眾多“中字頭”企業(yè)跨界進(jìn)軍環(huán)保產(chǎn)業(yè)

大型央企、國企以自身的資金優(yōu)勢(shì)、品牌優(yōu)勢(shì)、政府資源優(yōu)勢(shì)獲取大量的數(shù)十億元甚至百億元級(jí)以PPP模式為主的項(xiàng)目。他們可以篩選一批在細(xì)分領(lǐng)域技術(shù)領(lǐng)先、團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定、具有一定品牌效應(yīng)的企業(yè)作為孵化對(duì)象，進(jìn)行控股或參股的PE投資，并向這些企業(yè)輸送自身的訂單。

近來，眾多“中字頭”的大型企業(yè)紛紛跨界進(jìn)軍環(huán)保產(chǎn)業(yè)，目前已經(jīng)有中國建筑、中國化學(xué)、中電建、中車等央企成立了環(huán)保專業(yè)公司，布局環(huán)保板塊，利用自身的低成本資金優(yōu)勢(shì)、良好的政府資源優(yōu)勢(shì)和品牌優(yōu)勢(shì)，借助PPP項(xiàng)目的大潮快速進(jìn)入流域治理、市政污水處理、固廢處理等領(lǐng)域。上述企業(yè)具有體量大、跨界、起點(diǎn)高等特點(diǎn)。這些企業(yè)具有的優(yōu)勢(shì)是民營中小環(huán)保企業(yè)不可比擬的。

在此行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)下，結(jié)合目前政府大力推行的PPP項(xiàng)目模式，中小民營企業(yè)原有的商業(yè)模式將受到巨大沖擊。比如中小企業(yè)原來直接向政府提供服務(wù)或產(chǎn)品，現(xiàn)在可能會(huì)變成大型環(huán)保企業(yè)的供應(yīng)商，在眾多的細(xì)分領(lǐng)域?qū)⑿纬尚碌母偁幐窬?；而在激烈的價(jià)格戰(zhàn)中，市場的利潤空間被進(jìn)一步擠壓。對(duì)此，很多中小環(huán)保企業(yè)感受到了巨大的市場壓力，由于自身沒有融資渠道或者融資成本極高，不能進(jìn)入PPP領(lǐng)域，企業(yè)對(duì)未來發(fā)展路徑存在困惑。

跨界者帶來新的市場容量

大型央企、國企具有強(qiáng)大的低成本資金優(yōu)勢(shì)，能夠推動(dòng)環(huán)保類PPP項(xiàng)目的迅速落地，擴(kuò)大整個(gè)環(huán)保產(chǎn)業(yè)的投資，彌補(bǔ)政府對(duì)于環(huán)保投資的不足

筆者認(rèn)為，大型央企、國企對(duì)于中小環(huán)保企業(yè)并不是“洪水猛獸”，可以重塑環(huán)保產(chǎn)業(yè)的商業(yè)格局，推動(dòng)我國環(huán)保產(chǎn)業(yè)進(jìn)入新的發(fā)展階段。

首先，大型央企、國企將為環(huán)保產(chǎn)業(yè)帶來新的市場容量。正是因?yàn)槠渚哂袕?qiáng)大的低成本資金優(yōu)勢(shì)，能夠推動(dòng)環(huán)保類PPP項(xiàng)目的迅速落地，擴(kuò)大整個(gè)環(huán)保產(chǎn)業(yè)的投資，彌補(bǔ)政府對(duì)于環(huán)保投資的不足。

根據(jù)中投證券發(fā)布的研究報(bào)告，綜合財(cái)政部數(shù)據(jù)，截至2016年7月底環(huán)保相關(guān)的PPP項(xiàng)目總計(jì)達(dá)到1.5萬億元規(guī)模，主要涉及污水處理、生態(tài)建設(shè)、環(huán)境保護(hù)、供水、垃圾處理等。上述投資體量達(dá)萬億元以上，如果單純依靠政府投資，可能項(xiàng)目落地的時(shí)間會(huì)往后延期3年甚至5年，正是因?yàn)闃I(yè)內(nèi)國企、央企、上市公司積極介入PPP模式，才能在短時(shí)間內(nèi)釋放出大量的市場需求。

其次，大型央企、國企在短時(shí)間內(nèi)的跨界進(jìn)入導(dǎo)致其在技術(shù)儲(chǔ)備、系統(tǒng)集成、裝備制造、項(xiàng)目實(shí)施經(jīng)驗(yàn)上存在短板。而中小企業(yè)往往在細(xì)分領(lǐng)域上都具有自身的核心技術(shù)，并且擁有良好的系統(tǒng)集成及裝備制造能力，而且大部分環(huán)保企業(yè)都是在上世紀(jì)90年代末成立，在環(huán)保業(yè)內(nèi)耕耘10年~20年，擁有豐富的環(huán)保項(xiàng)目實(shí)施管理經(jīng)驗(yàn)。因此，大型央企、國企和專業(yè)性環(huán)保公司具有強(qiáng)烈的互補(bǔ)需求，而非單純的對(duì)立與競爭關(guān)系。

