對(duì)基金經(jīng)理與巴菲特并肩作戰(zhàn)的機(jī)遇擦肩而過(guò)的現(xiàn)象有什么感想與評(píng)述?

【專家解說(shuō)】：收購(gòu)比亞迪，是發(fā)生在眼前且令人有興趣的“巴菲特投資活案例”，而且對(duì)象是中國(guó)公司。通讀了2003-2008年中期比亞迪的定期報(bào)告，本文嘗試畫一下比亞迪的簡(jiǎn)單圖景，拋磚引玉之。 起源:近來(lái)在美國(guó)市場(chǎng)頻頻出手的巴菲特將目光瞄準(zhǔn)了中國(guó)。巴菲特旗下的中美能源控股公司日前以18億港元認(rèn)購(gòu)了比亞迪10%的股份，并表示這是投資中國(guó)市場(chǎng)的開(kāi)始。 雙方達(dá)成的收購(gòu)協(xié)議顯示，中美能源控股公司以每股8港元的價(jià)格認(rèn)購(gòu)其2.25億股股份，約占比亞迪本次配售后10%的股份，交易總金額約為18億港元(相當(dāng)于2.3億美元)，中美能源控股公司主席戴維?索科爾將出任比亞迪的非執(zhí)行董事。 進(jìn)展: 巴菲特又出手了。此次的獵食對(duì)象不再是中石油這種傳統(tǒng)能源行業(yè)，而是比亞迪這種環(huán)保領(lǐng)域的佼佼者。 巴菲特過(guò)去鐘情于業(yè)務(wù)單一、擁有知名品牌、市場(chǎng)需求及現(xiàn)金流穩(wěn)定的公司，如可口可樂(lè)及中國(guó)石油等傳統(tǒng)行業(yè)?？梢杂梅€(wěn)重保守的“成年人”來(lái)形容巴菲特過(guò)去所選股票的特點(diǎn)。 而比亞迪除了是全球第二大充電電池生產(chǎn)商這一名頭之外，其它條件似乎差強(qiáng)人意。它更多的是一個(gè)增長(zhǎng)和高科技的故事。而這恰恰是巴菲特過(guò)去所不感冒的，在新舊世紀(jì)之交的網(wǎng)絡(luò)股熱潮中，他就一直是旁觀者。因此，比亞迪更多的是像一個(gè)追求時(shí)尚及充滿活力的“年輕人”。 理由: 就在巴菲特2.3億美元入股剛過(guò)一周，比亞迪即宣布以近2億元人民幣的代價(jià)收購(gòu)了一家半導(dǎo)體制造企業(yè)--寧波中緯。比亞迪相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此次收購(gòu)是比亞迪整合電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)鏈、實(shí)現(xiàn)電動(dòng)車量產(chǎn)化和商業(yè)化的重要步驟。 巴菲特為何要18億港元投資比亞迪?我們依然會(huì)清晰發(fā)現(xiàn)這一投資與其一貫的投資原則相吻合。 結(jié)果: 有人辭官歸故里，有人漏夜趕科場(chǎng)。憑借“股神”巴菲特入股的消息，比亞迪(01211，HK)股價(jià)三天飆升近90%。就在不少散戶投資者在16港元高位追買比亞迪時(shí)，美國(guó)大型基金富達(dá)國(guó)際卻在部署撤離。 王傳福說(shuō): 他表示:“比亞迪將以新能源汽車作為進(jìn)入北美和歐洲市場(chǎng)的敲門磚。這也是我們歡迎巴菲特投資的重要原因之一，他的投資可以加速比亞迪在北美進(jìn)行新能源汽車的推廣。我們將通過(guò)F3DM混合雙模動(dòng)力車和純電動(dòng)車來(lái)打入歐洲市場(chǎng)，計(jì)劃2010年試運(yùn)行，2011年正式推出，并和在美國(guó)市場(chǎng)的發(fā)展計(jì)劃保持同步?！? 而在歐洲，比亞迪通過(guò)手機(jī)和IT零部件業(yè)務(wù)已經(jīng)積累了不少市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，對(duì)歐洲的客戶需要也十分了解，因此沒(méi)有尋找戰(zhàn)略合作伙伴的計(jì)劃。王傳福同時(shí)指出:“歐洲各國(guó)政府對(duì)于環(huán)保型汽車都持歡迎的態(tài)度。明年的聯(lián)合國(guó)氣候變化會(huì)議將在丹麥舉行，比亞迪將作為贊助商參加此次活動(dòng)，并展示一些示范項(xiàng)目?！? 各家觀點(diǎn): “修正的價(jià)值投資” “精妙絕倫?！边@是清議對(duì)巴菲特收購(gòu)比亞迪這一筆作出的評(píng)價(jià)。 在決定什么行業(yè)什么公司值得投資以前，方法論的分歧再一次被提出。 清議指出，在投資領(lǐng)域，中國(guó)原本是技術(shù)型分析占主導(dǎo)，到后來(lái)倡導(dǎo)價(jià)值投資，再后來(lái)風(fēng)向又轉(zhuǎn)--“很多人說(shuō)它不靈。”“從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度來(lái)講，價(jià)值投資是正確的，但不能過(guò)分強(qiáng)調(diào)，比方說(shuō)如果大環(huán)境不好，那即使價(jià)值投資也不能獨(dú)善其身。”在錯(cuò)誤的點(diǎn)位買進(jìn)正確的公司，仍然不能說(shuō)是一個(gè)好的選擇。