光伏融資的坎坷之路

　　要解決光伏產(chǎn)業(yè)融資難的問題，一方面要整合國內(nèi)外金融機構(gòu)，搭建投融資對接和信息交流平臺；另一方面需要推動光伏產(chǎn)業(yè)行業(yè)模式和融資模式的創(chuàng)新，提升投融資行業(yè)服務水平和對接效率，推廣適合我國光伏發(fā)電應用的投融資產(chǎn)品

　　11月7日，國家發(fā)改委、國家能源局召開新聞發(fā)布會，對外正式發(fā)布《電力發(fā)展“十三五”規(guī)劃》（以下簡稱《規(guī)劃》），其中對分布式光伏提出明確目標?！兑?guī)劃》要求，到2020年，太陽能發(fā)電裝機達到110GW（GW為十億瓦特發(fā)電裝機容量）以上，其中分布式光伏60GW以上。至此，分布式光伏作為太陽能發(fā)電的主力將正式走上前臺。

　　這是時隔15年之后，電力主管部門再次對外公布電力發(fā)展5年規(guī)劃。上次發(fā)布需要追溯到2001年1月1日，當時的電力主管部門（原國家經(jīng)貿(mào)委）發(fā)布了《電力工業(yè)“十五”規(guī)劃》。

　　2016年1月，由深圳國資委作為實際控制人的地方國企深圳能源實現(xiàn)了光伏發(fā)電收益權(quán)ABS的首單，以其極為優(yōu)異的主體資質(zhì)加上中東部地區(qū)項目暫無限電風險的優(yōu)勢，邁出了光伏產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)證券化之路的第一步。

　　4月3日，中國光伏電力投融資聯(lián)盟正式成立，光伏發(fā)電與投融資的結(jié)合成為一種新的光伏產(chǎn)業(yè)增長模式。在成立大會上，國家應對氣候變化戰(zhàn)略研究和國際合作中心主任、中國循環(huán)經(jīng)濟協(xié)會可再生能源專業(yè)委員會主任李俊峰表示：“我國的光伏產(chǎn)業(yè)是在世界上最具有競爭力的行業(yè)，成立投融資聯(lián)盟，除了在電站融資方面進行創(chuàng)新，也將推動整個光伏行業(yè)體制機制改革的創(chuàng)新和技術進步的創(chuàng)新。”

　　目前，我國光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展日趨成熟，光伏發(fā)電融資需求也呈現(xiàn)出日漸增多的趨勢，光伏產(chǎn)業(yè)如何進一步融資，爭取更好的發(fā)展，有待進一步探討。

　　光明的未來

　　截至2015年底，我國光伏發(fā)電累計裝機容量4318萬千瓦，成為全球光伏發(fā)電裝機容量最大的國家。其中，光伏電站3712萬千瓦，分布式光伏發(fā)電606萬千瓦，年發(fā)電量392億千瓦時。

　　“全國全年平均利用小時數(shù)為1133小時，西北部分地區(qū)出現(xiàn)了較為嚴重的棄光現(xiàn)象，甘肅全年平均利用小時數(shù)為1061小時，棄光率達31%；新疆自治區(qū)全年平均利用小時數(shù)為1042小時，棄光率達26%。”中研普華研究員周斌鴻在接受《法人》記者采訪時，就我國現(xiàn)今光伏設備裝機以及發(fā)電量呈現(xiàn)的狀態(tài)以及趨勢如是說。

　　他進一步對《法人》記者解釋道，2016年6月3日，國家能源局下發(fā)《關于下達2016年光伏發(fā)電建設實施方案的通知》，其中要求，2016年全國新增光伏電站建設規(guī)模為1810萬千瓦，其中普通光伏電站項目1260萬千瓦，光伏領跑技術基地規(guī)模550萬千瓦，此外還增批了8個光伏領跑技術基地。

　　周斌鴻表示：“在‘十三五’電力工業(yè)發(fā)展主要目標中，2020年太陽能發(fā)電裝機達到1.1億千瓦以上，其中分布式光伏6000萬千瓦以上、光熱發(fā)電500萬千瓦。按照存量優(yōu)先的原則，依托電力外送通道，有序推進‘三北’地區(qū)可再生能源跨省區(qū)消納4000萬千瓦。”

　　君合律師事務所合伙人李德庭律師在接受《法人》記者的采訪時則表示：“光伏項目的建設周期較短，大概需要半年左右的時間即可完成。現(xiàn)下光伏行業(yè)發(fā)展迅猛，但是，光伏是依靠補貼的補貼產(chǎn)業(yè)，補貼大概占整個電價受讓的三分之一。”

　　融資難度大

　　“由于資金需求量大，資金需求的周期長，所以光伏產(chǎn)業(yè)面臨著融資難的問題，特別是分布式光伏發(fā)電項目。” 就現(xiàn)下光伏產(chǎn)業(yè)的融資現(xiàn)狀，周斌鴻在接受《法人》記者采訪時表示。雖然光伏企業(yè)有很多種融資方式，但實際上，通過政策性銀行或商業(yè)銀行貸款等渠道融資仍然較為困難，也是這一因素，促使了光伏產(chǎn)業(yè)與融資租賃的結(jié)合。

