運(yùn)輸?shù)兔?冬儲(chǔ)煤或成轉(zhuǎn)折點(diǎn)

今年以來(lái)，經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，我國(guó)發(fā)電量和用電量增速放緩，加上清潔能源的高效利用和特高壓輸電、核電的快速增長(zhǎng)，對(duì)火電形成擠壓，下游耗煤量大幅減少。1~9月份，鐵路發(fā)運(yùn)煤炭同比減少2.14億噸，港口發(fā)運(yùn)煤炭同比減少2841萬(wàn)噸。下游需求低迷，港口和鐵路運(yùn)能無(wú)法得到充分發(fā)揮，煤炭?jī)r(jià)格也是一落千丈。在秦皇島港，發(fā)熱量5500大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)從年初的510元/噸下跌到了目前的360元/噸，累計(jì)下調(diào)了150元/噸，進(jìn)入10月份，盡管南方雨水減少，水力發(fā)電量明顯下降，但是天氣轉(zhuǎn)涼，沿海地區(qū)民用電減弱，運(yùn)輸形勢(shì)依然嚴(yán)峻，煤炭市場(chǎng)供大于求壓力不減。

此外，經(jīng)濟(jì)下行壓力依舊較大，我國(guó)投資增速仍在下滑，工業(yè)用電需求無(wú)法得到提振。10月份，沿海電廠火電發(fā)電量和電廠的耗煤量持續(xù)走低，六大電廠日耗煤合計(jì)數(shù)降到了50萬(wàn)噸以下的低位。即便是在大秦線檢修、煤炭調(diào)進(jìn)減少的大背景下，北方港口存煤不低，到港船依然不多，發(fā)煤企業(yè)繼續(xù)降價(jià)。

10月份的煤炭市場(chǎng)特點(diǎn)是：下游煤炭需求差，電廠日耗低，用戶采購(gòu)不足，沿海煤炭市場(chǎng)不活躍，北方港口煤炭交易量零星出現(xiàn)，煤炭供運(yùn)需保持三低態(tài)勢(shì)。煤炭?jī)r(jià)格方面，成交價(jià)繼續(xù)下跌，部分發(fā)煤企業(yè)將發(fā)熱量5500大卡煤炭報(bào)價(jià)已經(jīng)降到350~360元/噸。港口吞吐量方面，10月份，受需求不旺，到港船舶減少因素影響，北方運(yùn)煤港口合計(jì)發(fā)運(yùn)煤炭數(shù)量創(chuàng)今年以來(lái)新低，環(huán)比下降了230萬(wàn)噸。

盡管經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，能源結(jié)構(gòu)改善，耗煤量出現(xiàn)下降，煤炭市場(chǎng)供大于求格局難改，但是進(jìn)入11月份，沿海煤炭市場(chǎng)呈現(xiàn)柳暗花明，機(jī)遇再現(xiàn)；冬儲(chǔ)煤將成為拉動(dòng)市場(chǎng)走好的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，促使煤市從低谷中反彈。

今年冬季，沿海煤市存在諸多利好因素。首先，北方即將進(jìn)入取暖季節(jié)，部分地區(qū)暖氣開(kāi)始供應(yīng)，電廠耗煤量出現(xiàn)增加，拉動(dòng)全國(guó)重點(diǎn)電廠日耗出現(xiàn)反彈。隨著北方地區(qū)進(jìn)入取暖季節(jié)，北方電廠耗煤量將出現(xiàn)增加；而華東地區(qū)氣溫也將出現(xiàn)明顯下降，空調(diào)負(fù)荷增加，民用電也隨之增加，電廠耗煤量也會(huì)得到提升；尤其地理位置靠北的遼寧、山東等地，氣溫下降后，空調(diào)負(fù)荷增加，會(huì)帶動(dòng)耗煤量的增加。其次，隨著枯水季節(jié)的到來(lái)，西南地區(qū)水電運(yùn)行將有所減弱，南方火電壓力相應(yīng)加大。遼寧、山東、江蘇、上海甚至長(zhǎng)江中下游的安徽、湖北、湖南等地電廠需求將有所提高，“海進(jìn)江”船舶助推煤炭交易出現(xiàn)增量。最后，電廠的冬儲(chǔ)煤運(yùn)輸已經(jīng)提到日程上來(lái)，尤其大秦線檢修過(guò)后，部分存煤下降的電廠需要補(bǔ)庫(kù)。嚴(yán)寒到來(lái)之前，電廠需要大量?jī)?chǔ)備煤炭，沿海煤炭市場(chǎng)會(huì)變得活躍，煤炭交易量增加。

此外，在人民幣大幅貶值和內(nèi)貿(mào)煤價(jià)低位運(yùn)行的背景下，煤炭進(jìn)口將受到影響，進(jìn)口量同比繼續(xù)保持減量；今年8、9月份，我國(guó)進(jìn)口煤炭分別為1749、1777萬(wàn)噸，進(jìn)口量出現(xiàn)一定數(shù)量的減少，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的影響減弱。今年后兩個(gè)月也不例外，預(yù)計(jì)進(jìn)口煤炭會(huì)保持在1800萬(wàn)噸左右，進(jìn)口煤縮減將為國(guó)內(nèi)煤炭讓出部分市場(chǎng)份額。

11、12月份，下游煤炭需求將明顯轉(zhuǎn)好，電廠日耗增加，補(bǔ)庫(kù)意識(shí)提高，派船數(shù)量將有所增加。屆時(shí)，港口煤炭運(yùn)輸將趨向繁忙，市場(chǎng)形勢(shì)有所好轉(zhuǎn)，煤市供大于求壓力將有所減輕，供求矛盾將有所緩解。受煤價(jià)低位影響，煤炭供應(yīng)量將有所減少；而下游煤炭需求增加，會(huì)促使煤炭市場(chǎng)逐漸向供求平衡方向轉(zhuǎn)好。寒冬臘月，氣溫下降，火電廠用電負(fù)荷增加，用戶采購(gòu)欲望提高，北方港口煤炭交易量將出現(xiàn)增加，部分優(yōu)質(zhì)煤炭將出現(xiàn)緊張，助推北方港口煤炭交易價(jià)格出現(xiàn)一定幅度的上漲，但受經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、清潔能源沖擊等因素影響，工業(yè)用電低迷影響整體耗煤量。預(yù)計(jì)年底之前，煤價(jià)漲幅在20~30元/噸。

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