電廠日耗偏低 動煤期價反彈空間有限

周一動力煤期貨價格沖高回落，主力1601合約收盤報377.4元/噸，下跌0.68%。夜盤微幅走高，報收377.6元/噸。現(xiàn)貨市場方面，南北港口動力煤現(xiàn)貨報價穩(wěn)中有落，其中秦皇島港山西產(chǎn)5500大卡動力末煤下跌1元至385元/噸，廣州港5500大卡神混1號含稅庫提價報490元/噸。

消息面上，國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，8月份全國發(fā)電量同比增長1.0%，其中火電同比增長3.7%，水電同比則大幅下降11.8%；1-8月份累計發(fā)電量同比增長0.5%，其中火電同比下降2.2%，水電同比增長5.7%。8月中上旬，華南、華東和華中等地出現(xiàn)持續(xù)大范圍高溫天氣，多地電力負(fù)荷創(chuàng)年內(nèi)新高，促使全國發(fā)電增速再度轉(zhuǎn)負(fù)為正，而在水電沖擊影響有所減弱的情形下，火力發(fā)電更是扭轉(zhuǎn)了此前連續(xù)12個月負(fù)增長態(tài)勢。9月份，隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)涼，居民用電大幅回落，加之西南地區(qū)雨季偏晚，水電短期仍將發(fā)力，后續(xù)火力發(fā)電形勢仍不容樂觀。

港口庫存情況，上晝夜秦港煤炭運輸形勢好壞不一，其中日均裝船發(fā)運量降至54萬噸，日均鐵路調(diào)進(jìn)量走高至65萬噸，港存下滑9萬噸至611萬噸。曹妃甸港煤炭進(jìn)出作業(yè)有所好轉(zhuǎn)，庫存震蕩回落至263萬噸。京唐港國投港區(qū)庫存延續(xù)回補(bǔ)態(tài)勢至225萬噸。

煤耗方面，沿海六大電力集團(tuán)合計耗煤量仍低位運行在53萬噸上下，而合計電煤庫存則未能延續(xù)增補(bǔ)態(tài)勢，再度回落至1350萬噸附近，存煤可用天數(shù)依然高達(dá)26天。

海運費繼續(xù)調(diào)整，中國沿海煤炭運價指數(shù)報444.37，較前一交易日下跌0.05%。

大型煤企調(diào)價政策已過半月，但在秋季氣候適宜，沿海電廠日耗煤量恢復(fù)低位常態(tài)的情況下，電企需求方仍保持月初深度觀望氛圍，維持常規(guī)采購計劃。此外，雖然大秦線秋季集中檢修或?qū)⒃诰旁碌资律涎归_，但在電廠庫存偏高、需求轉(zhuǎn)弱的背景下，目前業(yè)界對后市尚未產(chǎn)生向好心態(tài)。因此，9月動煤期價仍以震蕩筑底思路為主，反彈空間料將有限。