容百科技2億應收“踩雷” 一年20家動力電池公司退出

上個月，平安銀行一份對四家車企產(chǎn)業(yè)鏈存量客戶進行風險排查的文件在業(yè)內(nèi)引起廣泛關(guān)注。一個月不到，其中一家車企產(chǎn)業(yè)鏈上游的供應商果然“出事”了。

11月6日晚間，科創(chuàng)板上市公司容百科技發(fā)布風險提示公告稱，公司對比克動力規(guī)模高達2.06億余元的應收存在無法回收的風險，包括逾期賬款和已到期未承兌匯票。

容百科技是7月22日首批登陸科創(chuàng)板的25家公司之一，主營業(yè)務是鋰電池正極材料的研發(fā)及銷售。消息公布前，容百科技曾停牌一天以避免股價劇烈波動，但這仍未能阻止第二天股價大跌，11月7日盤中，容百科技一度跌破發(fā)行價，最后以9.83%的跌幅、27.89元/股的價格收盤。

容百科技遭資本拋售的背后是陷入困境的比克動力。比克動力是指深圳市比克動力電池有限公司（下稱“深圳比克”）及其全資子公司鄭州比克電池有限公司（下稱“鄭州比克”）。今年8月，因為客戶眾泰汽車的貨款遲遲不到賬，深圳比克對眾泰提起了訴訟，訴訟標的高達6.21億元。

深圳比克不是上市公司，其財務情況不得而知，不過它曾是動力電池領域的明星企業(yè)，獲得了多家上市公司的垂青。從公開披露信息中不難發(fā)現(xiàn)，2018年深圳比克的狀況便開始急轉(zhuǎn)直下。

實際上，比克動力并非個例。受整體市場低迷、補貼退坡等因素的影響，前幾年發(fā)展突飛猛進的新能源汽車近年來也放緩了增長步伐，甚至不再增長，動力電池產(chǎn)業(yè)也首當其沖。當前，盈利難、回款慢、競爭白熱化等難題共同籠罩著動力電池產(chǎn)業(yè)，新一輪洗牌或加速而至。

甘俊攝

需要指出的是，新能源汽車銷量增速放緩以后，動力電池領域的盈利能力大不如前了。

“突然”的壞賬

2.06億元是什么概念？2018年，容百科技凈利潤為2.12億元，二者大致相當，也就是說，如果無法收回這部分賬款，容百科技今年凈利潤可能大幅下滑，甚至虧損。

比克動力是容百科技的客戶，雙方的合作始于2016年，過去三年里，與比克動力相關(guān)的銷售金額分別為1032.78萬元、20615.31萬元和36715.46萬元，顯然是容百科技的重要客戶之一。

從這個角度看，這次的壞賬顯得有些“突然”。不過，容百科技在公告中稱，由于鋰電池行業(yè)的經(jīng)營特點，公司應收賬款余額規(guī)模較大，而且比克動力是公司2018年末最大的應收賬款客戶，應收賬款余額較大。容百科技還表示，公司上市前期，曾就相關(guān)情況對交易所及證監(jiān)會進行了回復說明。

不過，11月7日，有市場人士質(zhì)疑指出，容百科技此前回復問詢函時，曾故意掩蓋了一些風險。當時，為了解釋應收賬款不需要計提壞賬準備，容百科技稱比克動力通過電匯和票據(jù)能夠“回款”50%，其當時并未解釋票據(jù)是何意，市場一般會理解為銀行承兌匯票，但從現(xiàn)在的情況看，這實際上是商業(yè)承兌匯票，顯然，這兩者的壞賬風險并不相同。

容百科技對比克動力的風險評估有些曖昧。上市之前，容百科技在回復函中表示，比克動力2018年經(jīng)營業(yè)績雖出現(xiàn)同比下降，但仍然保持盈利、經(jīng)營狀況正常，故經(jīng)單獨測試后未對其期末應收賬款單項計提壞賬準備。

但11月6日披露的公告中，容百科技又表示，因比克動力應收賬余額較大，為降低內(nèi)控風險，于2019年開始控制對比克動力的供貨量。數(shù)據(jù)顯示，涉及比克動力的銷售金額僅有3093.65萬元。

