新能源車銷售放量 汽車充電千億市場待啟

資料來源:中國上市公司研究院翟超/制圖

新能源車銷售放量汽車充電千億市場待啟

中國上市公司研究院

為應對氣候變化,保護環(huán)境,新能源汽車的發(fā)展得到全球主流國家的一致認同。作為能源消耗大國,新能源汽車對中國的重要性同樣不言而喻。截至2015年7月,我國新能源汽車銷量已經(jīng)超越美國,成為全球第一大消費國。新能源汽車的快速增長,必然帶來產(chǎn)業(yè)鏈上各個領域的高速增長,無論是整車、電機、鋰電池,還是充電樁領域都蘊藏巨大投資機會。其中,充電環(huán)節(jié)對新能源汽車的廣泛使用起至關重要的作用。

未來十年充電市場:

空間大有錢賺

在新能源汽車增長帶動下,充電行業(yè)保持高速增長?！吨袊圃?025》規(guī)劃明確提出,到2020年,我國自主品牌新能源汽車年銷量突破100萬輛;到2025年,新能源汽車年銷量300萬輛;到2020年,動力電池、驅(qū)動電機等關鍵系統(tǒng)達到國際先進水平,在國內(nèi)市場占有率80%。

隨著整車銷售放量,產(chǎn)業(yè)鏈關鍵領域同樣將迎來6年10倍的發(fā)展空間。其中,充電樁已維持高速增長,2010至2014年充電樁復合增長率達到了45%,充電站復合增長率約70%。按照《電動汽車科技發(fā)展十二五專項規(guī)劃》,到2015年左右,在20個以上示范城市和周邊區(qū)域?qū)⒔ǔ捎?0萬個充電樁、2000個充換電站構成的網(wǎng)絡化供電體系,滿足電動汽車大規(guī)模商業(yè)化示范能源供給需求。而根據(jù)工信部數(shù)據(jù),截至2014年底,我國僅建成充電樁2.8萬個、充換電站723座,建設速度遠低于規(guī)劃目標,已成為制約新能源汽車發(fā)展的重要因素。可見,加快充電站發(fā)展迫在眉睫。

充電基礎設施建設發(fā)展落后已成為制約新能源汽車產(chǎn)業(yè)的重要因素,未來政策加碼是必然選擇。近期充電扶持電價、服務費和建設獎勵機制相繼出臺,后續(xù)建設規(guī)劃和補貼等重磅配套政策也有望落地。如果以500萬輛新能源汽車為前提,假定2020年充換電站/充電樁數(shù)量分別達到1.2/450萬座(臺),則此目標為2014年存量的17/160倍。以充電樁均價2萬元/個、充電站200萬元/座計算,到2020年市場規(guī)模將達到近千億元,充電設備制造商將率先受益。

同時,根據(jù)相關研究文獻,從充電站運營效率最優(yōu)化和新能源汽車用戶充電效率最大化的角度出發(fā),每100公里公路需建設4座充電站,每座充電站需有25個充電樁(成本約250萬元)。按照目前我國公路435萬公里的總里程計算,大約需要4350億元的總投資規(guī)模。另一方面,再加上城市公共充電設施和家庭自用充電樁的投資,充電樁市場的投資有望達到萬億級別。

對投資方來說,電站建設也有利可圖。100萬元投資的小型充電站,在大工業(yè)電價0.78元/度、充電服務費0.6元/度、日充電時間16小時的假設前提下,對平均30kWh車型約7年收回投資成本,投資回報率約12%至13%,對社會資本來說有利可圖。此外,以充電樁為入口覆蓋充電、廣告、保險、金融、售車、4S增值服務及汽車工業(yè)大數(shù)據(jù)應用等,才是對充電樁較全面的商業(yè)價值認識。按照規(guī)劃,若2020年全國保有量達到500萬輛新能源車,充電網(wǎng)絡利潤空間為558億元,其中充電服務費325億元,增值利潤空間233億元,市場占有率30%以上龍頭公司可以達到超千億市值。

支持政策已出臺

目前,世界各國高度重視新能源汽車發(fā)展,出臺大量政策支持充電站建設。新能源汽車的發(fā)展作為解決全球氣候和環(huán)境問題的重要突破口,得到全世界主要國家的認可。

