三大原因或致使9月OPEC會議無法達(dá)成凍產(chǎn)協(xié)議

近期，國際原油市場再次出現(xiàn)“巨震”，因為石油輸出國組織(OPEC)在8月8日宣布其將在阿爾及利亞召開的9月國際能源論壇期間舉行非正式會談。

關(guān)于此次會議最初的猜測主要集中在包括科威特、委內(nèi)瑞拉以及厄瓜多爾等OPEC成員國有關(guān)限制石油產(chǎn)出以支撐油價的提議上。受此影響，國際原油價格近期連續(xù)大幅上漲。

但是值得警惕的是，近期市場對9月OPEC非正式會議所作出的反應(yīng)似乎“為時尚早”，且有些過激。盡管預(yù)計OPEC限制石油產(chǎn)出的市場預(yù)期完全足以將國際原油價格支撐在40美元/桶上方，但我們同時認(rèn)為，OPEC在9月份不太可能切實采取限制石油產(chǎn)出的行動，主要是由于以下三大原因:

美國的石油產(chǎn)出高于預(yù)期

盡管據(jù)美國能源信息署(EIA)周三公布的數(shù)據(jù)顯示，2016年美國的石油產(chǎn)量已經(jīng)從2015年的930萬桶/日下降至了860萬桶/日，但是這一產(chǎn)出水平卻高于此前市場對2016年美國原油的產(chǎn)出預(yù)期。

之所以美國石油產(chǎn)出超過此前預(yù)期是因為國際原油價格在春季及夏季均錄得上漲。在6月份當(dāng)國際原油價格升至50美元/桶上方時，美國的石油鉆井?dāng)?shù)量逐漸出現(xiàn)了復(fù)蘇的跡象，且在過去6周里基本上在持續(xù)增加。美國這些新增活躍鉆井的產(chǎn)出預(yù)計將會限制美國石油產(chǎn)出的進(jìn)一步下降，甚至使其產(chǎn)出迎來小幅反彈。

美國超預(yù)期的石油產(chǎn)出定將致使OPEC在9月會議上達(dá)成限產(chǎn)的可能性大幅下降，因為OPEC短期內(nèi)不會放棄遏制美國頁巖油產(chǎn)出的策略。

OPEC一直致力于不惜通過犧牲油價來防止非OPEC成員國石油產(chǎn)量增加，從而捍衛(wèi)其全球40%石油產(chǎn)出的市場份額。然而，美國近期石油鉆井的持續(xù)增加無疑與OPEC的戰(zhàn)略初衷背道而馳。

伊朗的石油產(chǎn)量及出口仍未升至制裁前水平

在今年年初，伊朗的石油出口制裁被解除后，伊朗一直致力于增加其石油產(chǎn)出，但是至此伊朗的原油無論在產(chǎn)出以及出口仍未完全升至制裁前的水平。伊朗國家石油公司近期表示，7月份伊朗的石油出口量盡管超過210萬桶/日，但仍未達(dá)到制裁前的原油出口水平。

此前，在4月份的OPEC會議上，沙特阿拉伯便明確表示，如果伊朗未參與凍產(chǎn)，那么其將沒有興趣限制石油產(chǎn)出。盡管由于伊朗石油產(chǎn)量的增加，伊朗和OPEC其它成員國達(dá)成一些共識的可能性有所增加，但是預(yù)計最終達(dá)成限產(chǎn)的可能性仍然較低。

OPEC預(yù)計全球原油需求增加

OPEC在其8月份的全球原油供應(yīng)和需求預(yù)期報告中明確將全球原油需求預(yù)期進(jìn)行上調(diào)?，F(xiàn)在，OPEC預(yù)計全球原油需求將會增加122萬桶/日，較7月份需求預(yù)期增加3萬桶/日，增至9418萬桶/日，主要是因為印度和美國的原油需求均有所增加。與此同時，OPEC預(yù)計非OPEC成員國的石油產(chǎn)出將會下降79萬桶/日。

從OPEC的預(yù)期來看，OPEC對未來國際原油市場前景及其“樂觀”，因而這也將降低其采取限產(chǎn)行動的可能性。

在當(dāng)前局勢下限制石油產(chǎn)出無疑將會束縛OPEC彌補(bǔ)原油供應(yīng)缺口的能力，在大舉推升油價的同時也將鼓勵非OPEC成員國增加石油產(chǎn)量。