此外，大型國企、央企的進(jìn)入會(huì)改變目前的市場競爭格局。當(dāng)政府主導(dǎo)的采購更多變成為PPP項(xiàng)目公司為主導(dǎo)的采購，政府行為變?yōu)榱似髽I(yè)行為，其對(duì)專業(yè)服務(wù)商或供應(yīng)商的選擇原則會(huì)發(fā)生變化。主導(dǎo)政府采購決策的主要因素依次為采購行為的合法合規(guī)、政商關(guān)系、供應(yīng)產(chǎn)品的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)、價(jià)格因素等，但是PPP項(xiàng)目公司采購可能將產(chǎn)品質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)、價(jià)格視為主要因素。

一方面合作會(huì)增強(qiáng)中小專業(yè)性環(huán)保公司在各細(xì)分領(lǐng)域的競爭性，另一方面會(huì)有助于加速一些沒有競爭優(yōu)勢(shì)、實(shí)力比較弱、主要靠“跑關(guān)系”的環(huán)保企業(yè)退出市場。從這兩方面考量，大型央企、國企除憑借資金實(shí)力快速進(jìn)入環(huán)保產(chǎn)業(yè)，從而帶來巨大的市場容量外，還會(huì)加速環(huán)保產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勝劣汰，一定程度改變產(chǎn)業(yè)的競爭格局。

合作應(yīng)在多層次展開

首先是項(xiàng)目層面的合作，而后應(yīng)該建立基于戰(zhàn)略層面、股權(quán)層面的合作，二者之間不應(yīng)該是柔性的聯(lián)結(jié)，而是基于PE投資的聯(lián)結(jié)，以股權(quán)投資作為紐帶。

對(duì)于中小型環(huán)保企業(yè)，面對(duì)大型央企、國企的涌入，如何在這種特定的市場環(huán)境下，充分發(fā)揮自身的優(yōu)勢(shì)，加快自身發(fā)展？

筆者認(rèn)為，應(yīng)該采取積極的方式加強(qiáng)與大型央企、國企的合作，中小企業(yè)可以利用自身的專業(yè)優(yōu)勢(shì)積極融入其發(fā)展。而后者也應(yīng)該與充分利用專業(yè)公司的技術(shù)優(yōu)勢(shì)、團(tuán)隊(duì)優(yōu)勢(shì)、項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)、裝備制造優(yōu)勢(shì)，以自身為核心，引領(lǐng)一批優(yōu)秀的企業(yè)共同發(fā)展，構(gòu)建以自我為核心的環(huán)保產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈。

此外，雙方的融合不應(yīng)該停留在淺層的合作，而應(yīng)該開展多層次的深度融合，并與資本市場對(duì)接，創(chuàng)造雙贏的局面。

合作的層面應(yīng)該是多層次的，首先是項(xiàng)目層面的合作能加強(qiáng)相互的了解，包括技術(shù)的認(rèn)同、文化的認(rèn)同、管理模式的相互磨合。同時(shí)，多層面合作有利于大型央企、國企形成自身認(rèn)可的技術(shù)體系。

不過，在項(xiàng)目合作層面，雙方合作基礎(chǔ)是不牢固的，容易受到很多因素的干擾，而且無法發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，只是服務(wù)與資金的簡單交換。因此，雙方應(yīng)尋找更加穩(wěn)固的雙贏合作模式。

筆者認(rèn)為，環(huán)保央企、國企和中小型企業(yè)間應(yīng)該建立基于戰(zhàn)略層面、股權(quán)層面的合作，這種合作應(yīng)該是以前者為主體來推動(dòng)和發(fā)展的。而二者之間不應(yīng)該是柔性的聯(lián)結(jié)，而是基于PE投資的聯(lián)結(jié)，以股權(quán)投資作為紐帶。

大型央企、國企以自身的資金優(yōu)勢(shì)、品牌優(yōu)勢(shì)、政府資源優(yōu)勢(shì)獲取大量的數(shù)十億元甚至百億元級(jí)以PPP模式為主的項(xiàng)目。他們可以篩選一批在細(xì)分領(lǐng)域技術(shù)領(lǐng)先、團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定、具有一定品牌效應(yīng)的企業(yè)作為孵化對(duì)象，進(jìn)行控股或參股的PE投資，并向這些企業(yè)輸送自身的訂單。

這些企業(yè)因?yàn)閾碛辛朔€(wěn)定的收入和利潤，往往會(huì)快速成長，經(jīng)過3年左右時(shí)間的培育后，基本可以快速進(jìn)入資本市場，增強(qiáng)自身的競爭力和抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力，并能為大型央企、國企提供資本的支持。

大型環(huán)保企業(yè)通過孵化、培育一批基礎(chǔ)好、技術(shù)領(lǐng)先的專業(yè)公司，不但能獲得PPP項(xiàng)目的投資收益，而且能通過專業(yè)公司分享項(xiàng)目產(chǎn)品與服務(wù)的利潤，更能通過資本市場取得股權(quán)投資的溢價(jià)收益。而對(duì)于專業(yè)公司來講，雖然早期稀釋股權(quán)，但是能通過規(guī)模效應(yīng)，自身快速成長，借助大型央企、國企的品牌效應(yīng)，短時(shí)間內(nèi)獲得大量的訂單，迅速拿到進(jìn)入資本市場的入場券。

作者系北京天地人環(huán)保科技有限公司總經(jīng)理