ETF指數(shù)基金要用股票交換得到嗎?

【專家解說】：看看我的收錄吧! ETF的疑問一：ETF到底是什么？ 　　ETF的全名為 “ExchangeTradedFunds”，縮寫為“ETF”，直譯過來即 “交易所交易基金”。上證所推出50ETF的時(shí)候，將ETF的中文名確定為“交易型開放式指數(shù)基金”。這個(gè)中文名稱準(zhǔn)確而完整地體現(xiàn)了ETF的內(nèi)涵和特點(diǎn)：第一，它是一種跟蹤某一指數(shù)進(jìn)行指數(shù)化投資的基金，比如深100ETF基金，是以深證100的成份股作為跟蹤標(biāo)的，買入深100ETF，將會(huì)獲得與深指100基本相同的收益率。第二，它是一種開放式基金，又在交易所上市交易，投資者可以如同買賣單只股票和封閉式基金一樣簡(jiǎn)單地買賣ETF。，深100ETF交易成本相對(duì)低廉，免印花稅，單項(xiàng)交易傭金不超過成交金額的0.30%。 　　疑問二：ETF的價(jià)格是如何確定的？ 　　ETF綜合了封閉式基金與開放式基金的優(yōu)點(diǎn)，既可以在二級(jí)市場(chǎng)買賣，同時(shí)又通過套利機(jī)制解決了存在于封閉式基金中的折價(jià)問題。 　　投資者按深交所顯示的實(shí)時(shí)交易價(jià)格買賣深100ETF，這與按未知凈值買賣其他開放式基金不同。深100ETF的交易價(jià)格是以其份額參考凈值為基準(zhǔn)上下小幅波動(dòng)，參考凈值每15秒計(jì)算并在交易所系統(tǒng)顯示一次，投資者可在行情顯示屏幕上查看。買賣深100ETF以實(shí)時(shí)顯示價(jià)格成交，它并不完全等同于基金的參考凈值，但也不象封閉式基金那樣與凈值相比有大幅折價(jià)。 　　疑問三：在哪里購(gòu)買ETF呢？ 　　中小投資者參與ETF交易通過各大證券公司的營(yíng)業(yè)部買賣。首先需要通過證券公司開辦深圳證券交易所A股賬戶或者證券投資基金賬戶，然后通過證券公司營(yíng)業(yè)部委托交易即可買賣，交易時(shí)間與交易方法與股票交易相同。 　　追蹤國(guó)外ETF的變革之旅，從1993年由美國(guó)證券交易所的子公司PDRServicesLLC發(fā)起并掛牌交易至今已有近十五的歷史，期間ETF也經(jīng)受了不斷的創(chuàng)新，比如主動(dòng)管理型的ETF，或是交叉交易(Crosstrade)和交叉掛牌(Crosslist)制度等。但不管如何“變臉”，其本質(zhì)仍然只是“交易型開放式指數(shù)基金”。 5只ETF哪個(gè)最好 估值比較 　　根據(jù)友邦華泰基金公司提供的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2007年6月29日，5只ETF標(biāo)的指數(shù)2008年市盈率排序比較下來，最貴的為中小板指( 5121.281,-60.74,-1.17%)數(shù)，其2008年市盈率在30倍以上，最便宜的為紅利指數(shù)( 3913.295,-65.61,-1.65%)，其2008年市盈率僅約為16倍。其余指數(shù)包括上證50、上證180以及深證100的2008年市盈率均在25倍左右。根據(jù)大部分券商對(duì)上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的預(yù)期，7月開始公布的中期業(yè)績(jī)?cè)鏊偌s為50%-60%，略超預(yù)期；2007年全年的盈利增長(zhǎng)預(yù)期為40%-45%；2008年全年的盈利增長(zhǎng)預(yù)期為25%。 　　由此可見，5只ETF中紅利ETF的估值優(yōu)勢(shì)最為明顯。 　　基本面比較 　　雖然市場(chǎng)近期進(jìn)入震蕩期，但市場(chǎng)走牛的趨勢(shì)尚未發(fā)生扭轉(zhuǎn)。友邦華泰基金表示，未來市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性牛市特征將會(huì)更加明顯。 　　從市場(chǎng)短期來看，受益于今年1-5月份全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)9026億元，同比增長(zhǎng)42.1%。在39個(gè)工業(yè)大類中，鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)1.2倍，建材行業(yè)增長(zhǎng)70.1%，化工行業(yè)增長(zhǎng)69.4%,電力行業(yè)增長(zhǎng)60.6%，煤炭行業(yè)增長(zhǎng)43.1%，交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)增長(zhǎng)60%。相關(guān)行業(yè)在上市公司亮麗中報(bào)業(yè)績(jī)的刺激下，會(huì)有較好表現(xiàn)。 　　中期來看，周期性行業(yè)中自身供需仍然景氣的優(yōu)勢(shì)龍頭企業(yè)，以及預(yù)期增長(zhǎng)穩(wěn)定的消費(fèi)服務(wù)類行業(yè)、奧運(yùn)相關(guān)優(yōu)質(zhì)企業(yè)會(huì)有較好的投資機(jī)會(huì)。 　　而從長(zhǎng)期來看，消費(fèi)服務(wù)類行業(yè)的整體抗風(fēng)險(xiǎn)性較好。 　　當(dāng)前5只ETF基金中，紅利ETF由于標(biāo)的指數(shù)中所含優(yōu)勢(shì)制造工業(yè)上市公司較多，短期可能會(huì)有較好表現(xiàn)；上證50ETF由于當(dāng)前金融房產(chǎn)股權(quán)重相對(duì)較大、深證100ETF由于當(dāng)前消費(fèi)服務(wù)類股票權(quán)重相對(duì)較大且其估值相對(duì)于中小板具有明顯優(yōu)勢(shì)，因此二者在后市反復(fù)震蕩行情中可能會(huì)表現(xiàn)出較好的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。 　　投資策略 　　在當(dāng)前反復(fù)震蕩的牛市行情中，ETF并非毫無投資價(jià)值可言。友邦華泰紅利ETF基金經(jīng)理張婭建議投資者，不妨于每次市場(chǎng)的大幅調(diào)整中逐漸加倉(cāng)ETF、攤薄成本，調(diào)整幅度越大，加倉(cāng)比例越大；　　投資者可以根據(jù)5只ETF的特征，并結(jié)合各自的目標(biāo)投資期限，進(jìn)行合理配置。如短線投資者可重點(diǎn)關(guān)注紅利ETF，中線投資者則可在深100ETF以及上證50ETF之間進(jìn)行合理配置。