美國聯(lián)邦政府對于生物柴油的補(bǔ)貼政策仍然可以期待

　　我們通過對美國能源政策的梳理與分析、對生物柴油產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況的介紹、對主產(chǎn)國(主要使用豆油作為原料的國家，即美國、巴西和阿根廷)生物柴油供需、原料投入、產(chǎn)能利用率等情況的分析、對生物柴油生產(chǎn)成本/利潤(以美國為例)的分析，得出以下結(jié)論:

　　從能源政策角度出發(fā)，特朗普政府雖然回歸美國能源政策的主流模式(即以化石燃料為主的模式)，但是出于多方面考慮，聯(lián)邦政府預(yù)計也不會放棄對可再生能源的發(fā)展與支持，只是態(tài)度趨于保守;由于生物質(zhì)能源在可再生能源中所占比例很小，所以對于生物質(zhì)能源的影響預(yù)計有限。如果再從農(nóng)業(yè)政策角度出發(fā)，對于生物柴油的政策支持還是屬于對農(nóng)業(yè)的支持，考慮到美國屬于農(nóng)業(yè)高補(bǔ)貼國家，所以，聯(lián)邦政府對于生物柴油的補(bǔ)貼政策仍然可以期待。

　　從生物柴油發(fā)展角度出發(fā)，當(dāng)前全球生物柴油的發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入穩(wěn)步發(fā)展的階段。從使用豆油作為生物柴油生產(chǎn)主要原料的國家(美國、巴西、阿根廷)出發(fā)，其生物柴油的生產(chǎn)和消費(fèi)呈現(xiàn)穩(wěn)步增長趨勢，豆油的使用量呈現(xiàn)增加趨勢，產(chǎn)能利用率也呈現(xiàn)逐步增加的趨勢。對于美國而言，可再生燃料標(biāo)準(zhǔn)(RFS)是主要驅(qū)動力，有望保證2017-2022年期間生物柴油產(chǎn)業(yè)的發(fā)展;對于阿根廷而言，生物柴油出口具有優(yōu)勢，2017年的生產(chǎn)和出口均保持增長預(yù)估。

　　從生物柴油成本/利潤角度出發(fā)，如果美國政府再次提供包括減稅在內(nèi)的生物柴油補(bǔ)貼政策，利潤水平擴(kuò)大，有利于促進(jìn)生產(chǎn)，利好影響不言而喻;如果不提供減稅措施，當(dāng)前的利潤水平也已經(jīng)由負(fù)轉(zhuǎn)正(或者處于上升趨勢)，生物柴油生產(chǎn)預(yù)計將保持穩(wěn)定增長的態(tài)勢，生產(chǎn)的擴(kuò)大只是需要更長時間，需要市場機(jī)制來消化。屆時生物柴油的發(fā)展將會是增長速度快和慢的區(qū)別，但是方向上還是會保持增長的方向。（國泰君安期貨研究所）