剛剛!央行，最新發(fā)布!

10月14日，中國人民銀行(下稱“央行”)公布的最新金融數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，人民幣貸款增加16.02萬億元，9月末人民幣貸款余額同比增長8.1%;社會融資規(guī)模增量25.66萬億元，比上年同期少3.68萬億元，9月末的社融存量同比增長8%。

9月末，廣義貨幣(M2)余額同比增長6.8%，比上月末高0.5個百分點(diǎn);狹義貨幣(M1)余額同比下降7.4%。

整體來看，9月金融總量指標(biāo)保持平穩(wěn)，信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。近期一攬子增量貨幣政策迅速落地，再次體現(xiàn)出央行堅持支持性的貨幣政策立場。權(quán)威專家指出，在內(nèi)需增長放緩的背景下，貨幣政策加大逆周期調(diào)節(jié)，才能真正體現(xiàn)“支持性”成效，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。市場普遍反映，增量政策的效果將會進(jìn)一步顯現(xiàn)，未來金融總量有望保持平穩(wěn)增長。

來看前三季度金融統(tǒng)計主要數(shù)據(jù)：

1.9月末，廣義貨幣(M2)余額309.48萬億元，同比增長6.8%。狹義貨幣(M1)余額62.82萬億元，同比下降7.4%。流通中貨幣(M0)余額12.18萬億元，同比增長11.5%。前三季度凈投放現(xiàn)金8386億元。

2.前三季度人民幣貸款增加16.02萬億元。分部門看，住戶貸款增加1.94萬億元，其中，短期貸款增加4024億元，中長期貸款增加1.54萬億元;企(事)業(yè)單位貸款增加13.46萬億元，其中，短期貸款增加2.83萬億元，中長期貸款增加9.66萬億元，票據(jù)融資增加8283億元;非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款增加1887億元。

3.前三季度社會融資規(guī)模增量累計為25.66萬億元，比上年同期少3.68萬億元。其中，對實體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加15.39萬億元，同比少增4.13萬億元;企業(yè)債券凈融資1.59萬億元，同比少545億元;政府債券凈融資7.18萬億元，同比多1.22萬億元。

4.前9個月人民幣存款增加16.62萬億元。其中，住戶存款增加11.85萬億元，非金融企業(yè)存款減少2.11萬億元，財政性存款增加7248億元，非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款增加4.5萬億元。

5.9月末，制造業(yè)中長期貸款余額13.88萬億元，同比增長14.8%，其中，高技術(shù)制造業(yè)中長期貸款余額同比增長12%。“專精特新”企業(yè)貸款余額4.26萬億元，同比增長13.5%。普惠小微貸款余額32.9萬億元，同比增長14.5%。以上貸款增速均高于同期各項貸款增速。

6.9月份新發(fā)放企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為3.63%，比上年同期低21個基點(diǎn);新發(fā)放個人住房貸款利率為3.32%，比上年同期低78個基點(diǎn)，均處于歷史低位。

理財資金向存款回流支撐M2增速回升

9月末，金融總量指標(biāo)保持平穩(wěn)，廣義貨幣(M2)供應(yīng)量同比增速比上月末高0.5個百分點(diǎn);9月末人民幣貸款余額與社融存量兩項指標(biāo)增速都在8%以上，在有效融資需求偏弱、金融數(shù)據(jù)“擠水分”以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型等多因素影響下，總體保持在合理區(qū)間。

市場專家認(rèn)為，M2增速趨穩(wěn)回升是多種因素共同作用的結(jié)果，近期一攬子增量政策的出臺落地，對市場信心恢復(fù)提供了明顯支持，尤其是理財資金向存款的回流支撐了貨幣總量的增長。

一攬子增量政策措施發(fā)布后，市場對支持股票市場穩(wěn)定發(fā)展的兩項結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具反響熱烈，市場預(yù)期有所改善。權(quán)威專家指出，近期，股票市場有所回升，部分資金加速由理財?shù)荣Y管產(chǎn)品向存款回流，由于證券客戶保證金計入M2中，也帶動了M2的回升。記者從某股份制銀行東莞分行了解到，該行客戶中超1/6的上市公司有意向了解融資方案，希望利用新工具加強(qiáng)市值管理和改善經(jīng)營。

高基數(shù)下9月社融增量同比下滑

對比上月數(shù)據(jù)測算，9月社會融資增量規(guī)模與新增人民幣貸款同比有所下降。市場專家指出，去年同期基數(shù)較高是今年9月社會融資規(guī)模和貸款增速變化的重要影響因素。

