中國(guó)神華豪氣分紅590億元 為何如此有底氣

受益于去產(chǎn)能、煤炭?jī)r(jià)格反彈，全球第一大煤企神華集團(tuán)的上市公司——中國(guó)神華能源股份有限公司（下稱(chēng)“中國(guó)神華”）業(yè)績(jī)大好，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)四成。與此同時(shí)，中國(guó)神華還計(jì)劃給股東們發(fā)了一個(gè)近590億元的“大紅包”。

雖然此次并不是A股史上最大分紅，但在A股上市的煤炭企業(yè)里已是最大紅包。此外，據(jù)上證報(bào)統(tǒng)計(jì)，創(chuàng)業(yè)板全體公司2015年現(xiàn)金分紅總額僅為167億元，中國(guó)神華一家央企上市公司的分紅金額，就約為創(chuàng)業(yè)板全體公司2015年現(xiàn)金分紅總額的3.5倍，也超過(guò)了創(chuàng)業(yè)板近兩年的派現(xiàn)總額。對(duì)于分紅的原因，中國(guó)神華董事會(huì)認(rèn)為，公司目前資產(chǎn)負(fù)債率處于較低水平，近幾年資本開(kāi)支規(guī)模較過(guò)往若干年度相對(duì)降低，且未來(lái)一個(gè)時(shí)期經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入較好。

中國(guó)神華是神華集團(tuán)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的上市平臺(tái)，神華集團(tuán)前任董事長(zhǎng)陳必亭在中國(guó)神華2007年路演時(shí)曾表示，神華集團(tuán)將按照“整體上市、分步實(shí)施”和“成熟一個(gè)、注入一個(gè)”的原則，逐步實(shí)現(xiàn)神華集團(tuán)資產(chǎn)的整體上市。中國(guó)神華的業(yè)績(jī)也是神華集團(tuán)發(fā)展的體現(xiàn)，所以從神華集團(tuán)的資產(chǎn)布局和發(fā)展業(yè)績(jī)來(lái)看，中國(guó)神華的確有這個(gè)實(shí)力和底氣發(fā)這么大一個(gè)紅包。

成立約22年的神華集團(tuán)，已不是一個(gè)純粹的煤炭企業(yè)，早已成為以煤為基礎(chǔ)，集電力、鐵路、港口、航運(yùn)、煤制油與煤化工為一體，產(chǎn)運(yùn)銷(xiāo)一條龍經(jīng)營(yíng)的特大型能源企業(yè)。神華集團(tuán)憑借其獨(dú)特的一體化和多元化優(yōu)勢(shì)在能源市場(chǎng)中“左右逢源”，逐步實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

神華集團(tuán)的成立淵源，可追溯至上世紀(jì)80年代初。彼時(shí)，由于“文革”期間，經(jīng)濟(jì)接近崩潰邊緣，煤礦停產(chǎn)導(dǎo)致沿海一些電廠只能燒油。而中國(guó)的國(guó)情是富煤貧油少氣，為了用煤代替油，節(jié)省的石油可出口換取寶貴的外匯。1985年，國(guó)家進(jìn)一步明確了煤代油項(xiàng)目資金在財(cái)政部列收列支。神華集團(tuán)的前身華能精煤公司就是在此背景下由煤代油資金投資的第一家公司，并得到彼時(shí)國(guó)家計(jì)委（現(xiàn)國(guó)家發(fā)改委）的支持。1995年，神華集團(tuán)到工商局正式注冊(cè)成立。

2002年前后神華集團(tuán)收購(gòu)、重組了大量的煤炭資源。彼時(shí)，煤礦好似燙手山芋一般，是個(gè)給誰(shuí)誰(shuí)都不愿要的賠錢(qián)買(mǎi)賣(mài)。一名經(jīng)歷過(guò)2000年前后煤炭發(fā)展艱難時(shí)刻的業(yè)內(nèi)人士曾稱(chēng)，當(dāng)時(shí)有的煤炭企業(yè)經(jīng)營(yíng)十分困難，有的煤礦工人20多個(gè)月都發(fā)不出工資。但誰(shuí)也沒(méi)有料到，中國(guó)于2001年底加入WTO后，全民經(jīng)濟(jì)、能耗以及對(duì)煤炭的需求大增，煤價(jià)也隨之一路走高，之前神華集團(tuán)收購(gòu)的大量煤礦資源為神華集團(tuán)在煤炭“黃金十年”的豐厚獲利打下了基礎(chǔ)。

雖然神華集團(tuán)是以煤代油資金投資的第一家公司，但神華集團(tuán)也并非打算成為一家僅以煤炭為主的能源企業(yè)。在成立后和煤炭“黃金十年”間，神華的火電板塊和運(yùn)輸板塊都在合適的時(shí)機(jī)做著相應(yīng)的布局。

煤炭“黃金十年”的末期，煤價(jià)仍高企，作為煤炭下游的火電廠利潤(rùn)被壓制得很低。2011年上半年，神華集團(tuán)意欲擴(kuò)大電力板塊的規(guī)模，當(dāng)時(shí)業(yè)界完全不看好這個(gè)決策，甚至神華集團(tuán)內(nèi)部也有諸多不同聲音。但神華集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)層有自己的規(guī)劃，并且神華集團(tuán)自有煤炭，也有膽量在低潮時(shí)期加快進(jìn)入火電行業(yè)。神華集團(tuán)利用其自身煤礦的優(yōu)勢(shì)大力布局火電板塊，在東南沿海、華東、華中等地?cái)埾陆f(wàn)火電裝機(jī)，躋身中國(guó)最重要的火電企業(yè)之一。據(jù)行業(yè)內(nèi)的《能源》雜志報(bào)道，從2008年到2009年間，神華電力資產(chǎn)擴(kuò)張了10%，之后的幾年每年以30%的速度在增長(zhǎng)。

神華集團(tuán)已有和在建的火電分布圖 圖片來(lái)自神華集團(tuán)官網(wǎng)