人民幣的升值帶來什么影響,為什么會(huì)產(chǎn)生這樣的影響,請(qǐng)各位詳細(xì)的解釋一下給小弟聽!

【專家解說】：討論人民幣升值問題，首先要客觀分析它究竟有哪些利和弊，然后才能得出比較公正的結(jié)論。 人民幣匯率調(diào)整后，從短期靜態(tài)來看(利壞)，人民幣升值對(duì)行業(yè)的影響，一是因大量持有以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)或負(fù)債而受到影響的行業(yè)，典型的有航空、電力、電信三大行業(yè)。二是因銷售產(chǎn)品、生產(chǎn)成本構(gòu)成結(jié)構(gòu)不同而受到影響的行業(yè)。如，產(chǎn)品銷售價(jià)格以人民幣結(jié)算，原材料從境外采購的行業(yè)，生產(chǎn)成本將因人民幣升值而下降，從而提升企業(yè)利潤(rùn)空間。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，人民幣升值將對(duì)我國的宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式以及商品價(jià)格體系產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響(長(zhǎng)期利好)。 航空業(yè)：匯兌損益帶來短期利好 人民幣升值對(duì)航空公司的益處只是匯兌損益的增長(zhǎng)，而航空業(yè)面臨的整體發(fā)展趨勢(shì)并沒有發(fā)生改變。升值帶來的航油、航材等成本的下降也將使所有航空公司普遍受益，在競(jìng)爭(zhēng)比較充分的情況下，能給航空公司帶來的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)非常有限。 紡織業(yè)：負(fù)面影響不容忽視 人民幣升值對(duì)紡織企業(yè)出口的負(fù)面影響是無法回避的。 子行業(yè)中，棉紡織行業(yè)以棉紗、坯布等初級(jí)產(chǎn)品為主，附加值較低，價(jià)格比較優(yōu)勢(shì)不明顯，議價(jià)能力較弱；毛紡織行業(yè)羊毛原料主要靠進(jìn)口，產(chǎn)業(yè)鏈較長(zhǎng)，附加值較高，議價(jià)能力較強(qiáng)；服裝是包含勞動(dòng)力價(jià)值最多的深加工產(chǎn)品，比較優(yōu)勢(shì)明顯，其價(jià)格比國際同類產(chǎn)品低20％以上，議價(jià)能力最強(qiáng)。 根據(jù)測(cè)算，人民幣升值2％將導(dǎo)致以上三大子行業(yè)利潤(rùn)分別下降4．4％、1．34％和1．4％。 家電：出口利潤(rùn)將受制 總體上看，人民幣升值將對(duì)家電行業(yè)產(chǎn)生負(fù)面影響，但對(duì)各子行業(yè)的影響程度不同，從輕到重依次是空調(diào)、照明、手機(jī)和彩電等子行業(yè)。從8月份開始，空調(diào)行業(yè)將簽訂新一年的出口合同，所以短期負(fù)面影響較小，但是上半年出口產(chǎn)生的外幣應(yīng)收賬款將使得公司蒙受相當(dāng)多的匯兌損益。 石油石化：影響稍偏正面 正常定價(jià)機(jī)制下，該行業(yè)國內(nèi)外價(jià)格完全接軌，人民幣升值對(duì)石油石化公司的業(yè)績(jī)影響均為負(fù)面。但宏觀調(diào)控下國家汽柴油定價(jià)嚴(yán)重滯后于國際市場(chǎng)價(jià)格。在此背景下的升值，將預(yù)期成品油價(jià)格并不下調(diào)，而原油成本將下降，對(duì)煉油行業(yè)構(gòu)成正面影響。對(duì)石油化工行業(yè)，成本下降和收入下降并存，總體影響偏向負(fù)面。 房地產(chǎn)：推動(dòng)房地產(chǎn)價(jià)格上揚(yáng) 人民幣升值有利于提高內(nèi)資和外資對(duì)房地產(chǎn)的需求，并且外資需求效應(yīng)大于內(nèi)資需求效應(yīng)。人民幣升值有利于提高房地產(chǎn)公司存貨價(jià)值，有利于降低建筑成本。除匯率影響外，目前的行業(yè)基本面主要還是取決于后續(xù)調(diào)控政策走勢(shì)。 鋼鐵業(yè)：有利于成本下降 總體看，此次匯率調(diào)整對(duì)鋼鐵行業(yè)的影響以中性偏良好，但影響程度有限。 匯率調(diào)整對(duì)鋼鐵行業(yè)的影響集中體現(xiàn)在原料進(jìn)口和產(chǎn)成品的進(jìn)出口。當(dāng)前2％的匯率變動(dòng)，將導(dǎo)致鐵礦石價(jià)格下跌2％，并導(dǎo)致行業(yè)成本下降0．84％至1．06％，利好影響有限。 對(duì)于產(chǎn)成品的進(jìn)口，匯率的下跌將導(dǎo)致進(jìn)口價(jià)格換算的下降。同鐵礦石一樣，在忽略交易環(huán)節(jié)成本的假設(shè)下，匯率升值的比例即是進(jìn)口價(jià)格下跌的比例。