鄭州煤電控制權(quán)或易主

編者按：在身陷煤炭寒冬數(shù)年之后，鄭煤集團這次可能真的扛不住了。6月21日，投牌君獨家獲悉，鄭煤集團近日將會把所持鄭州煤電股份進行轉(zhuǎn)讓，而受讓方則極有可能是河南投資集團。

鄭州煤電控制權(quán)恐易主

事情的起因要從鄭州煤電的一則公告說起。

6月17日，鄭州煤電發(fā)布公告稱，公司接控股股東鄭煤集團通知，因其正籌劃重大事項，可能涉及轉(zhuǎn)讓本公司股權(quán)及控制權(quán)變更等相關(guān)事宜，因此公司從6月17日起停牌。

一石激起千層浪。

投牌君從鄭煤集團官方網(wǎng)站了解到，鄭煤集團始建于1958年，是河南省大型國有重點骨干企業(yè)，省屬三大煤炭企業(yè)集團之一。1998年1月，獨家發(fā)起組建的“鄭州煤電股份有限公司”在上交所成功上市，成為境內(nèi)國有煤炭企業(yè)第一股。2012年至2014年，位列中國工業(yè)企業(yè)500強第300位、第315位、第392位。是全國煤炭行業(yè)AAA級信用企業(yè)，現(xiàn)有全資公司，控股子分公司62家，資產(chǎn)總額387億元。

鄭煤集團是全國規(guī)劃的14個億噸級大型煤炭基地河南基地重要組成部分，所轄企業(yè)分布于河南鄭州、漯河、商丘以及內(nèi)蒙古、山西等地，擁有煤炭采選、電力、鋁業(yè)、建材、化工、物流、機制、餐飲、建筑施工等產(chǎn)業(yè)。集團擁有19對直管礦井，99對兼并重組礦井總產(chǎn)能2700萬噸。煤炭產(chǎn)品以貧瘦動力煤和貧瘦洗精煤為主，銷售區(qū)域主要在省內(nèi)和湖北、湖南、江西等地。目前組建有工程技術(shù)研究院和一個省級企業(yè)技術(shù)中心、一個省級實驗室，一個博士后研發(fā)基地。

同時，根據(jù)鄭州煤電的十大流通股東顯示，鄭煤集團持有鄭州煤電6.48億股，占鄭州煤電總股本的63.83%，是鄭州煤電的控股股東。

25億債券將違約之際 河南投資集團伸出援手

事實上，盡管近年來煤炭價格持續(xù)處于低位，但從鄭州煤電的2015年年報來看，其虧損額度為5.44億。雖然身處虧損漩渦，但同平煤股份、神火股份動輒上十億的虧損規(guī)模相比，仍有一定的優(yōu)勢。

“此次控股股東轉(zhuǎn)讓控制權(quán)，實際與上市公司沒有太大關(guān)系，最主要是其公司債可能出現(xiàn)違約的風險。”鄭州煤電內(nèi)部人士表示。

投牌君從相關(guān)渠道獲悉，近期鄭煤集團曾有25億元公司債到期，但受制于煤炭寒冬，鄭煤集團無力償還。

“在面臨停貸危機的情況下，是河南投資集團關(guān)鍵時刻伸出援手。”河南省內(nèi)一位不愿具名的煤炭上市公司高管表示。

該情況也在不同渠道得到佐證。根據(jù)媒體報道，6月8日鄭煤集團總經(jīng)理馬正蘭說，鄭煤集團作為老牌國有煤炭企業(yè)，多年來擔負起一定的社會責任和政治責任，為河南省經(jīng)濟發(fā)展做 出了一定的貢獻。鄭煤所面臨的困難主要是資金鏈問題，要想盡辦法千方百計保證信貸不違約。

“正是因為河南投資集團替鄭煤集團還上了這筆債務，而鄭煤集團手中的資產(chǎn)能夠變現(xiàn)資產(chǎn)不多的情況下，最終很有可能河南投資集團會接盤鄭煤集團。”上述河南煤炭行業(yè)人士表示。

對此消息，投牌君從至少三個不同信源處得到確認。

河南投資集團接盤鄭煤集團 痛點主要在“人”

實際上，對于河南投資集團接盤鄭煤集團的可行性，河南煤炭業(yè)內(nèi)人士多持樂觀態(tài)度。

“從資產(chǎn)屬性上看，不管是河南投資集團還是鄭煤集團都是河南省屬國有企業(yè)，國企之間的合并在國企改革的背景下，是不難進行的。”河南某煤炭上市公司高管表示。

但“不難進行”不代表沒有難點。

6月21日鄭州煤電發(fā)布公告稱，鄭煤集團將其持有的1億股鄭州煤電股份質(zhì)押給興業(yè)銀行鄭州分行。

根據(jù)證監(jiān)會相關(guān)規(guī)定，控股股東在轉(zhuǎn)讓公司股份時，其已經(jīng)質(zhì)押的上市公司股份不能進行轉(zhuǎn)讓。

“這一部分股權(quán)在下一步的轉(zhuǎn)讓時就會成為一個不好解決的問題。”鄭州本地一位不愿具名的煤炭業(yè)從業(yè)者表示。

事實上，這1億股并不是鄭煤集團對鄭州煤電所持股權(quán)的全部質(zhì)押。據(jù)不完全統(tǒng)計，鄭煤集團手中所持的鄭州煤電6.48億股中，有近3億元已經(jīng)或正在辦理質(zhì)押。幾乎占到鄭煤集團持股鄭州煤電的50%。

但在某河南煤炭上市公司高管看來，這并不是此次重組過程中最難的點。

“與諸多地方性投融資平臺一樣，河南投資集團具有極強的資源整合能力。如果僅從資金的角度來考慮，河南投資集團接盤鄭煤集團顯然不是問題，但現(xiàn)在的難點河南投資集團接手之后，鄭煤集團人員如何安置的問題。”上述某河南煤炭上市公司高管表示。

據(jù)了解，鄭煤集團現(xiàn)有員工4萬多人。

重組若成行 利好鄭州煤電“煤電一體化”進程

資料顯示，河南投資集團是由河南省發(fā)改委代為履行出資人職責，受河南省國資委監(jiān)管的省級地方投融資平臺。2007年10月9日，按照河南省委、省政府部署，以原河南省建設投資總公司為基礎，合并河南省經(jīng)濟開發(fā)總公司和河南省科技投資總公司，成立河南投資集團有限公司。

作為河南省重要的投融資平臺，河南投資集團的主營業(yè)務包括電力、交通、水泥、造紙、金融等行業(yè)。

據(jù)了解，目前河南投資集團下轄同力水泥、安彩高科、豫能控股三家上市公司。

而在煤炭營銷專家李朝林看來，如果鄭煤集團成功與河南投資集團重組，河南投資集團旗下將裝入煤炭板塊，不僅將進一步降低豫能控股的成本，更有利于鄭州煤電的“煤電一體化進程。”

“雖然此前鄭州煤電也一直在進行煤電一體化，但從實際效果來看并不太理想。但如果河南投資集團接盤鄭煤集團，從煤電一體化的角度來看，豫能控股與鄭州煤電相結(jié)合，不能說相得益彰，至少對于鄭州煤電來說，煤炭銷售的大問題將得到一定程度的解決。”李朝林說。