智能科技加持 需求不輸四輪 中國兩輪電動車產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展

　　中國四輪電動車市場(即新能源汽車)的持續(xù)火爆，總讓人們忽略另一個與之相鄰的產(chǎn)業(yè)——兩輪電動車。

　　兩輪電動車內(nèi)需強勁。自從《電動自行車安全技術(shù)規(guī)范》(下稱“新國標”)2019年4月15日起正式實施后，各省市均對超標電動車設(shè)置了替換過渡期，目前正迎來換購高峰。兩輪電動車出口暢旺，部分企業(yè)上半年出口量已超去年全年。

　　龍頭企業(yè)經(jīng)營數(shù)據(jù)印證了產(chǎn)業(yè)高景氣。數(shù)日前，愛瑪科技和雅迪控股先后公布半年報，前者凈利潤6.88億元，同比大增118.98%；后者凈利潤9.05億元，同比增長54.44%。

　　激烈競爭之下，已有企業(yè)開始掉隊。如被譽為“兩輪特斯拉”的小牛電動披露半年報，營收、凈利潤、毛利率、總銷量齊下滑。

　　“這是個投資人還不算特別關(guān)注的冷門產(chǎn)業(yè)，客觀上技術(shù)難度、投資密度遠小于新能源汽車，但市場需求一點也不遜色，且中國企業(yè)具有全球競爭力?！焙吞┵Y產(chǎn)一位合伙人對上海證券報記者分析道，“未來的競爭看點主要有三個：出海進度、高端化與智能科技。你可能無法想象，兩輪電動車現(xiàn)在已能自動駕駛了?！?/p>

　　兩超多強格局已定

　　目前我國電動兩輪車呈兩超多強競爭格局，在港上市的雅迪控股和A股上市的愛瑪科技穩(wěn)居行業(yè)頭部，臺鈴、新日、小牛、九號等在后緊緊追趕。

　　據(jù)中國自行車協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2021年雅迪和愛瑪?shù)氖姓悸史謩e為27.9%和16.8%，新日和小牛則分別僅有4.6%和2.1%的市占率。

　　國內(nèi)兩輪電動車產(chǎn)業(yè)的全面爆發(fā)，新國標的實施是一個重要催化劑。

　　記者梳理雅迪和愛瑪數(shù)年來的財報發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)高速增長的態(tài)勢極為明顯。

　　先看營收，2017年至2021年，雅迪的營收分別為78.50億元、99.17億元、119.68億元、193.60億元、269.68億元；愛瑪?shù)臓I收分別為77.94億元、89.90億元、104.24億元、129.05億元、153.99億元。雅迪的營收增速分別為17.83%、26.33%、20.68%、61.76%、39.30%；愛瑪?shù)臓I收增速分別為20.96%、15.34%、15.95%、23.80%、19.33%。兩者均呈現(xiàn)長期穩(wěn)定高速增長趨勢。

　　凈利潤增速亦與營收趨勢相似，2017年至2021年雅迪的凈利潤增速分別為-5.81%、6.67%、20.37%、84.42%、42.54%；同期愛瑪?shù)膬衾麧櫾鏊俜謩e為-41.10%、63.39%、20.80%、17.33%、9.49%。今年上半年，兩家分別實現(xiàn)118%、54%的凈利潤增速。

　　據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示，2013年至2019年，中國兩輪車生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量從2000家降低至110家。雅迪和愛瑪如何在兩輪電動車產(chǎn)業(yè)大混戰(zhàn)中脫穎而出？

　　回溯兩公司發(fā)展歷史，線下渠道建設(shè)是它們成功的核心密碼之一。

　　財報顯示，雅迪在2016年至2018年，線下門店保持9000家左右，數(shù)量較為穩(wěn)定。在2019年新國標落地后，雅迪開啟激進線下擴張，門店數(shù)量從2019年的1.2萬家擴充至2021年的2.8萬家。雅迪的經(jīng)銷商數(shù)量也從2017年的1719家擴充至2021年的3353家。

　　愛瑪2017年的經(jīng)銷商數(shù)量和門店分別為1910家和3772家門店，到2021年，愛瑪?shù)慕?jīng)銷商和門店則分別超過2000家和2萬家。

　　愛瑪招股書顯示，擬在2023年6月前合計投入4.88 億元，對全國門店進行裝修改造，前期快速建立旗艦店和標準店，后期修建主題店和碎片店(社區(qū)、鄉(xiāng)鎮(zhèn)為主)作為有益補充，共計建設(shè)旗艦店383家、標準店1191家、主題店642家、碎片店1556家。

　　2022上半年，愛瑪門店超過2.5萬家。雅迪和愛瑪渠道之爭的下半場似乎才剛拉開序幕。

　　小?！暗埂?，九號“吃飽”？

　　兩超格局穩(wěn)定，多強各有喜憂。小牛失去的市場，正在被更多新進入者蠶食。

　　繼今年一季度業(yè)績滑坡之后，小牛電動又交出了一份慘淡成績單，占比雖小但銷量暴漲的海外市場幾乎成為唯一亮點。

　　財報數(shù)據(jù)顯示，二季度小牛電動總營收為8.28億元，同比下滑12.4%；凈利潤為1440萬元，同比跌幅達到84.3%。

　　這已經(jīng)是小牛電動連續(xù)三個季度出現(xiàn)凈利潤同比下滑。而在去年同期，該公司還錄得9184萬元的凈利潤以及61.6% 的同比增幅。一年之內(nèi)，小牛電動退步明顯。