根據(jù)相關預測,2015年全球電動汽車銷量將達到110萬輛,2020年將達到690萬輛,年均復合增長率44%,全球新能源汽車行業(yè)增長空間巨大。在全球范圍內(nèi)電動汽車發(fā)展提速的同時,國際充電基礎設施的發(fā)展也駛入快車道。美國、英國、日本等政府對電動汽車和充電設施采取了刺激性的補貼政策,極大地推動電動汽車和充電設施的建設和發(fā)展。

當前,發(fā)達國家的充電設施較中國更為完善,尤其是快速充電網(wǎng)絡的建設。不過,國內(nèi)充電設施扶持性電價也已出臺。2014年7月底,國家發(fā)展改革委下發(fā)《關于電動汽車用電價格政策有關問題的通知》,確定對電動汽車充換電設施用電實行扶持性電價政策,對經(jīng)營性集中式充換電設施用電實行價格優(yōu)惠,執(zhí)行大工業(yè)電價,并且2020年前免收基本電費;電動汽車充換電設施用電執(zhí)行峰谷分時電價政策,鼓勵用戶降低充電成本。2014年11月,財政部、科技部、工信部和發(fā)改委四部門聯(lián)合出臺了《關于新能源汽車充電設施建設獎勵的通知》,對新能源汽車推廣城市或城市群給予充電設施建設獎勵。此外,各省市也積極出臺政策支持充電基礎設施建設。

投資標的怎么選?

充電樁指數(shù)的市場表現(xiàn)

從A股市場表現(xiàn)來看,充電樁指數(shù)變化區(qū)間在約[75%,455%],表明在二級市場投資充電樁行業(yè)將會大概率獲得超額回報和絕對收益。2010年6月1日以來,充電樁指數(shù)最高漲幅達到3倍以上,走勢與創(chuàng)業(yè)板類似,但是整體幅度和高度強于創(chuàng)業(yè)板,代表了新興產(chǎn)業(yè)得到投資者認可;充電樁指數(shù)遠遠跑贏上證指數(shù),代表了經(jīng)濟發(fā)展的新領域在資本市場獲得認可。

充電行業(yè)投資邏輯

電動汽車充電方式主要分為兩類:充電和換電。充電分為常規(guī)充電和快速充電,需要充電樁和建設充電站;換電即將整車電池進行更換,需要建設換電站。短期來看,充電站比充電樁重要,因公交車充電站現(xiàn)在使用率最高,在電價成本明確后,公交車充電站運營企業(yè)受益最大。

充電樁:充電樁一般采用額定功率7kW以下的交流充電模式,優(yōu)點主要體現(xiàn)在硬件和占地成本低,并且充電時對電網(wǎng)的沖擊小,電動汽車的充電時間為4至6小時,有利于延長電池的使用壽命。

充電站:主要為電動公交車、出租車及公用車充電,由充電樁、非車載直流充電機等組成,既可以提供常規(guī)慢速充電,也可以提供快速充電。慢速充電也采用充電樁,快速充電需要功率較大的非車載直流充電機,額定功率可以達到200kW以上,充電時間可以控制在一小時內(nèi)。盡管快速充電時間短,但不僅影響電池壽命,還會對電網(wǎng)造成較大的沖擊,需要進行合理的規(guī)劃。因此,充電站快速充電主要起應急作用。

換電站:主要由電池拆卸安裝設備和電池存儲倉庫組成,為用戶提供更換電池和電池維護服務。通過直接更換車載電池的方式補充電能,時間與燃油汽車加油時間接近,換電方式最為便捷。但是需要電動汽車和車載電池實現(xiàn)標準化,而且換電過程需要專業(yè)人員進行操作。換電站可以建在充電站,也可以單獨設立,相比充電站占用場地面積小。

充電樁不僅僅是“充電”,目前的充電市場正處在快速擴張階段。由于充電設施具有稀缺性,刺激著各方搶樁布點。各自的商業(yè)模式也都在探索之中。目前,充電樁的盈利模式測算基于“充電電費+服務費”。但是從長遠來看,充電設施最大的價值在于可以成為大數(shù)據(jù)的入口,或者說“車聯(lián)網(wǎng)+樁聯(lián)網(wǎng)+互聯(lián)網(wǎng)”三網(wǎng)融合的結合點。能源互聯(lián)網(wǎng)下,充電站經(jīng)營上有望從單純的充電服務向數(shù)據(jù)服務、信息服務等模式轉變。充電樁將來可能形成的商業(yè)模式包括免費提供充電系統(tǒng)及終端、收取充電服務費、電動汽車經(jīng)營、分時租賃、4S增值服務、電子支付以及云聯(lián)網(wǎng)云平臺等。