進(jìn)口產(chǎn)品價(jià)格每噸將下降80元至120元（相當(dāng)于9．8美元至14美元），波動(dòng)幅度影響較小。另外一個(gè)不利影響是，匯率因素導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格下跌將繼續(xù)對(duì)國內(nèi)產(chǎn)品價(jià)格產(chǎn)生抑制作用，對(duì)國內(nèi)產(chǎn)品價(jià)格的反彈和上市公司第四季度產(chǎn)品價(jià)格調(diào)整將產(chǎn)生信號(hào)預(yù)期作用。 對(duì)于產(chǎn)成品的出口將產(chǎn)生不利影響，但程度也很有限。前期出口擴(kuò)大的主要原因是國際與國內(nèi)價(jià)格差別比較明顯，國內(nèi)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)。而匯率的調(diào)整將削弱國內(nèi)產(chǎn)品出口的動(dòng)機(jī)。 化工行業(yè)：影響有利有弊 由于我國化工業(yè)進(jìn)口依存度較高，貿(mào)易逆差持續(xù)擴(kuò)大，因此人民幣適當(dāng)升值可以降低原材料的進(jìn)口成本，有利于提升整體行業(yè)的毛利空間。對(duì)于具體企業(yè)，還要綜合考慮其采購和銷售分別在國內(nèi)和國外的市場(chǎng)比例，方能具體判斷。 當(dāng)然，作為一個(gè)既包括原材料，又包括終端制品的長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈行業(yè)來說，各個(gè)子行業(yè)所受的影響也不盡相同。一般地，越是位于上游的產(chǎn)業(yè)，則弊大于利；對(duì)于中下游產(chǎn)業(yè)，則是有利有弊。 電力行業(yè)：總體影響正面 部分電力公司將從人民幣升值中受益，大致可以分為以下幾種情況。公司外幣負(fù)債大于外幣存款，升值獲取匯兌收益；燃油發(fā)電機(jī)組重油依賴進(jìn)口，升值后燃料成本壓力略有緩解；部分公司將發(fā)生大額設(shè)備進(jìn)口，升值后設(shè)備采購成本略降，間接受益；升值后國內(nèi)動(dòng)力煤電價(jià)相對(duì)國際動(dòng)力煤折價(jià)略減，可抑制國內(nèi)煤價(jià)上漲，華南地區(qū)進(jìn)口煤采購成本可望降低。 電信行業(yè)：運(yùn)營商受益明顯 中國聯(lián)通無疑將成為人民幣升值的受益者。由于聯(lián)通目前擁有6．55億港幣的短期借款及12億美元的長(zhǎng)期借款（借款期限為3至7年），根據(jù)測(cè)算，人民幣升值2％對(duì)中國聯(lián)通2005年凈利潤(rùn)提升幅度為3．28％，但這部分匯兌收益是一次性的。此外，與設(shè)備商相反，運(yùn)營商是人民幣升值的受益者，因?yàn)閲鴥?nèi)運(yùn)營商目前設(shè)備仍以海外采購為主，人民幣升值可使采購成本降低，從而降低逐年折舊費(fèi)用。 信息產(chǎn)業(yè)：出口受到?jīng)_擊 電子信息產(chǎn)品的生命周期短，產(chǎn)量和售價(jià)都易受國際市場(chǎng)變動(dòng)的影響，因此，國際市場(chǎng)條件變化，包括匯率變動(dòng)，容易對(duì)電子信息產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營利潤(rùn)和成本產(chǎn)生影響。今年以來，在國際經(jīng)濟(jì)、政治因素的影響下，人民幣的升值預(yù)期對(duì)電子信息產(chǎn)業(yè)對(duì)外貿(mào)易的影響越來越明顯：進(jìn)口方持幣待購，出口方提前供貨，進(jìn)口增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于出口增速，貿(mào)易順差加劇。 銀行業(yè) 人民幣升值對(duì)銀行的影響要看凈頭寸在資產(chǎn)方還是在負(fù)債方。如果凈頭寸在資產(chǎn)方，人民幣升值對(duì)銀行產(chǎn)生負(fù)面影響；如果凈頭寸在負(fù)債方，人民幣升值對(duì)銀行產(chǎn)生正面影響。按照04年末各家上市銀行外匯資產(chǎn)負(fù)債配比看，凈頭寸均在資產(chǎn)方，也就是說，從對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表的靜態(tài)分析看，人民幣升值對(duì)銀行的影響是負(fù)面的。 匯率變動(dòng)對(duì)銀行業(yè)績(jī)的影響還要視各上市銀行的會(huì)計(jì)政策而定。如果將因匯率變動(dòng)產(chǎn)生的差額計(jì)入“資本公積-外幣折算差額”項(xiàng)目中，匯率變動(dòng)將不會(huì)影響銀行的當(dāng)期利潤(rùn)，只影響銀行的所有者權(quán)益。