解讀PMI：新舊動能轉(zhuǎn)換中制造業(yè)小幅波動

11月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)較上月回落0.2個百分點至49.6%，當(dāng)月非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)反彈至53.6%，其中新興服務(wù)業(yè)持續(xù)向好。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，上述指標(biāo)升降之間，表明我國經(jīng)濟正處于新舊動能轉(zhuǎn)換接續(xù)期，仍面臨較大下行壓力。同時，經(jīng)濟由工業(yè)主導(dǎo)進一步轉(zhuǎn)向服務(wù)業(yè)主導(dǎo)，制造業(yè)內(nèi)部分化調(diào)整、優(yōu)化升級不斷推進。

國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河認(rèn)為，受國內(nèi)外需求不振和生產(chǎn)淡季等影響，生產(chǎn)擴張動力有所減弱，近期大宗商品價格持續(xù)低位震蕩下行，以及面對經(jīng)濟下行壓力，企業(yè)采購活動有所減緩，是11月制造業(yè)PMI小幅回落的主要原因。

中國物流信息中心分析師陳中濤說，當(dāng)前制造業(yè)小幅下行，主因在傳統(tǒng)行業(yè)、高耗能行業(yè)深度調(diào)整，“整體穩(wěn)中向好發(fā)展基本態(tài)勢沒有變”。

調(diào)查顯示，11月份高耗能行業(yè)PMI指數(shù)較上月下降近2個百分點，低于制造業(yè)整體水平。而高技術(shù)制造業(yè)、裝備制造業(yè)和消費品制造業(yè)PMI分別為53.1%、51.6%和53.4%，繼續(xù)保持?jǐn)U張態(tài)勢，明顯高于制造業(yè)總體水平。

不同規(guī)模企業(yè)的表現(xiàn)更趨分化。11月份大中型企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營保持相對穩(wěn)定，但小企業(yè)PMI大幅下降1.8個百分點至44.8%，其生產(chǎn)經(jīng)營中存在的困難與問題依然突出。

陳中濤說，小企業(yè)本身具有波動較大的特點，但11月份波動幅度明顯擴大，或意味著小企業(yè)下行壓力有所增加，值得關(guān)注。

對于PMI分項指數(shù)的變化，國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群分析認(rèn)為，產(chǎn)成品庫存、采購量、購進價格等指數(shù)下降，反映企業(yè)信心不足，去庫存活動增加；新出口訂單指數(shù)下降幅度較大，預(yù)示外需水平可能進一步下降。

與傳統(tǒng)制造業(yè)調(diào)整向縱深推進相對應(yīng)，近期服務(wù)業(yè)發(fā)展態(tài)勢良好。11月份，中國非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為53.6%，比上月上升0.5個百分點，表明非制造業(yè)繼續(xù)保持景氣擴張態(tài)勢，對穩(wěn)定經(jīng)濟增長的作用不斷增強。

據(jù)中國物流與采購聯(lián)合會副會長蔡進分析，11月份電信、互聯(lián)網(wǎng)等新興服務(wù)業(yè)持續(xù)活躍，“雙十一”催生郵政快遞業(yè)活動明顯上升，網(wǎng)絡(luò)消費保持較快發(fā)展趨勢，成為引領(lǐng)消費增長的亮點。同時，金融業(yè)活動回升也有利于經(jīng)濟平穩(wěn)運行。

專家表示，當(dāng)前傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)加快調(diào)整，新興產(chǎn)業(yè)在孕育中成長。一方面要通過模式重構(gòu)、產(chǎn)業(yè)升級，優(yōu)化“存量經(jīng)濟”，進一步挖掘傳統(tǒng)增長動力；另一方面，要加快培育新興增長力量，發(fā)展“增量經(jīng)濟”。

陳中濤認(rèn)為，現(xiàn)階段宏觀調(diào)控應(yīng)由需求側(cè)刺激轉(zhuǎn)向供給側(cè)改革，加快培育影響面廣、帶動作用強的新主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，釋放潛在供給增長潛力，為經(jīng)濟穩(wěn)定增長注入動力，為經(jīng)濟提質(zhì)增效注入活力。

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