港口庫(kù)存上漲緩慢 支撐煤價(jià)保持堅(jiān)挺

由于市場(chǎng)預(yù)期9月份繼續(xù)漲價(jià)，供貨方在八月底囤貨惜售;進(jìn)入九月份，部分煤企發(fā)運(yùn)量開(kāi)始釋放，流向港口方向的資源有所增加。但受煤炭去產(chǎn)能影響，煤炭供給仍然嚴(yán)重短缺，環(huán)渤海六港(秦皇島、老京唐、國(guó)投京唐、國(guó)投曹妃甸、曹妃甸煤二期、黃驊港)場(chǎng)存繼續(xù)處于低位。截止28日，六港場(chǎng)存合計(jì)只有1272萬(wàn)噸;其中，大秦線配套港口：秦皇島港、國(guó)投京唐港、國(guó)投曹妃甸港存煤略有回升;分別達(dá)到326、90、220萬(wàn)噸。

今年以來(lái)，受煤企限產(chǎn)、嚴(yán)格按照276個(gè)工作日生產(chǎn)等因素影響，上游煤企發(fā)運(yùn)和銷(xiāo)售量保持低位，各大港口煤炭進(jìn)港量不足，造成場(chǎng)存低位運(yùn)行。各大運(yùn)煤港口保持低庫(kù)存，在很大程度上影響了港口運(yùn)煤效率，壓低了電廠存煤，但卻在一定程度上支撐了煤價(jià)，促使港口煤炭交易價(jià)格大幅飆升。

在穩(wěn)定煤價(jià)會(huì)議召開(kāi)后，雖然出臺(tái)了新政策，但坑口煤價(jià)沒(méi)有停止上漲步伐。進(jìn)入九月份，天氣明顯變涼，民用電負(fù)荷下降，沿海六大電廠日耗合計(jì)降至55萬(wàn)噸左右。電廠日耗雖然下降，但由于前期電廠存煤下降較多，需要利用這一時(shí)間段進(jìn)行補(bǔ)庫(kù)，因此，到港拉煤船舶只是略有下降而已，部分沿海電廠拉運(yùn)和采購(gòu)的積極性猶在。北方港口繼續(xù)保持低庫(kù)存，部分優(yōu)質(zhì)低硫煤種仍然缺貨;加之后續(xù)到港拉煤船舶不少，支持了下水煤價(jià)格繼續(xù)保持上漲態(tài)勢(shì)。在秦皇島港，發(fā)熱量5500大卡市場(chǎng)低硫動(dòng)力煤實(shí)際交易價(jià)已經(jīng)達(dá)到580元/噸，較月初上漲了60元/噸。

為解決貨源減少、發(fā)運(yùn)量下降的問(wèn)題，大秦鐵路和其配套港口加強(qiáng)與大秦、巴準(zhǔn)沿線發(fā)煤企業(yè)聯(lián)系，努力增加新煤礦加盟，并協(xié)助辦理各項(xiàng)進(jìn)港手續(xù)，提升了運(yùn)量，在增加大秦線和港口場(chǎng)存方面發(fā)揮了重要作用。此外，國(guó)家有關(guān)部委開(kāi)始控制超載汽運(yùn)煤運(yùn)輸，汽運(yùn)煤成本增加;汽運(yùn)煤客戶開(kāi)始對(duì)市場(chǎng)保持觀望，未來(lái)有可能增加鐵運(yùn)下水煤業(yè)務(wù);未來(lái)，鐵路運(yùn)煤仍有發(fā)展空間。進(jìn)入九月份，大秦線每日發(fā)運(yùn)量出現(xiàn)小幅增加，但增量不明顯。根據(jù)當(dāng)前煤炭供應(yīng)偏緊態(tài)勢(shì)難改及煤價(jià)上漲預(yù)期猶存，加之即將展開(kāi)的大秦線秋季集中修，多數(shù)電廠仍將適度補(bǔ)庫(kù)，部分電廠也很可能提前進(jìn)行冬儲(chǔ)采購(gòu)，秦皇島港、黃驊港下錨船舶分別為36和60艘，后續(xù)預(yù)報(bào)船舶數(shù)量保持一定水平。

盡管煤礦釋放產(chǎn)能使供給增加以及拉動(dòng)港口存煤增加，需要一段時(shí)間;但短期內(nèi)賣(mài)方市場(chǎng)格局并未改變，拉動(dòng)港口煤價(jià)繼續(xù)上漲。九月份，盡管正值用煤淡季，但部分存煤數(shù)量較低的電廠依然在積極采購(gòu)。據(jù)可靠消息，今年大秦線秋季檢修將于國(guó)慶長(zhǎng)假的最后一天展開(kāi)，為期25天。在貨源分流以及發(fā)運(yùn)量不足的情況下，太原路局完全可以利用每日非檢修的17、8個(gè)小時(shí)進(jìn)行進(jìn)車(chē)，做到維修、生產(chǎn)兩不誤。因此，此輪大秦線檢修對(duì)港口運(yùn)輸和下游需求影響不大，但會(huì)在一定程度上加劇緊張氣氛，支撐煤價(jià)繼續(xù)上漲。

九月份，由于煤炭調(diào)進(jìn)、調(diào)出保持均衡狀態(tài)，北方港口存煤數(shù)量增加有限，煤炭市場(chǎng)壓力不大。盡管?chē)?guó)家出臺(tái)政策限制煤價(jià)過(guò)快上漲，并啟動(dòng)二級(jí)響應(yīng)，日增加煤炭產(chǎn)量30萬(wàn)噸左右。但九月上中旬，煤炭主產(chǎn)區(qū)發(fā)運(yùn)量沒(méi)有出現(xiàn)大幅增加，港口繼續(xù)保持低庫(kù)存，港口煤價(jià)繼續(xù)上漲。九月底，國(guó)家又啟動(dòng)了一級(jí)響應(yīng)，擬日增加產(chǎn)能規(guī)模50萬(wàn)噸。筆者分析，即使煤企增加產(chǎn)量，但新增的煤炭資源非常有限，上到大秦線、朔黃線的煤炭資源很少，不足以拉高北方各港的場(chǎng)存。十月份，受用煤淡季來(lái)臨以及國(guó)家抑制煤價(jià)過(guò)快上漲等雙重因素影響，預(yù)計(jì)環(huán)渤海煤價(jià)漲勢(shì)趨穩(wěn)，漲幅收窄。進(jìn)入冬季，在民用電增加，耗煤量增加的情況下，煤炭市場(chǎng)供不應(yīng)求還會(huì)出現(xiàn)，煤價(jià)還會(huì)繼續(xù)上漲。