有業(yè)內(nèi)人士反映，隨著去年9月存量房貸利率調(diào)整政策陸續(xù)落地，提前還貸現(xiàn)象減少，部分銀行也將前期發(fā)行的住房抵押貸款支持證券(RMBS)所涉貸款回表，這些因素都在一定程度上推高了當(dāng)時的貸款。今年以來，有效融資需求總體上弱于去年，疊加去年的高基數(shù)影響后，9月社會融資規(guī)模和貸款增速有小幅回落，剔除高基數(shù)因素后增速總體是平穩(wěn)的，金融對實體經(jīng)濟(jì)的支持也更穩(wěn)、更實。

此外，去年金融業(yè)增加值核算方式主要是基于存貸款增速的推算法，部分地方政府為推動區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長，督導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)增加貸款投放，導(dǎo)致貸款基數(shù)較高。隨著金融業(yè)增加值核算方式優(yōu)化調(diào)整，今年以來，這一現(xiàn)象已明顯減少。

信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化

近年來，房地產(chǎn)、地方融資平臺等傳統(tǒng)領(lǐng)域信貸需求整體收縮，綠色發(fā)展、科技創(chuàng)新等新動能加快形成，雖然短期內(nèi)難以補(bǔ)足信貸增長的缺口，但也在加快補(bǔ)上。9月末，普惠小微貸款同比增長14.5%，制造業(yè)中長期貸款同比增長14.8%，“專精特新”企業(yè)貸款同比增長13.5%，均快于全部貸款增速。整體來看，信貸資源更多流向國民經(jīng)濟(jì)重大領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。

隨著近期出臺的一攬子增量政策逐步落地，未來金融資源將更多流向重大戰(zhàn)略、重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，金融支持實體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的底色會更足、成色會更亮。

結(jié)構(gòu)性政策的核心仍在于實體經(jīng)濟(jì)。近年來，金融部門出臺了各種結(jié)構(gòu)性政策舉措，推進(jìn)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，優(yōu)化金融服務(wù)，實實在在加大了對重大戰(zhàn)略、重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，各方面也都給予了積極正面的評價。

權(quán)威專家指出，結(jié)構(gòu)性政策最終還是為了服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)，解決實體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的關(guān)鍵堵點(diǎn)，一些政策工具還會通過扭轉(zhuǎn)特定市場的螺旋下行反饋，推動實體經(jīng)濟(jì)循環(huán)暢通。

增量貨幣政策重在支持樓市、股市

自9月26日中央政治局會議后，央行迅速落地了一攬子增量政策，包括降低存款準(zhǔn)備金率和政策利率、降低存量房貸利率、創(chuàng)設(shè)支持股票市場穩(wěn)定發(fā)展的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具等。權(quán)威專家指出，本輪增量貨幣政策抓住了房地產(chǎn)、資本市場兩個關(guān)鍵點(diǎn)。

市場普遍認(rèn)為，本輪房地產(chǎn)市場調(diào)整持續(xù)時間較以往長，市場信心持續(xù)偏弱，對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行都帶來了影響。而央行在5月優(yōu)化住房信貸政策，設(shè)立保障性住房再貸款，推動存量商品房去庫存;9月進(jìn)一步降低存量房貸利率和房貸最低首付比例，延長部分房地產(chǎn)金融政策實施期限。當(dāng)前，前期政策效果逐步顯現(xiàn)，房地產(chǎn)市場已有積極反應(yīng)。

股市是宏觀經(jīng)濟(jì)的晴雨表，也是市場信心的集中表現(xiàn)，近期，央行還創(chuàng)設(shè)了兩項結(jié)構(gòu)性工具，支持股票市場穩(wěn)定發(fā)展。業(yè)內(nèi)專家表示，一系列政策出臺后，股指出現(xiàn)回升，有效提振了市場信心。

權(quán)威專家指出，央行堅持支持性的貨幣政策立場。在內(nèi)需增長放緩的背景下，貨幣政策加大逆周期調(diào)節(jié)，才能真正體現(xiàn)“支持性”成效，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行;若經(jīng)濟(jì)下行壓力緩解，貨幣政策也會回歸常態(tài)。“宜松則松，宜緊則緊”，本身也是政策穩(wěn)健的體現(xiàn)。

隨著近期一攬子增量政策陸續(xù)推出，記者了解到，一些外資企業(yè)堅定看好中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景，外資回流效應(yīng)有所顯現(xiàn)。部分看好中國經(jīng)濟(jì)的外資企業(yè)開始增加在內(nèi)地的投資。廣東某外資企業(yè)全球高級副總裁向記者表示，堅定看好中國、看好粵港澳大灣區(qū)發(fā)展前景，將進(jìn)一步拓展合作領(lǐng)域。