三維絲股東遇平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn) 大股東“忽悠”員工增持

大氣網(wǎng)訊:近期，廈門三維絲環(huán)保股份有限公司（證券簡(jiǎn)稱：三維絲）的股價(jià)又出現(xiàn)了一波跳水，從2018年9月28日收于5.78元/股開始，到10月16日最低下探到4.51元/股為止，7個(gè)交易日內(nèi)公司股票價(jià)格的累計(jì)最大跌幅達(dá)到了21.97%。飛流直下的股價(jià)，給股票質(zhì)押比例偏高的三維絲股東帶來(lái)了風(fēng)險(xiǎn)。

股份大跳水，大股東質(zhì)押股份的平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)

2018年10月18日，三維絲公布了一則《關(guān)于第一大股東部分質(zhì)押股份觸及平倉(cāng)線的風(fēng)險(xiǎn)提示公告》。第一大股東羅某名下的部分已質(zhì)押股份觸及了平倉(cāng)線，或?qū)⒚媾R被動(dòng)減持的風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)該公告披露，羅某持有的2,921.08萬(wàn)股三維絲股份，占公司總股本的7.58%，占其自身所持股份比例的50.88%。這些股份分別于2016年9月19日、2017年12月4日、2017年12月5日、2017年12月25日、2018年1月31日、2018年7月20日和2018年9月4日，共分七批次，向長(zhǎng)城國(guó)瑞證券有限公司（以下簡(jiǎn)稱：長(zhǎng)城國(guó)瑞證券）進(jìn)行質(zhì)押，所有7批次股票質(zhì)押的到期日都是2018年9月9日，到期后再展期到2019年3月8日。可是，近期三維絲股價(jià)的再度跳水，2018年10月16日低至4.51元/股，創(chuàng)出近5年股價(jià)新低，使得質(zhì)押股份的股價(jià)觸及了平倉(cāng)線。

此外，上述公告中還提及，截至2018年10月18日，羅某名下的三維絲股份共計(jì)5,741.11萬(wàn)股，占公司總股本的14.89%，其全部持股都已經(jīng)被質(zhì)押，已經(jīng)無(wú)法通過(guò)補(bǔ)充質(zhì)押公司股份的方式來(lái)避免強(qiáng)制平倉(cāng)。如果不能以現(xiàn)金補(bǔ)倉(cāng)或者提前回購(gòu)的方式來(lái)降低股份質(zhì)押的風(fēng)險(xiǎn)，那么上述質(zhì)押股份遭遇被動(dòng)減持或?qū)⒁挥|即發(fā)。

披露“爆倉(cāng)”公告前倡議增持，或?qū)俸鲇茊T工來(lái)接盤

2018年10月17日，在提示股份質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)的前一天，三維絲披露了一則名為《關(guān)于大股東上海中創(chuàng)凌興能源科技有限公司向公司員工發(fā)出增持公司股票倡議書的公告》。

這份公告聲稱，“近日收到大股東上海中創(chuàng)凌興能源科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱：中創(chuàng)凌興）向公司全體員工發(fā)出《關(guān)于鼓勵(lì)廈門三維絲環(huán)保股份有限公司員工增持公司股票的倡議書》（以下簡(jiǎn)稱：倡議書）……倡議三維絲及其全資子公司、控股子公司全體員工積極買入公司的股票?！?/p>

中創(chuàng)凌興在倡議書中承諾，“全體員工經(jīng)中創(chuàng)凌興事先確認(rèn)擬購(gòu)買數(shù)量，并在2018年10月18日至2018年10月25日期間完成凈買入三維絲股票，連續(xù)持有12個(gè)月以上，且持有期間連續(xù)在三維絲履職的，該等股票的收益歸員工個(gè)人所有，若該等股票產(chǎn)生虧損，由中創(chuàng)凌興于該等股票完全賣出完畢后2個(gè)月內(nèi)對(duì)虧損部分予以一次性全額補(bǔ)償?！敝袆?chuàng)凌興對(duì)員工出資增持三維絲的股票，給出了一個(gè)“包賺不賠”的承諾。

可是，認(rèn)真分析上述兜底式增持的倡議書，我們不免生出兩大疑問(wèn)：

一方面，增持三維絲股份的員工，如果要獲得中創(chuàng)凌興的補(bǔ)償，必須連續(xù)持有公司股票12個(gè)月，并且在持股期間持續(xù)在三維絲工作，這個(gè)增持條件比較嚴(yán)苛，還可能蘊(yùn)含著道德風(fēng)險(xiǎn)，或帶有忽悠的性質(zhì)。如果在持股期屆滿12個(gè)月之前的任何一天，持股員工被意外開除，那么大股東承諾的一次性全額補(bǔ)償是否將就此泡湯？

另一方面，在員工持股12個(gè)月期滿之后，大股東是否有這個(gè)資金實(shí)力來(lái)補(bǔ)償員工持股可能產(chǎn)生的虧損呢？在先前《投資有道》的相關(guān)報(bào)道中曾經(jīng)提及，截至目前為止，中創(chuàng)凌興的實(shí)繳注冊(cè)資本為零元，該公司于2017年10月至11月收購(gòu)三維絲股份的巨額資金并非自有，很大可能是通過(guò)杠桿融資所得。在三維絲股價(jià)持續(xù)大跌的背景下，中創(chuàng)凌興到處借新還舊或許還不夠，要再拿出“真金白銀”來(lái)補(bǔ)償員工可能的持股損失，很可能是心有余而力不足。

