分析2017-2022年中國多晶硅市場需求增量空間

　　一、光伏成本持續(xù)下降，全球裝機仍將穩(wěn)步增長

　　從全球光伏市場需求來看，經(jīng)過前期的市場增長，目前中、日、美光伏裝機需求均逐步進(jìn)入穩(wěn)態(tài)化發(fā)展，對于全球光伏裝機的增量貢獻(xiàn)逐步減弱。但是，受益于光伏成本的持續(xù)快速下降，光伏發(fā)電在印度、東南亞、南美等地區(qū)的優(yōu)勢逐步顯現(xiàn)，多個新興地區(qū)國家陸續(xù)出臺支持光伏發(fā)展的相關(guān)政策，帶動新興市場光伏裝機維持平穩(wěn)增長。整體來看，認(rèn)為后期全球光伏需求仍將維持穩(wěn)定增長趨勢，預(yù)計2017、2018年全球光伏裝機有望達(dá)到75、80GW，年化增長5%左右。

預(yù)計2017-2018年全球光伏裝機將維持穩(wěn)態(tài)發(fā)展，年化增速在5%左右

　　1、中國：中期增長動力明確，預(yù)計后期裝機整體維持平穩(wěn)

　　在國內(nèi)環(huán)境問題日益嚴(yán)重、對外碳減排承諾等壓力下，我國對于新能源發(fā)展仍呈明顯的支持態(tài)度。2016年3月，國家能源局下發(fā)《關(guān)于建立可再生能源開發(fā)利用目標(biāo)引導(dǎo)制度的指導(dǎo)意見》，明確指數(shù)2020年全球非水可再生能源用電占比達(dá)到9%以上，且直接考核火電企業(yè)。而2016年我國風(fēng)電、光伏等非水可再生能源發(fā)電占總用電比重僅5%左右，光伏發(fā)展占比更是僅1%左右。因此，在相關(guān)政策支持下，預(yù)計后期我國光伏行業(yè)仍將維持平穩(wěn)發(fā)展。

2016年我國光伏發(fā)電占總發(fā)電量比重僅1%左右

　　另一方面，隨著光伏扶貧模式逐步清晰、精準(zhǔn)扶貧效果日益顯現(xiàn)等，我國明顯加大對光伏扶貧支持力度，2016年下發(fā)光伏扶貧規(guī)劃約4.5GW，2017年目標(biāo)預(yù)計在8GW左右，光伏扶貧的快速增長同樣將為國內(nèi)光伏行業(yè)裝機提供保證，預(yù)計后期國內(nèi)光伏裝機仍將維持平穩(wěn)發(fā)展趨勢。

2016年下發(fā)光伏扶貧規(guī)劃約4.5GW，2017年目標(biāo)預(yù)計在8GW左右

　　2、美國：ITC政策延續(xù)，裝機將維持平穩(wěn)增長

　　目前，美國最主要的光伏補貼政策為投資稅減免政策。根據(jù)此前規(guī)定，ITC將于2017年到期，從而使得今年美國光伏市場存在一定的搶裝現(xiàn)象。不過，2015年，美國參議院與眾議院均同意將ITC延期至2022年，ITC政策的延期將保證美國光伏政策中期維持平穩(wěn)。

　　在補貼政策平穩(wěn)的背景下，近年來光伏發(fā)電成本持續(xù)下降，從而使得美國光伏電站投資回報率持續(xù)上行，帶動資金投資意愿上升，而這點將是保證后期美國市場平穩(wěn)增長的根本驅(qū)動力。近年來美國光伏裝機持續(xù)維持快速增長，預(yù)計后期增長趨勢仍將維持。

近年來美國光伏裝機規(guī)模持續(xù)擴張

　　3、印度：裝機規(guī)模加速擴張，當(dāng)前需求主要增量

　　印度市場是后期全球光伏主要的新增市場之一，受益于政策支持，2015年印度實現(xiàn)光伏裝機約2GW。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，預(yù)計2016印度裝機將達(dá)到4.8GW以上，2017年裝機有望沖擊8-10GW水平。

2017-2018年印度光伏裝機將維持快速增長趨勢

　　二、多晶硅國產(chǎn)化依舊較低，進(jìn)口替代空間較大

　　我國作為全球光伏產(chǎn)業(yè)鏈的主要生產(chǎn)國，2006年以來產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)姓悸食掷m(xù)提升。目前，不管是硅片，還是電池組件，均在全球占據(jù)主力地位。根據(jù)數(shù)據(jù)，2015年我國硅片、電池、組件產(chǎn)能占比均超過70%，產(chǎn)量分別占到全球的79.60%、67.72%、66.02%。

　　然而，相比于硅片-電池-組件產(chǎn)業(yè)鏈，國內(nèi)多晶硅產(chǎn)業(yè)發(fā)展相對滯后，2008年以前國內(nèi)多晶硅產(chǎn)量占全球產(chǎn)量不足10%，導(dǎo)致國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)長期受制海外硅料企業(yè)。此后，國內(nèi)企業(yè)開始加速布局多晶硅產(chǎn)能，帶動國內(nèi)多晶硅產(chǎn)量及占比持續(xù)提升，2016年國內(nèi)多晶硅產(chǎn)量19.3萬噸，占世界總產(chǎn)量的50.26%。

　　但是，相比于我國“硅片-電池-組件”產(chǎn)銷規(guī)模在全球光伏產(chǎn)業(yè)鏈中占比，多晶硅全球占比依然偏低，多晶硅仍需大量進(jìn)口。

　　根據(jù)數(shù)據(jù)，2016年我國多晶硅進(jìn)口14.1萬噸，同比增長25.67%，進(jìn)口規(guī)模占總消費量的40%以上。其中，從韓國進(jìn)口7.01萬噸，同比增長36.92%；從德國進(jìn)口3.57萬噸，同比增長14.01%。從美國進(jìn)口0.56萬噸，同比減少56.76%。

　　隨著國內(nèi)多晶硅技術(shù)進(jìn)步及生產(chǎn)成本持續(xù)優(yōu)化，國內(nèi)多晶硅企業(yè)與海外多晶硅企業(yè)在技術(shù)與成本層面差距越來越小，甚至部分企業(yè)已超過海外龍頭企業(yè)。在下游硅片生產(chǎn)80%以上生產(chǎn)集中國內(nèi)市場的背景下，認(rèn)為未來國內(nèi)多晶硅自給率仍將持續(xù)提高，對海外多晶硅的產(chǎn)能替代仍將繼續(xù)。同時，疊加全球光伏裝機規(guī)模增長，預(yù)計后期國內(nèi)多晶硅需求仍將維持平穩(wěn)增長。