招商和民生采用此種會(huì)計(jì)政策；如果將因匯率變動(dòng)產(chǎn)生的差額計(jì)入“匯兌損益”項(xiàng)目中，匯率變動(dòng)將影響銀行的當(dāng)期利潤(rùn)和所有者權(quán)益。 帶來的利好是: 第一，擴(kuò)大國內(nèi)消費(fèi)者對(duì)進(jìn)口產(chǎn)品的需求，使他們得到更多實(shí)惠。人民幣升值給國內(nèi)消費(fèi)者帶來的最明顯變化，就是手中的人民幣“更值錢”了。你如果出國留學(xué)或旅游，將會(huì)花比以前更少的錢；或者說，花同樣的錢，將能夠辦比以前更多的事。如果買進(jìn)口車或其他進(jìn)口產(chǎn)品，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，它們的價(jià)格變得“便宜”了，從而讓老百姓得到更多實(shí)惠。 第二，減輕進(jìn)口能源和原料的成本負(fù)擔(dān)。我國是一個(gè)資源匱乏的國家，在國際能源和原料價(jià)格不斷上漲的情況下，國內(nèi)企業(yè)勢(shì)必承受越來越重的成本負(fù)擔(dān)。2004年，我國進(jìn)口的成品油均價(jià)較2003年上漲了30.8%，鋼材上漲了43.7%，銅材上漲了50.4%，鐵礦石上漲了1倍多。進(jìn)口能源和原料價(jià)格上漲，不僅會(huì)抬高整個(gè)基礎(chǔ)生產(chǎn)資料的價(jià)格，而且會(huì)吞噬產(chǎn)業(yè)鏈中下游企業(yè)的利潤(rùn)，使其贏利能力下降甚至虧損。如果人民幣升值到合理的程度，便可大大減輕我國進(jìn)口能源和原料的負(fù)擔(dān)，從而使國內(nèi)企業(yè)降低成本，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。 第三，有利于促進(jìn)我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，改善我國在國際分工中的地位。長(zhǎng)期以來，我國依靠廉價(jià)勞動(dòng)密集型產(chǎn)品的數(shù)量擴(kuò)張實(shí)行出口導(dǎo)向戰(zhàn)略，使出口結(jié)構(gòu)長(zhǎng)期得不到優(yōu)化，使我國在國際分工中一直扮演“世界打工仔”的角色。人民幣適當(dāng)升值，有利于推動(dòng)出口企業(yè)提高技術(shù)水平，改進(jìn)產(chǎn)品檔次，從而促進(jìn)我國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，改善我國在國際分工中的地位。 第四，有助于緩和我國和主要貿(mào)易伙伴的關(guān)系。鑒于我國出口貿(mào)易發(fā)展的迅猛勢(shì)頭和日益增多的貿(mào)易順差，我國的主要貿(mào)易伙伴一再要求人民幣升值。對(duì)此，簡(jiǎn)單地說“不”，看似振奮人心，實(shí)則于事無補(bǔ)。因?yàn)檫@會(huì)不斷惡化我國和它們的關(guān)系，給我國對(duì)外經(jīng)貿(mào)發(fā)展設(shè)置障礙。近年來，針對(duì)中國的反傾銷案急劇增加，就是一個(gè)很有說服力的證據(jù)。人民幣適當(dāng)升值，不僅有助于緩和我國和主要貿(mào)易伙伴的關(guān)系，減少經(jīng)貿(mào)糾紛，而且能夠樹立我國作為一個(gè)大國的良好國際形象。 不利吸引外資、影響市場(chǎng)穩(wěn)定 如果人民幣升值的幅度過大，或時(shí)機(jī)把握不當(dāng)，將會(huì)帶來五大弊端： 第一，將對(duì)我國出口企業(yè)特別是勞動(dòng)密集型企業(yè)(紡織工業(yè)、食品加工工業(yè)、服務(wù)業(yè)和農(nóng)業(yè)中的各產(chǎn)業(yè))造成沖擊。在國際市場(chǎng)上，我國產(chǎn)品尤其是勞動(dòng)密集型產(chǎn)品的出口價(jià)格遠(yuǎn)低于別國同類產(chǎn)品價(jià)格。究其原因，一是我國勞動(dòng)力價(jià)格低廉，二是由于激烈的國內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)，使得出口企業(yè)不惜血本，競(jìng)相采用低價(jià)銷售的策略。人民幣一旦升值，為維持同樣的人民幣價(jià)格底線，用外幣表示的我國出口產(chǎn)品價(jià)格將有所提高，這會(huì)削弱其價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力；而要使出口產(chǎn)品的外幣價(jià)格不變，則勢(shì)必?cái)D壓出口企業(yè)的利潤(rùn)空間，這不能不對(duì)出口企業(yè)特別是勞動(dòng)密集型企業(yè)造成沖擊。 第二，不利于我國引進(jìn)境外直接投資。