，年化合同額全省占比僅為15.67%，環(huán)衛(wèi)作業(yè)的規(guī)模效應(yīng)尚未形成。湖南省項(xiàng)目期限小于三年的短期環(huán)衛(wèi)訂單個(gè)數(shù)最多，占比59%，但對(duì)應(yīng)的年化合同總額全省占比僅38%。無(wú)論從年化合同額

湖南省環(huán)衛(wèi)市場(chǎng)化概況

還是從項(xiàng)目個(gè)數(shù)來(lái)看，湖南省環(huán)衛(wèi)服務(wù)項(xiàng)目的開(kāi)標(biāo)時(shí)間都集中在2018、2019年，且2018年開(kāi)標(biāo)金額和數(shù)目增速最快，開(kāi)標(biāo)金額和數(shù)目占比都是2017年的三倍多。2017年以來(lái)，湖南省86個(gè)縣域中，共有43個(gè)縣完成了縣城區(qū)域環(huán)衛(wèi)市場(chǎng)化或者全縣范圍內(nèi)的收集轉(zhuǎn)運(yùn)一體化的市場(chǎng)化招標(biāo)，卻沒(méi)有一個(gè)縣，將城區(qū)、鄉(xiāng)鎮(zhèn)清掃、收集及轉(zhuǎn)運(yùn)一體化打包招標(biāo)，縣域環(huán)衛(wèi)市場(chǎng)化率遠(yuǎn)低于50%。湖南省至今未在任何一個(gè)市，實(shí)現(xiàn)市轄區(qū)環(huán)衛(wèi)一體化打包項(xiàng)目推向市場(chǎng)，市區(qū)項(xiàng)目同樣呈現(xiàn)市場(chǎng)化率偏低，訂單偏短偏小的情況。

投資建議

截至2020年6月底，湖南省垃圾焚燒產(chǎn)能占比最大的新三板掛牌企業(yè)【軍信環(huán)?！吭诤鲜?nèi)共計(jì)2個(gè)垃圾焚燒項(xiàng)目，全部位于長(zhǎng)沙市，地理位置分布較為集中，項(xiàng)目規(guī)模較大。湖南省垃圾焚燒項(xiàng)目個(gè)數(shù)占比最大的港交所主板上市公司【中國(guó)光大國(guó)際】在省內(nèi)共計(jì)10個(gè)垃圾焚燒項(xiàng)目，軍信環(huán)保和中國(guó)光大國(guó)際為未來(lái)湖南省垃圾焚燒企業(yè)中產(chǎn)能占比最大的2家企業(yè)。目前湖南省環(huán)衛(wèi)服務(wù)行業(yè)，不管是市轄區(qū)還是縣域，均呈現(xiàn)市場(chǎng)化率偏低局面，單個(gè)項(xiàng)目偏小偏短。湖南省環(huán)衛(wèi)服務(wù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局較分散，無(wú)論從項(xiàng)目年化金額占比還是項(xiàng)目個(gè)數(shù)占比來(lái)看，年化訂單合同額占比排名前三的企業(yè)分別為中聯(lián)重科、湖南仁仁潔、啟迪環(huán)境，年化合同額分別為1.81億元、1.67億元和1.5億元。