下周煤價緩慢回落

隨著冶金、化工等部分需求釋放，一些性價比較高的優(yōu)質(zhì)煤礦增加了拉煤車的頻率，促使少數(shù)煤礦價格微漲。然而，民用電等采購需求一般，煤廠及站臺貿(mào)易商持觀望態(tài)度。大多數(shù)煤礦銷售情況并未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，價格保持穩(wěn)定。環(huán)渤海港口方面，周二開始，市場情緒有所走弱，下游詢盤積極性不高，壓價還盤嚴(yán)重，市場交易量偏少，煤價回落。

在全球經(jīng)濟增長放緩、“脫鉤斷鏈”問題仍未得到妥善解決，國內(nèi)房地產(chǎn)和基建表現(xiàn)平平的大背景下，高煤價已明顯缺乏支撐。疊加中間商補空需求接近尾聲，市場詢盤減少，市場情緒有所降溫，環(huán)渤海港口動力煤市場價格重心緩慢回落?？紤]到終端需求跟進有限，及進口煤價格穩(wěn)中偏弱影響，四月份的煤炭市場并不樂觀。整體大壞境而言，供暖結(jié)束，電煤需求進入淡季，疊加非電行業(yè)依舊不振，短期內(nèi)用煤終端不會出現(xiàn)大規(guī)模采購需求，市場難有明顯改善。

臨近大秦線檢修期，煤價進入緩跌模式，且市場煤較長協(xié)及進口煤的價格優(yōu)勢顯現(xiàn)。但市場供需狀態(tài)依然沒有得到明顯改善，進口煤價格也在下降，國內(nèi)煤炭的競爭優(yōu)勢很快被扭轉(zhuǎn)。預(yù)計大秦線檢修展開后，煤價將再次步入下跌通道。首先，用煤淡季，天氣回暖，部分電廠例行檢修，沿海電廠日耗進入季節(jié)性回落周期，庫存較往年同期相比偏高，基本無補庫壓力。盡管周初，市場情緒有好轉(zhuǎn)，但其采購需求釋放增量有限，煤價支撐不足。其次，非電企業(yè)恢復(fù)緩慢，需求釋放不及預(yù)期;隨著部分負(fù)債過高省市的基建緩?fù)＝?，基建熱潮在今年迅速降溫。此外，紅海局勢使得歐洲對華貿(mào)易受一定影響，導(dǎo)致加工制造業(yè)遲遲不振，用煤和耗電下降。再次，水電及新能源出力逐漸增加，也將分擔(dān)部分火電負(fù)荷，需求端受多因素影響難有起色。

得益于部分貿(mào)易商空單交貨期臨近，疊加現(xiàn)貨煤價跌近部分電廠長協(xié)價，市場詢貨熱情略有提升，本周，煤價先穩(wěn)后跌。周初的市場企穩(wěn)更多的是經(jīng)過較長周期、深跌后，在低價位出現(xiàn)抵抗情緒升溫和少許采購拉動的。后期來看，供需關(guān)系并未得到改善，貿(mào)易商補空單結(jié)束，煤價承壓下跌。下周，煤炭價格向上反彈已無可能，或?qū)⒁匀醴€(wěn)下行為主。