有收益權(quán)基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)證券化研究

【摘要】：資產(chǎn)證券化起源于20世紀60年代末70年代初，是20世紀國際金融領(lǐng)域中最重要的一項金融創(chuàng)新。當前，隨著青島市“全域統(tǒng)籌、三城聯(lián)動、軸帶展開、生態(tài)間隔、組團發(fā)展”戰(zhàn)略的全面實施，未來一段時間是青島市新型城鎮(zhèn)化發(fā)展、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式的重要時期，城鎮(zhèn)化的持續(xù)快速增長必然要求巨大的基礎(chǔ)設(shè)施投資作為支撐，資金短缺的矛盾將日漸突出。繼續(xù)沿用傳統(tǒng)的籌資模式，如單純依靠政府財政、銀行貸款、企業(yè)自籌等老辦法，將難以填補城鎮(zhèn)化建設(shè)資金龐大的缺口，城市基礎(chǔ)設(shè)施投融資策略必須實現(xiàn)創(chuàng)新。與其他融資方式相比，資產(chǎn)證券化具有籌資成本較低、信用級別高、風(fēng)險分散化、不增加財政負擔等優(yōu)勢，能滿足發(fā)起人和投資者的多種需求。通過資產(chǎn)證券化，將一些基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的未來收益轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)在的融資權(quán)，將是解決青島市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資面臨困境的有效途徑。 本文在系統(tǒng)闡述基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)證券化的內(nèi)涵、特征、原理、交易結(jié)構(gòu)、分類等相關(guān)理論及國內(nèi)外發(fā)展現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，首先，對青島市城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的現(xiàn)狀、投融資渠道及存在的主要問題進行深刻的剖析，系統(tǒng)比較了資產(chǎn)證券化與其他項目融資方式在基礎(chǔ)設(shè)施融資領(lǐng)域的差異和優(yōu)勢，指出青島市加快實施基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)證券化的必要性和緊迫性；其次，通過深入分析當前國內(nèi)政策環(huán)境、經(jīng)濟發(fā)展階段以及青島市財政實力等影響資產(chǎn)證券化實施的重要因素，詳細論證了當前青島市實施基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)證券化具有現(xiàn)實可行性；再次，在充分借鑒國內(nèi)外其他城市進行基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)證券化的成功經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，將資產(chǎn)證券化融資與青島的基礎(chǔ)設(shè)施項目建設(shè)相結(jié)合，探尋符合青島實際的資產(chǎn)證券化融資模式，并以青島市污水處理項目為例，設(shè)計資產(chǎn)證券化融資模式，為青島市城市基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)證券化融資提供可復(fù)制的模板。最后，鑒于政府在基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)證券化過程中的特殊作用，本文為加快推進青島市基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)證券化的實施，從法律體系建設(shè)、資本市場培育、技術(shù)體系構(gòu)建、監(jiān)管規(guī)則完善、外部環(huán)境優(yōu)化等諸多方面，提出對策建議。該研究對緩解青島市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)支出與資金短缺的矛盾，加快推進青島市新型城鎮(zhèn)化水平，具有較強的實踐指導(dǎo)意義。 【關(guān)鍵詞】：基礎(chǔ)設(shè)施 資產(chǎn)證券化 青島市
【學(xué)位授予單位】：中國海洋大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號】：F299.24;F832.51
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-10
• 1 引言10-16
• 1.1 研究的背景10
• 1.2 研究的目的和意義10-11
• 1.2.1 研究的目的10
• 1.2.2 研究的理論意義和實際應(yīng)用價值10-11
• 1.3 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀11-14
• 1.3.1 國外研究現(xiàn)狀11-12
• 1.3.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀12-14
• 1.4 本文的研究思路14
• 1.5 本文的研究方法14-15
• 1.6 論文的創(chuàng)新之處15-16
• 2 資產(chǎn)證券化的運作概述16-25
• 2.1 資產(chǎn)證券化的定義和本質(zhì)16
• 2.2 資產(chǎn)證券化一般運作流程16-17
• 2.3 資產(chǎn)證券化的核心原理及基本原理17-18
• 2.3.1 資產(chǎn)重組原理17-18
• 2.3.2 風(fēng)險隔離原理18
• 2.3.3 信用增級原理18
• 2.4 資產(chǎn)證券化產(chǎn)品分類18-19
• 2.5 基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)證券化融資模式探索19-21
• 2.5.1 國際基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)證券化主要融資模式19
• 2.5.2 國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)證券化模式探索19-21
• 2.6 國內(nèi)外基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)證券化發(fā)展現(xiàn)狀21-25
• 3 青島市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)現(xiàn)狀及融資渠道分析25-35
• 3.1 青島市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)現(xiàn)狀25-26
• 3.1.1 青島市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平大幅提升25
• 3.1.2 重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目規(guī)模不斷擴大25-26
• 3.1.3 城鄉(xiāng)和區(qū)域發(fā)展不平衡26
• 3.2 青島市基礎(chǔ)設(shè)施投資現(xiàn)狀及特點分析26-28
• 3.2.1 投資規(guī)模和增速在波動中迅猛增長26-27
• 3.2.2 社會性基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域且占比呈逐漸增加趨勢27-28
• 3.3 青島市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資渠道分析28-32
• 3.3.1 國家投資28-29
• 3.3.2 國內(nèi)貸款29-30
• 3.3.3 利用外資30-31
• 3.3.4 自籌及其他31-32
• 3.4 青島市基礎(chǔ)設(shè)施投融資存在的主要問題32-35
• 3.4.1 青島市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金缺口較大32-33
• 3.4.2 青島市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資產(chǎn)品亟待創(chuàng)新33-35
• 4 青島市實施基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)證券化的現(xiàn)實基礎(chǔ)35-41
• 4.1 青島市基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)證券化的可操作性35-37
• 4.1.1 經(jīng)濟財力規(guī)模迅速擴張35
• 4.1.2 國內(nèi)資本市場、風(fēng)險監(jiān)管、市場主體日益成熟和完善35
• 4.1.3 基礎(chǔ)設(shè)施類資產(chǎn)證券化相關(guān)國內(nèi)外案例可借鑒的經(jīng)驗35-36
• 4.1.4 青島市財政政策性融資的有力配合36
• 4.1.5 具備基礎(chǔ)設(shè)施證券化充足的資金來源36-37
• 4.2 資產(chǎn)證券化與青島市現(xiàn)有基礎(chǔ)設(shè)施融資方式的比較37-40
• 4.2.1 資產(chǎn)證券化與銀行信貸進行比較37-38
• 4.2.2 資產(chǎn)證券化與 BOT 進行比較38
• 4.2.3 資產(chǎn)證券化與資本市場直接融資進行比較38-40
• 4.3 本章小結(jié)40-41
• 5 青島市基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)證券化融資方案設(shè)計41-52
• 5.1 國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)證券化案例分析——南京城建污水處理項目41-44
• 5.1.1 項目概況41
• 5.1.2 方案設(shè)計41-43
• 5.1.3 案例啟示43-44
• 5.2 青島市基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)證券化融資中基礎(chǔ)資產(chǎn)的選擇44-46
• 5.2.1 基礎(chǔ)資產(chǎn)的類別及選擇標準44-45
• 5.2.2 青島市可選擇的基礎(chǔ)資產(chǎn)45-46
• 5.3 青島市污水處理項目資產(chǎn)證券化融資模式設(shè)計46-52
• 5.3.1 項目基本情況46-47
• 5.3.2 項目融資方案設(shè)計47-50
• 5.3.3 青島市污水處理項目資產(chǎn)證券化模式設(shè)計可行性研究50-52
• 6 研究結(jié)論及建議52-56
• 6.1 全文研究結(jié)論52
• 6.2 進一步研究的方向52-53
• 6.3 政策建議53-56
• 6.3.1 構(gòu)筑資產(chǎn)證券化法律框架體系53-54
• 6.3.2 進一步培育和完善資本市場54
• 6.3.3 科學(xué)完善監(jiān)管規(guī)則54
• 6.3.4 進一步完善資產(chǎn)證券化的運行環(huán)境54-56
• 參考文獻56-58
• 致謝58-59
• 個人簡歷59-60

