乾照光電（300102）好不好

【專家解說】：廈門乾照光電股份有限公司成立于2006年2月,原系由自然人鄧電明、王維勇、文孟莉、葉孫義、鄭順炎共同出資設(shè)立的有限責任公司,初始注冊資本為人民幣1,500萬元。 根據(jù)本公司2009年3月1日股東決議,同意將公司整體變更為外商投資股份有限公司,公司更名為現(xiàn)名。 本公司于2009 年3 月24 日取得廈門市外商投資局下發(fā)的“廈外資制[2009]166 號”文《廈門市外商投資局關(guān)于同意廈門乾照光電有限公司變更為外商投資股份有限公司的批復》,同意本公司依法整體變更設(shè)立為外商投資股份有限公司。 核心題材： 要點一：所屬板塊　創(chuàng)業(yè)板板塊，廈門板塊，騰安價值板塊，LED板塊，電子元件板塊，太陽能板塊。 要點二：經(jīng)營范圍　從事電子工業(yè)技術(shù)研究和咨詢服務(wù)，電子產(chǎn)品生產(chǎn)，超高亮度發(fā)光二極管(LED)應用產(chǎn)品系統(tǒng)工程的安裝、調(diào)試和維修。 要點三：主營半導體光電　公司從事半導體光電產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，目前主要有高亮度四元系LED外延片及芯片和三結(jié)砷化鎵太陽能電池外延片及芯片兩大類產(chǎn)品。公司已掌握了四元系紅、黃光LED外延片、芯片生產(chǎn)的核心技術(shù)。公司以自主研發(fā)和擁有多項MOCVD核心技術(shù)生產(chǎn)的空間用三結(jié)砷化鎵太陽能電池外延片，其加工制成的電池產(chǎn)品光電轉(zhuǎn)化效率達到27%-29%，處于國際先進、國內(nèi)領(lǐng)先的水平。公司現(xiàn)有8臺德國AIXTRON公司的MOCVD外延爐，其中7臺用于生產(chǎn)四元系紅、黃光LED芯片，已經(jīng)形成年產(chǎn)近158億粒芯片的產(chǎn)能。 要點四：定向增發(fā)-募8億元加碼LED芯片業(yè)務(wù)　2014年9月3日發(fā)布定增預案，公司擬非公開發(fā)行不超過6074.41萬股，募集資金總額不超過8億元，扣除發(fā)行費用后將全部投入LED藍綠光外延芯片產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項目。據(jù)介紹，LED藍綠光外延芯片產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項目總投資13.43億元，擬投入募集資金8億元。項目首個達產(chǎn)銷售收入12.14億元，經(jīng)營期內(nèi)平均凈利潤12333萬元、毛利潤率29.23%、凈利潤率11.60%。 要點五：首發(fā)募資項目　本次募資投入20047萬元于“高亮度四元系LED外延片及芯片項目(揚州)”(截止2011年中期投資進度97.61%)，本報告期內(nèi)產(chǎn)生收益1479.01萬元。預計項目達產(chǎn)后年稅前凈利潤7491萬元。建設(shè)期1年，投產(chǎn)第2年達產(chǎn);投入16088萬元于“高亮度四元系LED外延片及芯片項目(廈門)”(14.29%)_。預計達產(chǎn)后稅前利潤5723.0萬元。建設(shè)期1年，投產(chǎn)后第3年達產(chǎn);以上兩項目達產(chǎn)后將年新增189億粒四元系紅、黃光LED小芯片和5億粒功率型四元系紅光LED芯片產(chǎn)能，公司將成為國內(nèi)首家批量提供功率型四元系紅黃光LED芯片的廠商。投入4072.4萬元于“高效三結(jié)砷化鎵太陽能電池外延片項目”(19.87%)，試該產(chǎn)品產(chǎn)能由目前的1.8萬片/年擴大至3.6萬片/年。預計達產(chǎn)后年平均稅前利潤1076.8萬元。建設(shè)期1年，投產(chǎn)后第2年達產(chǎn);投入4840萬元于“企業(yè)技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項目”(8.8%)。 要點六：超募擴產(chǎn)　2010年9月，股東大會通過公司以55109萬元超募資金建設(shè)擴大主營業(yè)務(wù)產(chǎn)能項目，形成新增年產(chǎn)360億粒高亮度四元系紅黃光LED芯片的生產(chǎn)能力。項目計劃建設(shè)期為2010年9月至2011年12月，并于2012年初達產(chǎn)。預計項目達產(chǎn)年銷售收入為59077萬元、稅前利潤為20591萬元。(公司的目前產(chǎn)能為240億粒，而公司的訂單需求量約為480億粒)。揚州超募項目(子公司擴大產(chǎn)能項目) 16臺MOCVD設(shè)備將于2011年7月31日前全部到達揚州子公司工廠，預計公司于下半年獲得政府全額補貼。廈門募投項目的工程建設(shè)進度也按照原計劃進行,預計于2011年底土建工程主體建設(shè)基本完成。 要點七：設(shè)立廈門乾照貿(mào)易公司　2012年6月，公司擬在廈門市投資設(shè)立全資子公司，注冊資本為人民幣3,000萬元，公司以自有資金出資，占注冊資本的100%。新公司主要從事電子工業(yè)技術(shù)研究和咨詢服務(wù)、電子產(chǎn)品銷售等。設(shè)立后，公司可利用貿(mào)易平臺，進行資源整合，實現(xiàn)與上下游客戶的資源互補，互惠互利，共贏市場，搭建LED行業(yè)的相關(guān)交易服務(wù)的一站式平臺，從而建立成熟穩(wěn)固的供應鏈合作渠道關(guān)系。 要點八：股東回報規(guī)劃　2012年7月，公司制訂未來三年(2012-2014)分紅回報規(guī)劃。未來三年內(nèi)，公司可以采用現(xiàn)金、股票、現(xiàn)金與股票相結(jié)合或者法律、法規(guī)允許的其他方式分配利潤。公司將積極采取現(xiàn)金方式分配利潤，在符合相關(guān)法律法規(guī)及公司章程和制度的有關(guān)規(guī)定和條件下，每年以現(xiàn)金方式分配的利潤不低于當年實現(xiàn)的可分配利潤的10%。在符合分紅條件情況下，公司董事會可以根據(jù)公司的資金狀況提議公司進行中期利潤分配。如果未來三年內(nèi)公司凈利潤保持持續(xù)穩(wěn)定增長，公司可提高現(xiàn)金分紅比例或?qū)嵤┕善惫衫峙?，加大對股東的回報力度。 要點九：自愿鎖定承諾　控股股東、實際控制人鄧電明、王維勇、王向武承和內(nèi)資法人股股東乾宇公司承諾：自上市之日起36個月內(nèi)，其他股東承諾上市之日起12個月內(nèi)，不轉(zhuǎn)讓或者委托他人管理、也不要求公司回購持有的發(fā)行前已發(fā)行的股份。鄧電明、王維勇、王向武、葉孫義承諾：在上述承諾的限售期屆滿后，在公司擔任董監(jiān)及高管期間每年轉(zhuǎn)讓不超過所持股份總數(shù)的25%;離職后半年內(nèi)，不轉(zhuǎn)讓所持有的公司股份。