重點關注公司

萬馬股份:已完成杭州、北京、山東、河南等省市的充電運營布局,預計2015年合作城市和省份達10個以上,充電樁數(shù)量超萬個;與IES合作打造充電樁的旗艦品牌;愛充網(wǎng)采用開放模式打造充電市場中的“淘寶網(wǎng)”,吸引社會零星充電樁加入;在之前的充電樁招標中市場份額超10%;預計萬馬股份2015年電纜業(yè)務同比增長40%-50%,且2016年與2014年相比將可能實現(xiàn)翻倍。

特銳德:有完整的新能源汽車服務產(chǎn)業(yè)鏈,包含新能源汽車銷售、租賃、售后服務、充電設備、充電運營和新能源汽車媒體。特銳德目前已在14個城市建立了汽車充電合資公司,從目前來看,已經(jīng)是建立合作城市最多的公司,公司計劃2015年底和40個以上城市政府建立戰(zhàn)略合作,并成立合資運營公司,2017年底完成占領全國50%的電動汽車充電市場的戰(zhàn)略布局;預計特銳德2016年的箱變業(yè)務收入與2014年相比增長70%以上。

奧特迅:最純正的充電樁設備制造商,側重于硬件制造和技術積累。公司已成為少數(shù)有能力為國網(wǎng)系統(tǒng)提供充電設備的A股上市公司標的;盡管目前充電設備銷售收入在公司整體銷售的比重并不大,但卻是公司發(fā)展的戰(zhàn)略方向,目前公司組建了四個相關的實驗室,且在奧特迅的定增方案中,2.53億資金投入深圳市電動汽車集中式充電設施建設運營項目,1.37億投向電動汽車充電設施研發(fā)及擴產(chǎn)項目;隨著奧特迅作為充電樁產(chǎn)品提供商地位的穩(wěn)固,公司也可能將更多的精力投入到充電網(wǎng)絡運營中。

易事特:引人關注的新興之秀,依托UPS拓展新能源汽車;在充電樁領域,易事特既是先行者又是后來者,與奧特迅相似,易事特作為電源領軍企業(yè)積累了充電樁設備的制造和客戶優(yōu)勢。由于新能源車充電設備的潛在客戶和UPS有很大的重合性,易事特在該領域的拓展可以依托全國現(xiàn)有的206個UPS銷售體系,節(jié)約了大量的人力和資源成本。同時,易事特也確立了獨特的“第三方運營”商業(yè)模式——易事特負責牽頭組建運營公司并為項目所需車輛提供先行購臵;為用車單位提供融資方案;包括充電設施在內(nèi)的設計和建設;充電運維服務等。易事特在東莞的項目為聯(lián)合投標,其中易事特為投標主體單位,東莞中山大學研究院、東莞市邁科新能源有限公司、東莞中汽宏遠汽車有限公司、深圳市五洲龍汽車有限公司等四家單位作為聯(lián)合參與投標單位,以上公司都是“廣東東莞新能源車產(chǎn)業(yè)技術聯(lián)盟”成員,未來易事特牽頭成立的聯(lián)盟將承擔整合東莞及周邊地區(qū)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈資源的職能。

普天新能源:4年建立中國最完善的充電網(wǎng)絡。中國普天的充電樁業(yè)務依托于子公司普天新能源,目前并未上市。作為郵電部的工業(yè)總公司,國有企業(yè)背景帶給普天獨特的優(yōu)勢。普天新能源是目前除了國家電網(wǎng)公司之外,唯一擁有售電牌照的企業(yè),已建立我國最大最成熟的充電設施網(wǎng)絡。普天的充電樁業(yè)務已經(jīng)形成規(guī)模,在深圳四年時間內(nèi)投入了5個多億建設充電站和充電樁,2014年完成了超過1億度的充電量,是目前國內(nèi)唯一一個超過億度也是規(guī)模最大的充電設施網(wǎng)絡,2014年公司充電站收入7億元。在商業(yè)模式上,普天采取了整車租賃、刷卡消費、智能管理的創(chuàng)新方式。在這個模式下,由普天購買電池,租賃公司購買裸車,用車單位向前兩者租賃,將電池費用從整車費用中剝離出來。在2014年底,該商業(yè)模式已產(chǎn)生盈利。

(研究員:洪新星)