兗煤獲準(zhǔn)收購(gòu)力拓在澳最大煤企 業(yè)界：足以改變市場(chǎng)格局

“隆冬”剛過(guò)就擴(kuò)張，兗煤咋想的？

兗礦集團(tuán)旗下兗州煤業(yè)股份有限公司日前宣布，兗州煤業(yè)澳大利亞有限公司已經(jīng)通過(guò)澳大利亞外商投資審查委員會(huì)（FIRB）的審查，獲準(zhǔn)收購(gòu)全球礦業(yè)巨頭力拓公司在澳大利亞最大的煤炭板塊，即位于新南威爾士州獵人谷的聯(lián)合煤炭工業(yè)有限公司。

資料顯示，這樁海外并購(gòu)涉及煤礦、鐵路和港口等資產(chǎn)，動(dòng)用收購(gòu)資金高達(dá)170億元左右，被業(yè)界稱為“足以改變煤炭市場(chǎng)格局的并購(gòu)案”。

盡管收購(gòu)已經(jīng)板上釘釘，但外界仍有不少疑慮，特別是在國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)剛熬過(guò)“隆冬”，產(chǎn)能過(guò)剩局面尚未根本扭轉(zhuǎn)，此時(shí)加速海外擴(kuò)張究竟值不值？

“這單并購(gòu)從啟動(dòng)談判到達(dá)成協(xié)議歷時(shí)1年多，最終結(jié)果對(duì)雙方都是有利的。對(duì)我們而言，可以進(jìn)一步解決資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)失衡的問(wèn)題。”兗礦集團(tuán)副總經(jīng)理尹明德告訴《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》記者。

資料顯示，聯(lián)合煤炭公司擁有獵人谷運(yùn)營(yíng)煤礦（簡(jiǎn)稱HVO）67.6%的股權(quán)、索利山煤礦80.0%的股權(quán)和沃克沃斯煤礦55.6%的股權(quán)（簡(jiǎn)稱MTW）以及PWCS港36.5%的股權(quán)。截至2016年底，HVO礦區(qū)煤炭資源量27.21億噸，儲(chǔ)量8.90億噸；MTW礦區(qū)煤炭煤資源量16.39億噸，儲(chǔ)量3.51億噸。

尹明德表示，HVO和MTW兩個(gè)礦區(qū)的資源儲(chǔ)量與兗煤澳大利亞現(xiàn)有儲(chǔ)量相當(dāng)，而且產(chǎn)品主要是低灰動(dòng)力煤和半軟焦煤，動(dòng)力煤熱值為5800大卡至6100大卡，半軟焦煤熱值為6500大卡。完成收購(gòu)合并后，新兗煤澳大利亞公司權(quán)益資源量將達(dá)到57.13億噸，權(quán)益原煤年產(chǎn)量預(yù)計(jì)由目前的1889萬(wàn)噸增加到4279萬(wàn)噸。至此，兗煤澳大利亞將成為澳大利亞最大的獨(dú)立煤炭運(yùn)營(yíng)商，煤炭?jī)?chǔ)量、產(chǎn)量將提升至澳大利亞第三位，僅次于嘉能可和力拓。

兩個(gè)礦區(qū)的煤質(zhì)條件這么好，力拓公司為何愿意賣給兗礦？尹明德分析說(shuō)，自2012年起，力拓公司將戰(zhàn)略重點(diǎn)轉(zhuǎn)向鐵礦石、有色金屬核心板塊，煤炭業(yè)務(wù)持續(xù)邊緣化。聯(lián)合煤炭公司是力拓公司現(xiàn)有唯一的動(dòng)力煤資產(chǎn)，與其核心業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)度不強(qiáng)，沒(méi)有協(xié)同效應(yīng)。而且，力拓公司面臨資金缺口，需要通過(guò)處置非核心資產(chǎn)來(lái)最大限度地回收資金。

“此次收購(gòu)有利于扭轉(zhuǎn)兗煤澳大利亞資本結(jié)構(gòu)不合理局面，改善資產(chǎn)負(fù)債比例，增加股票流動(dòng)性，促使股價(jià)回歸正常水平。”尹明德表示，完成收購(gòu)后，隨著規(guī)模當(dāng)量的擴(kuò)大，兗煤澳大利亞參與日韓煤炭市場(chǎng)的話語(yǔ)權(quán)和定價(jià)權(quán)將得到進(jìn)一步提升，也可以在供求關(guān)系發(fā)生急劇變化時(shí)隨時(shí)保證國(guó)內(nèi)的煤炭供應(yīng)。

尹明德還透露，聯(lián)合煤炭的煤質(zhì)條件好，具有穩(wěn)定的盈利能力和現(xiàn)金流獲取能力，且與兗煤澳大利亞公司在煤炭品種、地理位置和港口資源等方面的協(xié)同效應(yīng)顯著。因此，此次收購(gòu)能明顯改善兗煤澳大利亞盈利和現(xiàn)金流水平。據(jù)保守估算，合并后兗煤澳大利亞年利潤(rùn)將超過(guò)2億澳元，未來(lái)可扭虧并實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期持續(xù)盈利。