可是最讓人疑惑的，還是上述這兩個(gè)公告披露的時(shí)間順序問(wèn)題。第一大股東羅某的股份質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)于2018年10月16日，但是風(fēng)險(xiǎn)的提示公告卻拖延到10月18日才披露，而在此之前的10月17日，中創(chuàng)凌興公布了員工增持的倡議書。到底是巧合還是忽悠？還請(qǐng)中創(chuàng)凌興給有意增持公司股票的員工們一個(gè)說(shuō)法。

爆倉(cāng)在即的，是第一大股東還是中創(chuàng)凌興？

在第一大股東羅某遭遇股份質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵時(shí)刻，大股東中創(chuàng)凌興“伸出援手”，通過(guò)一紙倡議書，把三維絲的股價(jià)從大跌的泥潭里拔了出來(lái)。截至2018年10月22日收盤，公司股價(jià)收于5.38元/股，目前羅某質(zhì)押在長(zhǎng)城國(guó)瑞證券的股份，已經(jīng)全部脫離了平倉(cāng)線，“強(qiáng)平”風(fēng)險(xiǎn)暫時(shí)告一段落。

可是，中創(chuàng)凌興的倡議書拯救的可能并非公告中的第一大股東羅某，或許恰恰是它自身。在先前《投資有道》關(guān)于三維絲的報(bào)道中曾經(jīng)提及，早在2018年6月，第一大股東羅某就將其持有的全部公司股份，以委托的方式間接轉(zhuǎn)讓給了中創(chuàng)凌興。目前上述已陷入質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)的股份，其實(shí)際支配者很可能是中創(chuàng)凌興的實(shí)控人張永輝和王光輝兄弟倆。如果放任三維絲股價(jià)繼續(xù)大跌，那么中創(chuàng)凌興將不得不承擔(dān)相關(guān)股份被動(dòng)減持的巨額損失。

雖然上述內(nèi)幕人士爆料，并未通過(guò)三維絲的公告予以公開，但是羅某名下所持股份的質(zhì)押去向，卻為上述觀點(diǎn)提供了部分佐證。

從2017年9月1日起至2018年9月9日為止，羅某名下的三維絲股份，從華寶信托有限責(zé)任公司、國(guó)民信托有限公司、建信資本管理有限責(zé)任公司和中泰證券股份有限公司等四家正規(guī)金融機(jī)構(gòu)凈流出，分別流入了長(zhǎng)城國(guó)瑞證券、烏魯木齊新果小額貸款有限公司（以下簡(jiǎn)稱：新果小貸）和北京中技知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資擔(dān)保有限公司（以下簡(jiǎn)稱：北京中技）三家機(jī)構(gòu)。其中，向長(zhǎng)城國(guó)瑞證券質(zhì)押并且質(zhì)押起始時(shí)間在2018年6月之前的股份為2,650萬(wàn)股，占向該機(jī)構(gòu)質(zhì)押總股份數(shù)的90.70%；而新果小貸在2018年6月29日曾經(jīng)遭遇高達(dá)1,120萬(wàn)股的回購(gòu)解質(zhì)押。在2018年6月之后，質(zhì)押股份大量流入并且沒有流出的機(jī)構(gòu)只有北京中技，目前羅某名下的1,800萬(wàn)股股份，依然質(zhì)押在該機(jī)構(gòu)，占羅某持股總數(shù)的31.35%。

無(wú)獨(dú)有偶，截至2018年6月底，于2018年5月將其持有的100%股份委托給中創(chuàng)凌興的第二大股東丘某，其名義上持有的3,708.49萬(wàn)股，已經(jīng)全部向北京中技進(jìn)行質(zhì)押。

即使羅某仍然能夠?qū)嶋H控制她名下的股份，那么實(shí)際掌握7,352.61萬(wàn)股三維絲股份投票權(quán)的中創(chuàng)凌興，控制著占公司總股本19.07%的股份，或也難逃股權(quán)質(zhì)押的風(fēng)險(xiǎn)。

截至2018年10月22日，三維絲僅披露了公司前兩大股東羅某和丘某的持股質(zhì)押情況，卻從未披露中創(chuàng)凌興的股份質(zhì)押。但是從上述丘某名下股份的質(zhì)押走向來(lái)看，中創(chuàng)凌興的股份質(zhì)押或有從監(jiān)管嚴(yán)格的證券、信托和公募基金子公司向缺少監(jiān)管的小貸公司及融資擔(dān)保公司等類金融企業(yè)遷移的跡象。向上述缺乏監(jiān)管的類金融企業(yè)質(zhì)押，或者通過(guò)向私人質(zhì)押，甚至進(jìn)一步進(jìn)行杠桿融資，在股價(jià)下跌的情況下，遭遇的平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)將更為嚴(yán)重，甚至不排除“血本無(wú)歸”的結(jié)果。

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