【視點】漢能最終的結(jié)局會走向何方？

曾經(jīng)為中國首富﹑旗下公司市值超越當(dāng)時仍未完成重組的長江實業(yè)，隨著公司在去年5月20日，因受價腰斬而停牌，投資者對漢能薄膜發(fā)電（00566- HK）主席李河君的記憶，已漸模糊。今日為漢能停牌的一周年，有幾多人還記得李河君及該公司？就算今日為股東會，亦無在香港舉行。漢能真的與香港資本市場完全脫離關(guān)系？

　　這當(dāng)然不是，漢能今日在北京奧林匹克森林公園的漢能清潔能源展示中心內(nèi)，舉行股東會，主席李河君亦有現(xiàn)身。今日的李河君仍風(fēng)采依然嗎？對不起，真的不知道，因為據(jù)香港傳媒《NOW》報道，李河君并無接受傳媒訪問，所以無法知悉這名前中國首富的近況，這樣當(dāng)然亦無得知李河君是否有話要說。不過該公司或許在經(jīng)營上將會更艱難，因為在《NOW》的報道指出，該公司發(fā)言人接受內(nèi)地傳媒訪問，指出由于公司正停牌而產(chǎn)生負(fù)面影響， 有現(xiàn)有或潛在客戶及供貨商，減少或暫停與公司合作。這就是今日漢能的現(xiàn)況。

　　一年前漢能股價突瀉47%

　　事實上由于漢能停牌，已令到作為有份向漢能集團提供資金的錦州銀行（00416-HK），不得不在招股書內(nèi)的風(fēng)險披露提出有關(guān)情況。

　　在剛好一年前的5月20日，當(dāng)日亦是漢能的股東會，當(dāng)日早上股價極為波動，高見7.35元，低見3.88元，略為反彈至3.91元后，公司宣布停牌。在停牌前，股價較上日下跌47%。而在當(dāng)日的股東會，李河君并無出現(xiàn)。

　　為 何漢能會股價急跌，其后公司又為何停牌？這是在過去一年市場人士不時問及的問題，其中一個猜想的方向，就是漢能遭到狙擊，李河君本人亦指出，當(dāng)日股價暴跌 是遭受對沖基金連手沽空?？墒怯袑嵸|(zhì)證據(jù)而有力的證據(jù)嗎？看來又不是。就算證監(jiān)會在去年7月，以證券及期貨條例第8.1條勒令漢能停牌，亦未能完全解答漢 能之謎。

　　在漢能停牌期間，證監(jiān)會對漢能調(diào)查的工作并無停止；漢能曾在公告內(nèi)指出，證監(jiān)會對公司與母公司之間的關(guān)聯(lián)交易表示關(guān)注，當(dāng)然亦關(guān)注 漢能能否按規(guī)定向市場提供最新消息。在證監(jiān)會對漢能進行調(diào)查之際，漢能亦擺出了一個較強硬姿態(tài)，明言在有必要時，擬透過司法途徑，對證監(jiān)會的決定提出反 對。不過漢能其后取消了母公司之間的關(guān)連交易，被視為尋求復(fù)牌的舉措。

　　去年漢能股價虧損高達(dá)122億元

　　在取消與母公司之間的關(guān)連交易后，漢能的業(yè)績出現(xiàn)大走樣。去年全年漢能擁有人應(yīng)占虧損達(dá)到122.33億元，在2014年則錄得32.03億元溢利。即在一年內(nèi)，業(yè)績差距達(dá)到150億元。

　　在 公司停牌期間，李河君不時減持公司股份，在2015年12月21日，李河君以每股0.18元人民幣減持公司20.04億股，以套現(xiàn)約3.6億元人民幣；其 后在今年3月18日，則以每股1元減持5億股，套現(xiàn)5億元。值得注意的是，李河君減持的作價均較去年停牌前的3.91元，出現(xiàn)大幅折讓，折讓幅度最少達(dá)到 74%。

　　為何去年股東會前夕李河君淡倉大增？

　　在 漢能停牌一周年前，網(wǎng)上再談及該公司。網(wǎng)上有文章指出，李河君在舉行股東會前淡倉水平，由5.81%增至7.71%。為何李河君會在股東會前淡倉會大增？ 就算以2015年5月20日停牌前的作價3.91元計算，淡倉總值達(dá)到125.78億元。李河君的淡倉是否與抵押股份以尋求貸款有關(guān)？

　　漢 能的故事是否已完結(jié)，在于是否仍獲得銀行支持，畢竟在2015年底，漢能的流動及非流動負(fù)債總額達(dá)到171.91億元。有報道指出漢能的母公司獲得國家開 發(fā)銀行提供6.36億元人民幣貸款，用以支付位于山東淄博﹑年產(chǎn)能60萬千瓦太陽能電池項目的建設(shè)。漢能最終的結(jié)局如何，不是李河君﹑漢能股東關(guān)心的事， 而是本港整個資本市場共同關(guān)心的事。