周報(bào)：鐵路運(yùn)費(fèi)降價動力煤承壓加大

動力煤：鐵路運(yùn)費(fèi)降價動力煤承壓加大

本周觀點(diǎn)：據(jù)多家蒙西煤企反饋，上周鐵總啟動運(yùn)費(fèi)調(diào)整計(jì)劃，下調(diào)呼鐵局、北京局、山東局三個路局管內(nèi)鐵路運(yùn)費(fèi)，實(shí)行一口價，預(yù)計(jì)蒙西到張家口鐵路運(yùn)費(fèi)下降約30元/噸。從呼鐵局角度來看，此番降價有助于部分走太原局線路的煤回流至呼鐵局線路，并提高與汽運(yùn)煤競爭的實(shí)力。從環(huán)渤海角度來看，呼鐵局、北京局降價，提高了蒙煤在港口競爭力，蒙煤港口供給量或?qū)⑿》黾樱┬杳芑蜻M(jìn)一步增大，同時，此番降價或?qū)㈤_啟鐵路局之間的煤源競爭，長期來看對環(huán)渤海煤價為較大的利空。從基本面上看，步入11月下游需求仍未有起色，上周六大電廠日均耗49.10萬噸，環(huán)比降幅4.29%，同比降幅12.70%，需求大幅下挫是導(dǎo)致市場采購放緩及煤價急速下跌的核心原因。

操作建議：目前暫無明顯回暖跡象，建議逢反彈沽空。

重要監(jiān)測點(diǎn)：

1、環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)、CCI1指數(shù)及期現(xiàn)價差；

2、國內(nèi)、國際海運(yùn)價格；

3、國際動力煤三港現(xiàn)貨價格；

4、環(huán)渤海各港口煤炭庫存；

5、沿海六大電廠庫存、日耗及可用天數(shù)。

風(fēng)險因子：

1、極端天氣因素--氣溫驟降，用煤需求大增；

2、國企大規(guī)模執(zhí)行限產(chǎn)政策--供給端大幅度收縮；

3、煤企冬季聯(lián)合挺價--現(xiàn)貨價格大幅度拉升；

4、國家大規(guī)模刺激政策出臺--電力需求明顯好轉(zhuǎn)。

焦煤焦炭：鋼廠原料低庫存策略煤焦延續(xù)弱勢

本周觀點(diǎn)：從需求端來看，上周鋼廠在需求偏弱及現(xiàn)金流壓力不斷加大的情況下，對原料采購熱情偏低，維持低庫存策略，山西部分鋼廠焦炭采購價下調(diào)20元/噸，市場看跌情緒較為濃厚，焦炭下行趨勢未改；焦煤方面同樣不容樂觀，受鋼廠煉焦煤低庫存策略的影響，上周鋼廠煉焦煤庫存再次走低，烏海地區(qū)再次下調(diào)煉焦煤價格，預(yù)期后期部分地區(qū)或有跟跌的可能性。從供給端來看，煤焦產(chǎn)能暫未有明顯的收縮，總體供給仍處于寬松狀態(tài)。因此，在需求端有所偏弱，供給端相對寬松的背景下，煤焦兩品種依然維持下行趨勢。

操作建議：建議焦煤、焦炭1月空單暫持。

重要監(jiān)測點(diǎn)：

1、主要港口焦煤、焦炭現(xiàn)貨價格及期現(xiàn)價差；

2、四大焦炭港口庫存，六大進(jìn)口煉焦煤港口庫存；

3、鋼廠、獨(dú)立焦化廠庫存；

4、油價、化產(chǎn)價格；

5、唐山普方坯價格。

風(fēng)險因子：

1、國企大規(guī)模執(zhí)行限產(chǎn)政策--供給端大幅度收縮；

2、宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)好--帶動下游需求增加；

3、房地產(chǎn)及基建開工率大幅增加--帶動下游需求增加。

中國非常規(guī)油氣產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟與中國能源網(wǎng)研究中心將于2015年12月10日在北京舉辦“2015非常規(guī)油氣合作伙伴峰會暨非常規(guī)油氣產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟年會”，詳情請點(diǎn)擊
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