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論廣義資產(chǎn)證券化的理論體系    黃嵩

基礎(chǔ)設(shè)施項目國際融資方式探析——兼論BOT與ABS的比較    陳秋敏

特殊目的機構(gòu)問題淺析    吳益鋒;徐樅巍;聶會星;

資產(chǎn)證券化應(yīng)用于貴州高速公路融資的研究    程曉慧;

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我國資產(chǎn)證券化信用增級模式研究    張長全;楊紅偉;賈將賢;

我國企業(yè)債券信用增級的現(xiàn)狀與對策研究    陳衛(wèi)靈;

高速城市化進程中基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的發(fā)展策略    張志耀;

蘭州市區(qū)至蘭州新區(qū)中快線建設(shè)方案研究    陶瑋;

信用增級的若干種方法概述    李國鋒;呂玲;

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ABS融資模式的運作流程概述    佟昕;

中國國有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化技術(shù)的運用和推廣研究    項衛(wèi)星;王剛;

論我國土地整理融資體系創(chuàng)新    趙小風(fēng);黃賢金;

基于提前償付風(fēng)險的住房抵押貸款證券化(MBS)產(chǎn)品定價探討    趙旭;

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環(huán)境產(chǎn)業(yè)融資研究    丁軍

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高速公路基礎(chǔ)設(shè)施融資的項目化與公司化    陸正峰

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