能否收回賬款？

容百科技對埋在比克動力身上的“雷”是否真的沒有預判？公司在公告中表示，商業(yè)承兌匯票為到期付款，臨近到期時才知悉對方“暫時較難支付”，此后雙方再開始協(xié)商補救方案。

11月2日，比克動力向容百科技出具了新的付款協(xié)議，承諾自2019年11月15日至2020年6月15日，支付全部應付款項。協(xié)議顯示，鄭州比克是主要付款方，深圳比克僅承擔了1455.1萬元的還款任務，且付款時間在最后。

11月7日，21世紀經(jīng)濟報道記者以投資者身份咨詢了容百科技相關(guān)人士，其表示深圳比克和鄭州比克都負有未償還債務，方案是比克方面出具的，并未嚴格按照實際歸屬來劃分。

除此之外，容百科技子公司湖北容百還與鄭州比克簽署了4份抵押協(xié)議，抵押物種類包括設備及房產(chǎn)的附屬工程，原值約為2.04億元。但是，折舊及后續(xù)變現(xiàn)時，抵押物價值可能低于原值。上述人士表示，容百科技尚未評估這批抵押物的現(xiàn)值，因此具體能覆蓋多少債務尚不得而知。

容百科技的持續(xù)督導機構(gòu)中信證券表示，將于11月15日前對比克動力相關(guān)負責人員進行訪談，并向比克動力了解其經(jīng)營和財務情況，進一步核查比克動力所提供之抵押物，同時將于11月末和12月末對容百科技進行專項現(xiàn)場檢查。

動力電池加速洗牌

比克自身陷入了更大的難題之中。比克動力方面對21世紀經(jīng)濟報道記者表示：“未能如約向容百付款主要是因為公司目前面臨著一定的現(xiàn)金流壓力，其中與眾泰有約6億元的未付貨款事宜。”

眾泰汽車是比克的重要客戶。據(jù)了解，眾泰從2018年下半年開始回款不利，2019年初以來，比克和眾泰多次溝通拖欠貨款的問題，但均無實質(zhì)進展。

被容百科技形容為“盈利、經(jīng)營情況正?！钡谋瓤藙恿Γㄖ黧w是深圳比克），經(jīng)營情況具體如何？其實從上市公司股東的表述中可以窺見一二。

深圳比克主要有兩家上市公司股東，一家是長信科技，2018年年報披露持有深圳比克8.34%的股份，長期股權(quán)投資期初余額為9.89億元，2018年計提了2.62億元的減值準備；另一家是中利集團，2018年年報披露持有深圳比克8.29%的股份，長期股權(quán)投資余額為8.5億元，2018年計提了2.55億元的減值準備。

有分析指出，隨著新能源汽車補貼退坡及行業(yè)不景氣的影響，賬期長、回款難的情況會蔓延到整個產(chǎn)業(yè)上下游，這對于資金實力不強的中小企業(yè)而言無疑是巨大的挑戰(zhàn)。

動力電池競爭日益激烈，行業(yè)集中度明顯提升。有數(shù)據(jù)顯示，2018年1-9月，在新能源汽車上有裝機數(shù)據(jù)的動力電池企業(yè)有89家，但今年同期，這一數(shù)據(jù)減少到了69家，這說明大約20家動力電池企業(yè)已經(jīng)暫別了市場。

需要指出的是，新能源汽車銷量增速放緩以后，動力電池領域的盈利能力大不如前了。近期披露的三季報顯示，無論是行業(yè)龍頭寧德時代還是業(yè)內(nèi)中小企業(yè)，利潤同比都出現(xiàn)了下滑。以寧德時代為例，2019年第三季度公司總營收約為126億元，同比上漲約29%，但凈利潤約為13.6億元，同比下滑約7.2%。

除此之外，動力電池白名單取消之后，日韓電池企業(yè)的進入也將加速中國動力電池企業(yè)的洗牌。今年即將在上海投產(chǎn)的特斯拉，被曝與多家動力電池企業(yè)達成了不排他協(xié)議，側(cè)面說明了行業(yè)正朝著高度市場化的方向發(fā)展。