　　從融資租賃公司的角度來看，在當前金融行業(yè)普遍面臨“資產(chǎn)荒”的背景下，光伏電站由于具有長期穩(wěn)定現(xiàn)金流而成為一項優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，并且光伏電站投資大、資金回收期長的特點也恰好與融資租賃這種設備融資方式相契合。

　　“光伏產(chǎn)業(yè)確實存在融資難的問題。就中國的銀行體系來講，還是比較看重擔保的，對于具體項目收益情況的衡量還是次要的。即使看光伏電站的收益情況，也存在一定的不確定性。雖然光伏產(chǎn)業(yè)的補貼占到三分之一，但還存在一個補貼嚴重滯后的問題。一個項目或許在運營一兩年之后，才會拿到國家的相應補貼。這方面或許會對公司的運營產(chǎn)生較大的影響。”李德庭律師亦對《法人》記者表示。

　　李德庭進一步解釋道：“就擔保問題而言，從光伏電站本身來看，銀行基于合規(guī)性以及商業(yè)目的抵押來考量，都沒辦法進行擔保程序的操作。”

　　李德庭表示，光伏產(chǎn)業(yè)并不像其他行業(yè)有固定資產(chǎn)，銀行會比較看重像房屋之類的有形資產(chǎn)的抵押，這是傳統(tǒng)銀行的運營模式。而光伏電站除了像分壓站以及調(diào)壓站外，并沒有大塊的房地產(chǎn)作為抵押。

　　“此外，光伏產(chǎn)業(yè)建設周期較短，實際上項目的建設進度都是超前于項目土地的審批進度，有可能光伏電站建成后，項目的土地手續(xù)還沒有完成。”李德庭說。

　　仍待政策推動

　　周斌鴻認為，要解決光伏產(chǎn)業(yè)融資難的問題，一方面要整合國內(nèi)外金融機構(gòu)，搭建投融資對接和信息交流平臺；另一方面需要推動光伏產(chǎn)業(yè)行業(yè)模式和融資模式的創(chuàng)新，提升投融資行業(yè)服務水平和對接效率，推廣適合我國光伏發(fā)電應用的投融資產(chǎn)品。此外，還應規(guī)范投融資推薦工作與簡化對接流程，協(xié)調(diào)聯(lián)盟成員及項目投資機構(gòu)尋求投融資機會。

　　李德庭律師則認為，在傳統(tǒng)銀行的融資方面，銀行的審貸方式正在發(fā)生轉(zhuǎn)變，但短時間內(nèi)不會有很大的變化。如果銀行的審貸方式逐步從看項目、公司本身的情況，轉(zhuǎn)變到看項目收益的情況，光伏產(chǎn)業(yè)的融資問題也許會發(fā)生改變。

　　“光伏企業(yè)也可以開展其他形式的融資，比如說資產(chǎn)證券化?，F(xiàn)在信托方式可能在光伏領域相對多一點，但融資成本會相對較高。如果能普及資產(chǎn)證券化，會相對拉低對融資成本的要求。”李德庭建議。

　　目前，我國對兩類光伏電站的補貼政策有所不同。對于集中式光伏發(fā)電，政策規(guī)定電網(wǎng)企業(yè)可就光伏電站標桿上網(wǎng)電價高出當?shù)厝济簷C組標桿上網(wǎng)電價的部分，申請可再生能源發(fā)電補貼資金；對于分布式光伏電站，我國實行全電量補貼政策，電網(wǎng)企業(yè)可申請可再生能源發(fā)展基金，再由電網(wǎng)企業(yè)轉(zhuǎn)付給發(fā)電企業(yè)。

　　周斌鴻進一步表示，2015年8月，中國光伏行業(yè)協(xié)會、中國循環(huán)經(jīng)濟協(xié)會可再生能源專業(yè)委員會、中國可再生能源學會聯(lián)名提交有關促進光伏行業(yè)發(fā)展的三大政策文件。其中，《關于提高“十三五”光伏發(fā)電目標的建議》中提到將“十三五”規(guī)劃光伏裝機目標由之前1億千瓦調(diào)整為2億千瓦；《關于“十三五”期間支持光伏產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的建議》強調(diào)加強可再生能源附加征收力度，簡化補貼發(fā)放程序，維持穩(wěn)定電價水平，統(tǒng)籌光伏基地與電網(wǎng)通道建設規(guī)劃，包裝光伏并網(wǎng)和全額收購，針對光伏電站用地采取土地稅收優(yōu)惠政策；《光伏電站電費缺口情況及建議》則提到，將可再生能源基金發(fā)放由“以收定支”改為“以支定收”，提高可再生能源附加，落實可再生能源發(fā)展專項資金作用。

　　“現(xiàn)在并沒有特別詳細的關于光伏融資的規(guī)定，特別是銀行放貸方面并沒有特別針對光伏項目的規(guī)定。就光伏產(chǎn)業(yè)本身而言，是一種資金密集型的產(chǎn)業(yè)，如果國家能夠出臺一些更系統(tǒng)和完善的規(guī)定，來推進和完善光伏領域的融資，在政策上去鼓勵和引導融資，應該會促進這個產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。”李德庭律師最后建議道。（文 《法人》記者 李立娟）