年底旺季+煤企挺價 煤價短期趨穩(wěn)

一周煤炭行業(yè)觀點：上周環(huán)渤海動力煤報375元/噸，環(huán)比下跌1元/噸，繼續(xù)下跌。11月上旬環(huán)渤海港口因大風(fēng)大霧天氣進行長時間封航，造成港口船舶積壓。近期，封航解除，港口辦手續(xù)船舶增加，裝船行情短暫好轉(zhuǎn)，環(huán)渤海動力煤價下跌動能進一步收縮。環(huán)渤海地區(qū)動力煤價格在經(jīng)歷了此前長達半年時間的整體下探、并且出現(xiàn)深度下挫之后，終于在冬季煤炭消費高峰到來的背景下，在大型煤炭企業(yè)確認11月份煤炭銷售價格維持10月份政策不變、并傳出年內(nèi)不再下調(diào)煤價消息的支持下，再度呈現(xiàn)相對平穩(wěn)的運行態(tài)勢。雖然進入冬季取暖期，但是由于經(jīng)濟形勢的低迷，煤炭需求始終處于低迷狀態(tài)，同時煤炭發(fā)運和接卸港口庫存相對偏高于市場需求，主要電力企業(yè)存煤也足夠應(yīng)對消耗，煤價上漲基本不存在支撐因素。

短期來看，近期北方港口煤炭供需矛盾有所緩解，在煤企挺價前提下，煤價下跌的可能性被供需和人為縮小，沿海煤炭價格或?qū)⑦M入短暫平穩(wěn)期。

國際市場上，北半球冬儲煤行情初顯，采購方積極性略見上漲，國際煤價連續(xù)一個月呈現(xiàn)小幅上漲趨勢，但是由于煤炭消費整體偏低，澳大利亞紐卡斯爾港、南非理查德港以及歐洲ARA三港動力煤價均低于去年同期水平。在推薦標的上，我們繼續(xù)建議關(guān)注國企改革相關(guān)中國神華、中煤能源，以及盤江股份、陽泉煤業(yè)、潞安環(huán)能等彈性品種。

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