我國是世界上引進(jìn)境外直接投資最多的國家，目前外資企業(yè)在我國工業(yè)、農(nóng)業(yè)、服務(wù)業(yè)等各個(gè)領(lǐng)域發(fā)揮著日益明顯的作用，對(duì)促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步、增加勞動(dòng)就業(yè)、擴(kuò)大出口，從而對(duì)促進(jìn)整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展產(chǎn)生著不可忽視的影響。人民幣升值后，雖然對(duì)已在中國投資的外商不會(huì)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響，但是對(duì)即將前來中國投資的外商會(huì)產(chǎn)生不利影響，因?yàn)檫@會(huì)使他們的投資成本上升。在這種情況下，他們可能會(huì)將投資轉(zhuǎn)向其他發(fā)展中國家。 第三，加大國內(nèi)就業(yè)壓力。人民幣升值對(duì)出口企業(yè)和境外直接投資的影響，最終將體現(xiàn)在就業(yè)上。因?yàn)槲覈隹诋a(chǎn)品的大部分是勞動(dòng)密集型產(chǎn)品，出口受阻必然會(huì)加大就業(yè)壓力；外資企業(yè)則是提供新增就業(yè)崗位最多的部門之一，外資增長(zhǎng)放緩，會(huì)使國內(nèi)就業(yè)形勢(shì)更為嚴(yán)峻。 第四，影響金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。人民幣如果升值，大量境外短期投機(jī)資金就會(huì)乘機(jī)而入，大肆炒作人民幣匯率。在中國金融市場(chǎng)發(fā)育還很不健全的情況下，這很容易引發(fā)金融貨幣危機(jī)。另外，人民幣升值會(huì)使以美元衡量的銀行現(xiàn)有不良資產(chǎn)的實(shí)際金額進(jìn)一步上升，不利于整個(gè)銀行業(yè)的改革和負(fù)債結(jié)構(gòu)調(diào)整。 第五，巨額外匯儲(chǔ)備將面臨縮水的威脅。目前，中國的外匯儲(chǔ)備高達(dá)6591億美元，僅次于日本居世界第二位。充足的外匯儲(chǔ)備是我國經(jīng)濟(jì)實(shí)力不斷增強(qiáng)、對(duì)外開放水平日益提高的重要標(biāo)志，也是我們促進(jìn)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、參與對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的有力保證。然而，一旦人民幣升值，巨額外匯儲(chǔ)備便面臨縮水的威脅。假如人民幣兌美元等主要可兌換貨幣升值10%，則我國的外匯儲(chǔ)備便縮水10%。這是我們不得不面對(duì)的嚴(yán)峻問題。 勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè) labour intensive industry 一種單位勞動(dòng)占用資金或資本少，技術(shù)裝備程度低，容納勞動(dòng)力較多的產(chǎn)業(yè)。勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)是一個(gè)相對(duì)范疇，在不同的社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段上有不同的標(biāo)準(zhǔn)。中國現(xiàn)階段勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)比較典型的有：紡織工業(yè)、食品加工工業(yè)、服務(wù)業(yè)和農(nóng)業(yè)中的各產(chǎn)業(yè)。這種產(chǎn)業(yè)具有投資少，資金或資本周轉(zhuǎn)快，能吸收較多勞動(dòng)力就業(yè)等特點(diǎn)。隨著生產(chǎn)力的發(fā)展和科技進(jìn)步，勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)會(huì)轉(zhuǎn)化為資金密集型或技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，或在新的物質(zhì)基礎(chǔ)上形成新的勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)。中國是一個(gè)科技較落后，建設(shè)資金不足的國家，但勞動(dòng)力資源和自然資源相當(dāng)豐富。積極發(fā)展勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，對(duì)于發(fā)揮優(yōu)勢(shì)，揚(yáng)長(zhǎng)避短，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展是有意義的。轉(zhuǎn)載