月底電廠日耗走高 沿海煤運機(jī)遇多多

六月上中旬，煤炭進(jìn)出港數(shù)量保持雙低,下游需求低迷。下旬，市場形勢出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，隨著南方天氣轉(zhuǎn)熱，空調(diào)負(fù)荷提高，電廠日耗大幅增加，帶動下游需求轉(zhuǎn)好，機(jī)遇在敲門。

六月下旬，隨著氣溫的回升，華東、華南地區(qū)溫度升至35甚至39攝氏度，沿海六大電廠日耗大幅飆升；截止6月27日，沿海六大電廠日耗合計達(dá)到70.5萬噸，較月初增加了15萬噸；日耗甚至已經(jīng)超過去年冬季水平；具有代表性的浙能、粵電日耗分別達(dá)到13.8和14.4萬噸，較月初分別增加2.9、3.5萬噸。六月下旬，到港拉煤船舶出現(xiàn)增加，下水量增加，而調(diào)進(jìn)保持低位，造成港口資源出現(xiàn)緊張，主要發(fā)煤港口存煤大幅下降。截止6月27日，秦皇島港、國投曹妃甸港、國投京唐港、黃驊港合計存煤820萬噸，比月初減少76萬噸；其中，秦港存煤降至346萬噸，較月初減少87萬噸。

六月份最后一周，借助高溫桑拿天氣，南方用電負(fù)荷提高，沿海六大電廠日耗合計甚至升至66.5-70.5萬噸；沿海煤炭運輸形勢有所改善，到達(dá)秦皇島等北方港口的拉煤船舶出現(xiàn)增加態(tài)勢。但受煤價低位、需求低迷影響，產(chǎn)地對煤炭發(fā)運至港口的積極性仍然不高。“三西”發(fā)煤企業(yè)發(fā)運和銷售不積極，數(shù)量不足，造成鐵路運輸不能滿負(fù)荷；進(jìn)港車輛較少，造成港口資源偏緊，港口運輸效率下降，困擾著港口煤炭運輸生產(chǎn)，遏制港口煤炭運量的大幅增長。

而今年七、八月份，北方港口煤炭吞吐量能否大幅增長，主要看貨源調(diào)進(jìn)情況和鐵路發(fā)運能否滿足港口裝船和下游用戶拉運需要；否者，在需求增長，而供給不足的情況下，北方主要發(fā)煤港口船等貨現(xiàn)象會非常嚴(yán)重，港口煤炭發(fā)運難有作為。目前，秦皇島、國投京唐、國投曹妃甸三港下錨船出現(xiàn)增加態(tài)勢，但受進(jìn)港煤炭資源不足影響，部分船舶在等貨，造成港口效率下降。黃驊港形勢稍好一些，錨地壓船大幅增加，單日壓船最多達(dá)到80艘；該港新增伊泰等大量優(yōu)質(zhì)資源，基本能滿足下游用戶拉運需求，煤炭進(jìn)出港保持平衡，存煤穩(wěn)定在140萬噸左右，預(yù)計七、八兩個月黃驊港煤炭運量有望繼續(xù)保持增加。

今年夏季，預(yù)計沿海煤炭市場趨好，港口運輸繁忙，主要原因有以下幾點：1.六月下旬開始，南方天氣炎熱，持續(xù)高溫，促使用電負(fù)荷上升，拉動煤炭需求提高。2.煤價上漲之前需要增運煤炭；得知七月份即將漲價的消息，很多用戶需要趕在漲價之前拉運。而北方主要發(fā)煤港口面臨的問題，不再是沒船可裝，而是資源調(diào)進(jìn)太少。秦皇島、唐山、黃驊三大港口以及大秦、朔黃等配套鐵路，需要解決的問題是多調(diào)進(jìn)優(yōu)質(zhì)煤炭，以調(diào)進(jìn)促調(diào)出，以調(diào)出保裝船。

今年以來，在宏觀經(jīng)濟(jì)運行低迷及煤炭行業(yè)供給側(cè)改革的大背景下，供給面持續(xù)偏緊與終端需求低迷“供需兩弱”的格局一直延續(xù)，制約了煤炭市場的趨好；港口和鐵路運力富裕，也造成港口與港口之間，鐵路與鐵路之間的貨源競爭日益激烈；沿海煤炭運輸?shù)膶捤桑掠斡脩舨少徢赖亩鄻有?，也影響了煤價的上漲。隨著“迎峰度夏”的到來，積極性需求因素對市場的拉動作用或好于去年，尤其在煤企限產(chǎn)、安全整頓之下，煤炭資源偏緊不可避免，拉動動力煤價格上漲動能不斷積蓄。七、八月份，煤價大幅上漲不可避免；預(yù)計逐月上漲10-15元/噸成為可能。

隨著夏季的來臨，民用電需求較之前會有明顯的提升，沿海電廠日耗猛增至70萬噸。在資源供應(yīng)面持續(xù)偏緊的情況下，季節(jié)性需求對市場的拉動作用會好于去年，對煤價上漲起到了較強(qiáng)的支撐作用。加上前期電廠保持“經(jīng)濟(jì)庫存”的策略，全國重點電廠持續(xù)走低。六月中旬時，電廠庫存處于中等偏低水平。為確保“迎峰度夏”，將會開啟新一輪補(bǔ)庫存行情，

購煤積極性將會明顯提升。在各地煤炭去產(chǎn)能政策落實到位的情況下，煤炭供應(yīng)偏緊將成為市場常態(tài)；一旦需求提高，必然造成港口船等貨現(xiàn)象出現(xiàn)。隨著電廠新一輪補(bǔ)庫行情的到來，動力煤需求將有所提高，煤價和海運費連續(xù)上調(diào)是大概率的事。如果七月份，港口下水煤價格上漲15元/噸，北方港口下水煤炭和進(jìn)口澳大利亞煤炭到岸價差距拉大到60元/噸，下游用戶特別是沿海用戶將進(jìn)一步加大進(jìn)口煤采購力度，進(jìn)口煤數(shù)量將逐月小幅增加。