　　對于各項數(shù)據(jù)的全面滑坡，小牛電動給出的解釋是：供應鏈危機、原材料成本上升以及疫情。但相比愛瑪與雅迪的財報，小牛的解釋顯得蒼白無力，其業(yè)績下滑的唯一原因是——高端化競爭策略被證偽。

　　在小牛的眾多標簽中，“兩輪特斯拉”是最響亮的一個。而這個外號，也概括了小牛電動的幾個主要特點：價格定位高端市場，強調(diào)產(chǎn)品的科技屬性，營銷及銷售流程帶有明顯的互聯(lián)網(wǎng)思維。

　　但高價不等于高端，小牛電動的產(chǎn)品質(zhì)量和性價比遭受的質(zhì)疑正在增加。監(jiān)管部門開出的大額罰單還有各大社交平臺上的差評，都傳遞著用戶的不滿。另一方面，雅迪、愛瑪正通過孵化子品牌、新產(chǎn)品線等方式發(fā)力高端市場。當選擇變得越來越多，價格沒優(yōu)勢、口碑也出現(xiàn)滑坡的小牛電動還能讓消費者買單嗎？

　　除了兩超外，小牛失去的市場，正在被更多新進入者蠶食。

　　8月29日，九號公司正式宣布其中國區(qū)智能電動兩輪車累計實際銷售出貨量破100萬輛，這是其作為行業(yè)新勢力邁出的具有里程碑意義的一步。

　　記者查閱其半年報發(fā)現(xiàn)，上半年，九號公司智能電動兩輪車實現(xiàn)銷量30.7萬輛，同比增長81%，這一增速領(lǐng)跑行業(yè)；全國專賣店數(shù)量達到2400家，覆蓋700個城市。

　　智能科技重塑產(chǎn)業(yè)

　　以智能科技帶動高端化，顯然是一條更可行的路徑。智能化已經(jīng)成為電動兩輪車市場的顯著新特征。

　　九號公司憑什么在兩輪電動車市場分一杯羹？九號公司表示，正在用科技創(chuàng)新重新定義新時代的兩輪電動車。

　　“從無需鑰匙、靠近車輛就解鎖的RideyGo！系統(tǒng)，到向全家人一起共享用車、多智能設(shè)備互聯(lián)的迭代更新；從MoleDrive鼴鼠控制器加持，到更安全、OTA無線升級的云電系統(tǒng)，已全面應用于九號兩輪車產(chǎn)品，大幅提升了用戶的駕駛體驗?！本盘柟鞠嚓P(guān)負責人如此表示。

　　8月底，九號電動T自平衡探索版正式對外亮相，與以往產(chǎn)品不同的是，這是一款能夠自動駕駛的兩輪電動車。

　　據(jù)了解，九號自研自動平衡算法，雙平衡軸設(shè)計，主動感知橫向推力，高效率控制車輛保持平衡。此外，這款電動車還內(nèi)置4G LTE芯片，可實現(xiàn)基于雙頻+ADR的高精度定位、電子圍欄，以及智能姿態(tài)檢測及提醒等功能。

　　“沒想到現(xiàn)在兩輪車也開始自動駕駛了！”一位長期關(guān)注車企的投資人如此感嘆。

　　艾瑞咨詢指出，在九號這樣的新勢力品牌催動下，國內(nèi)兩輪電動車行業(yè)的競爭將逐漸轉(zhuǎn)向產(chǎn)品智能化競爭以及基于智能兩輪電動車的服務生態(tài)的競爭。

　　以智能科技帶動高端化，相比小牛的營銷驅(qū)動與互聯(lián)網(wǎng)品牌運營，顯然是一條更可行的路徑。

　　據(jù)記者觀察，雅迪、愛瑪、臺鈴、新日等傳統(tǒng)品牌也在大力推廣“智”版車型，智能化已經(jīng)成為電動兩輪車市場的顯著新特征。

　　在高端化方面，雅迪將SKU刪繁就簡，據(jù)其財報顯示，雅迪SKU從2018年的194款降至125款，車型不斷往冠能、冠智、VFLY等中高端系列集中，售價集中于3000元至5000元之間。

　　在科技屬性上，雅迪的秘密武器是電池及續(xù)航。

　　8月18日，2022雅迪科技集團能源科技大會重點展示的技術(shù)成果即是電池——雅迪TTFAR石墨烯3代Plus電池、雅迪TTFAR碳纖維2.0鋰電(48V48Ah)等，其著重展現(xiàn)了耐寒、抗壓、容量等優(yōu)勢。大會發(fā)布了全新技術(shù)成果——雅迪TTFAR石墨烯4代電池，據(jù)稱這是行業(yè)首家3年質(zhì)保的石墨烯電池。

　　查閱雅迪財報，近年來確實不斷加大研發(fā)投入，2019年至2021年分別為3.86億元、6.05億元、8.44億元，同比增幅分別為26.6%、56.7%、39.5%。

　　再看愛瑪，在穩(wěn)定低端產(chǎn)品的同時，重點打造時尚感高端產(chǎn)品MAX系列，該系列產(chǎn)品2021年銷量達184.95萬輛，占總銷量的比例為21.33%。

　　科技無止境。中國兩輪電動車產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展，仍然只是開了個頭。

文章來源：上海證券報