高溫天氣如約而至 煤價(jià)繼續(xù)穩(wěn)如泰山

近期，電廠日耗稍有起色，沿海八省電廠日耗回升至180萬(wàn)噸以上位置，但庫(kù)存上升趨勢(shì)同樣明顯，無(wú)論是重點(diǎn)電廠，還是沿海電廠，存煤可用天數(shù)繼續(xù)維持在相對(duì)高位，補(bǔ)庫(kù)空間有限。江內(nèi)和華南地區(qū)港口，庫(kù)存更是不斷刷新著年內(nèi)新高。部分港口甚至面臨疏港、下錨船排隊(duì)等泊位的壓力。終端采購(gòu)動(dòng)力明顯不足，港口交投氛圍僵持，港口動(dòng)力煤價(jià)格穩(wěn)如泰山。

環(huán)渤海港口市場(chǎng)維穩(wěn)運(yùn)行，下游詢貨需求較前日好轉(zhuǎn)，但市場(chǎng)交易量仍然偏少，需求對(duì)市場(chǎng)價(jià)格支撐有限，港口報(bào)價(jià)維持堅(jiān)挺。目前市場(chǎng)多空因素交織，市場(chǎng)參與者對(duì)后市預(yù)期略有分化，有貿(mào)易商認(rèn)為，旺季需求提升預(yù)期仍在，但港口以及終端高庫(kù)存對(duì)價(jià)格形成壓制，等電廠消耗庫(kù)存后還有采購(gòu)可能，夏季行情依然存在。也有貿(mào)易商不看好后期市場(chǎng)，認(rèn)為上下游庫(kù)存均在高位，且進(jìn)口煤不少，煤價(jià)很可能出現(xiàn)暴跌，不如早點(diǎn)出貨。

綜合來(lái)看，短期市場(chǎng)正在博弈旺季行情，貿(mào)易商高價(jià)備貨，挺價(jià)意愿較強(qiáng);疊加產(chǎn)地市場(chǎng)偏好，兩者給予煤價(jià)較好的低位支撐。六月份，煤價(jià)整體趨穩(wěn)，既無(wú)大跌可能，也無(wú)大幅上漲希望。首先，安監(jiān)趨嚴(yán)的情況下，產(chǎn)地生產(chǎn)和發(fā)運(yùn)中規(guī)中矩，大秦線、張?zhí)凭€運(yùn)量一般，環(huán)渤海港口庫(kù)存穩(wěn)中略增。其次，南方高溫到來(lái)，廣東以及華東地區(qū)氣溫明顯回升，部分地區(qū)氣溫升至31攝氏度以上，民用電負(fù)荷提高，電廠日耗增加;但受高庫(kù)存制約，電廠采購(gòu)積極性不高，消耗自身庫(kù)存即可，對(duì)市場(chǎng)煤采購(gòu)有限。再次，電廠庫(kù)存快速增加，已有部分地區(qū)庫(kù)存達(dá)到較高水平，存煤基本覆蓋整個(gè)六月份。即使進(jìn)入炎熱夏季，電廠有補(bǔ)庫(kù)預(yù)期，但貿(mào)易商拋貨也會(huì)增多，電廠可以被動(dòng)接貨，對(duì)市場(chǎng)煤“挑肥揀瘦”，煤價(jià)依然上漲無(wú)力。因此，筆者預(yù)判，六月中旬，市場(chǎng)煤價(jià)格上漲無(wú)力;即使有上漲，可能也只是情緒上的挺價(jià)，而不是實(shí)際需求拉動(dòng)的。

南方地區(qū)經(jīng)過(guò)普遍、持續(xù)的高溫天氣之后，新一輪采購(gòu)才會(huì)出現(xiàn);但受進(jìn)口煤涌入，疊加長(zhǎng)協(xié)兌現(xiàn)等因素影響，大部分終端用戶對(duì)市場(chǎng)煤數(shù)量有限。預(yù)計(jì)夏初時(shí)節(jié)，港口煤價(jià)漲幅有限。