放大衛(wèi)星只是“灑灑水”，學(xué)習(xí)TCL中環(huán)回購好榜樣！

2024中報(bào)交出扣非后凈虧損34.88億元業(yè)績答卷，單晶硅片出貨約62GW，硅片綜合市占率居全球第一的TCL中環(huán)（002129）越來越有光伏行業(yè)示范“標(biāo)兵”的“范兒”了。

9月30日，這家單晶硅片龍頭宣布了一項(xiàng)重磅人事變動，80后高級副總裁王彥君被聘任為首席執(zhí)行官（CEO），標(biāo)志著其為扭虧開始扶持新人，戰(zhàn)略上或改弦更張。

除了這項(xiàng)人事變動外，TCL中環(huán)還發(fā)布了一個(gè)牽動28萬股民的大消息，公司終止了5-10億元的股票回購計(jì)劃。

關(guān)于終止回購的原因，TCL中環(huán)在公告中是這么說的董事會綜合考慮產(chǎn)業(yè)市場競爭態(tài)勢、公司經(jīng)營現(xiàn)狀、未來的戰(zhàn)略發(fā)展及資金資源情況等多重因素后，從維持公司長期可持續(xù)經(jīng)營能力，維護(hù)公司全體股東長遠(yuǎn)利益、提高公司在產(chǎn)業(yè)周期底部抗風(fēng)險(xiǎn)能力等角度出發(fā)，決定基于保持公司現(xiàn)金流的健康狀態(tài)的目標(biāo)重新梳理近期必要的資本開支等資金計(jì)劃，優(yōu)先將資金用于主營業(yè)務(wù)發(fā)展。

簡單歸納一下，終止的理由是綜合現(xiàn)在的市場形勢，為了節(jié)省開支，保持現(xiàn)金流健康，優(yōu)先將資金用于主營業(yè)務(wù)發(fā)展，這樣符合公司發(fā)展的長遠(yuǎn)利益，還能從根本上維護(hù)廣大股東的利益。

據(jù)了解，TCL中環(huán)于2023年10月25日審議通過了股票回購方案，擬在未來12個(gè)月內(nèi)用自有資金回購5-10億元股票，用于股權(quán)激勵(lì)或員工持股計(jì)劃，回購價(jià)不超過34.15元/股。

據(jù)TCL中環(huán)公告，截至9月30日，TCL中環(huán)回購了4,999,968 股，回購價(jià)格區(qū)間在12.47元/股-12.57元/股，支付總金額為62,558,044.45元。

TCL中環(huán)首次進(jìn)場回購是在1月30日，當(dāng)時(shí)回購了4,999,968股。也就是說，其啟動5-10億元的股票回購計(jì)劃，僅就一次回購約500萬股耗資6255萬元就OK了。

原來上市公司股份回購還可以這么玩？拋出一個(gè)大大的回購計(jì)劃，象征性回購500萬股，最后以維護(hù)股東利益為由不玩了，不愧為一個(gè)四兩撥千斤的好招術(shù)。

看到這一幕，不知陽光電源（300274）、通威股份（600438）、晶澳科技（002459）、愛旭股份（600732）、晶科能源（688223）、阿特斯（688472）、隆基綠能（601012）等掏出真金白銀回購的上市公司會不會哭暈。

據(jù)相關(guān)回購公告，截至9月4日，通威股份回購了約17.97億元的股票，接近其20億-40億元回購區(qū)間的下限。截至9月3日，隆基綠能回購了約3億元股票，觸及3億-6億元回購方案下限。截至8月31日，晶澳科技回購約4.89億元股票，超過4億-8億回購區(qū)間的下限。截至9月3日，天合光能第二輪10億-12億股票回購方案已完成約1.5億元回購。

截至8月31日，阿特斯已回購約5.44億元股票，略超過5億-10億元回購方案的上限。截至5月6日，愛旭股份回購約2.66億元股票，完成了第二輪2.5億-3億元股票回購計(jì)劃。晶科能源于2023年9月26日宣布回購3億-6億股票回購，到2023年9月26日即完成約3億元的回購計(jì)劃。

陽光電源回購較為賣力，這家逆變器龍頭首輪頂格回購近10億股票后，又于2024年7月12日啟動了5億-10億元第二輪回購方案，截至8月31日已回購約7122萬元。

據(jù)相關(guān)回購動態(tài)顯示，出臺回購/增持計(jì)劃一點(diǎn)沒實(shí)施的有業(yè)已退市的愛康科技，其大股東愛康實(shí)業(yè)于2月27日宣布增持1億-2億元股票，結(jié)果愛康科技一連31個(gè)“一”字板退市了。

大股東增持出現(xiàn)延期情形的有泉為科技，其于2月5日披露控股股東泉為綠能擬于2月6日-8月5日期間增持240萬-480萬股，因無法在承諾時(shí)間內(nèi)完成股份增持計(jì)劃，故將該增持計(jì)劃的實(shí)施期限長6個(gè)月至2025年2月5日。

綜上，一線光伏龍頭廠商通過股票回購/增持議案后，均能按照約定方案履行相關(guān)事宜，即使沒按上限回購，也達(dá)到了回購的下限，只有TCL中環(huán)淺嘗輒止，用廣東話講“灑灑水了”就終止了回購。

一定程度上來講，TCL中環(huán)在股份回購上把錢用在刀刃上的思路，自有它的道理。但對一家上市公司來說，這個(gè)理由、這個(gè)做法難以令人信服。

作為一家公司，一家上市公司，一有硅片綜合市占率居行業(yè)第一，也就是全球第一的超級大廠，誠信是公司發(fā)展之本，公告更被視為遵守公開、公平、公正“三公”原則的準(zhǔn)繩。

一顆5億-10億回購的大衛(wèi)星，真實(shí)的“含金量”僅有6255萬元，讓人更多聯(lián)想到的是“忽悠式”回購，上市公司精致的利己主義的一面，贏了里子，卻輸了面子。

在當(dāng)前的市況下，假設(shè)通威、陽光、天合等拋出巨額回購計(jì)劃后都“意思”一下，然后以維持現(xiàn)金流健康，集中資金做主業(yè)為由終止回購，那么上市公司的股份回購方案都會就此夭折。而所謂符合證券法回購股份相關(guān)要求，落實(shí)上市公司“質(zhì)量回報(bào)雙提升”行動方案也恐成擺設(shè)。（草根光伏）

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