光伏企業(yè)更謹(jǐn)慎了……

上半年，光伏行業(yè)有60家企業(yè)發(fā)起近2000億元再融資。相比去年全年的融資總額翻了一番。不過，隨著產(chǎn)能不斷增加、供應(yīng)鏈價格持續(xù)波動，二級市場對光伏企業(yè)融資的態(tài)度開始轉(zhuǎn)變。證監(jiān)會有關(guān)負(fù)責(zé)人就活躍資本市場、提振投資者信心答記者問時提出，需要合理把握IPO、再融資節(jié)奏，完善一二級市場逆周期調(diào)節(jié)。

60家企業(yè)、超兩千億元融資規(guī)劃——在光伏產(chǎn)業(yè)擴(kuò)產(chǎn)熱潮的持續(xù)推動下，今年A股光伏企業(yè)再融資活躍。不過，隨著產(chǎn)能不斷增加、供應(yīng)鏈價格持續(xù)波動，二級市場對光伏企業(yè)融資的態(tài)度開始轉(zhuǎn)變。

近日，通威股份發(fā)布公告稱終止2023年向特定對象發(fā)行股票事項；高景太陽能撤回首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請文件的申請，深交所終止高景太陽能上市審核；向日葵發(fā)布公告表示子公司終止設(shè)備購買合同暨投資項目進(jìn)展。雖是利空消息，通威股份和向日葵在二級市場上卻表現(xiàn)喜人。在業(yè)內(nèi)人士看來，光伏企業(yè)開始謹(jǐn)慎投資擴(kuò)產(chǎn)，開始警惕盲目投資行為。

市場出現(xiàn)變化

據(jù)工信部10月9日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年7-8月，我國光伏制造業(yè)繼續(xù)保持高位運行，產(chǎn)業(yè)規(guī)模及主要產(chǎn)品產(chǎn)量持續(xù)快速增長，全國多晶硅、硅片、電池、組件產(chǎn)量同比增長均接近超過80%。這延續(xù)了上半年光伏制造端各主要環(huán)節(jié)產(chǎn)量同比保持增長的勢頭。自2022年以來，國內(nèi)光伏制造端掀起新一輪擴(kuò)產(chǎn)潮，計劃項目達(dá)上百個。作為重資產(chǎn)產(chǎn)業(yè)，擴(kuò)產(chǎn)潮也促使光伏企業(yè)再融資提速。

中國光伏行業(yè)協(xié)會秘書長王世江援引行業(yè)數(shù)據(jù)稱，上半年光伏行業(yè)有60家企業(yè)發(fā)起了近2000億元再融資，相比去年全年的融資總額翻了一番，不僅如此，融資企業(yè)也更加集中。

雖然光伏行業(yè)仍一片紅火，但從金融市場來看，近期宣布再融資的光伏企業(yè)并沒有收獲二級市場的肯定。8月中旬，晶科能源公布2023年上半年業(yè)績。1-6月，公司實現(xiàn)營收536.24億元，同比增加60.52%，歸母凈利潤為38.43億元，同比增加324.58%。同時，晶科能源還宣布了一項規(guī)模近百億元的定增計劃。然而，股價方面顯示，亮眼的業(yè)績和97億元的定增計劃并沒有讓股民買賬。公布消息的第二天，晶科能源股價小幅低開，一路下行，截至收盤，報價下跌11.99%。通威股份在宣布終止定增計劃后，截至10月13日收盤，股價在31.25元/股，較去年高點降低了48%左右。

企業(yè)態(tài)度謹(jǐn)慎

“十一”后，光伏產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈價格出現(xiàn)新波動。券商認(rèn)為，在產(chǎn)業(yè)周期、供需關(guān)系等多重因素的共同作用下，光伏供應(yīng)鏈價格持續(xù)波動。國金證券分析師在電力設(shè)備與新能源行業(yè)研究中提及，對這一輪由行業(yè)高景氣、資本市場及地方政府助力下的擴(kuò)產(chǎn)帶來的產(chǎn)能過剩的擔(dān)憂，是過去一年多來價格下跌的核心原因之一。

10月12日，集邦咨詢旗下新能源研究中心集邦新能源網(wǎng)EnergyTrend發(fā)布最新一周光伏供應(yīng)鏈價格分析顯示，本周硅料價格與上周持平，成交量較低。下游電池片、組件環(huán)節(jié)成本持續(xù)倒掛，硅料價格利空信號明顯。硅片價格全線下行，下游采購需求縮量，上游成本端支撐乏力下，硅片價格或?qū)⒌鴦蓦y止。同時，電池片和組件價格仍有下探空間。

在擴(kuò)產(chǎn)潮和供應(yīng)鏈價格影響下，部分光伏企業(yè)再融資腳步謹(jǐn)慎。向日葵表示，公司在項目籌建過程中出現(xiàn)了擬租賃廠房交付滯后，導(dǎo)致TOPCon電池產(chǎn)品項目不能按期實施，此外，近期光伏行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈主要產(chǎn)品價格出現(xiàn)大幅下行。受上述客觀因素和外部環(huán)境變化的不利影響，為控制風(fēng)險，經(jīng)審慎研究，項目公司決定暫緩設(shè)備購買，并與捷佳偉創(chuàng)友好協(xié)商后一致同意終止原合同并簽訂終止協(xié)議。

通威股份則表示，基于當(dāng)前資本市場環(huán)境發(fā)生變化，公司價值存在明顯低估，擬終止定增。

警惕盲目投資

國金證券分析師認(rèn)為，此前，光伏企業(yè)、跨界企業(yè)在一級、二級市場的持續(xù)大額融資，可能帶來三個負(fù)面影響：一是各環(huán)節(jié)大幅產(chǎn)能擴(kuò)張及“出清”延后；二是企業(yè)以犧牲利潤為代價爭奪市占率；三是股本擴(kuò)張造成企業(yè)股東利益稀釋。這也造成A股光伏板塊的整體下跌。上述分析師認(rèn)為，在這一輪下跌過程中，對行業(yè)從供不應(yīng)求轉(zhuǎn)向嚴(yán)重產(chǎn)能過剩及對企業(yè)盈利能力產(chǎn)生的擔(dān)憂，是最主要的下跌原因。

中國光伏協(xié)會理事長曹仁賢認(rèn)為，有必要警惕產(chǎn)能過剩布局的問題，光伏產(chǎn)業(yè)規(guī)模一直處于動態(tài)平衡的相對過剩狀態(tài)，這種狀態(tài)能夠較好為行業(yè)的未來需求進(jìn)行鋪墊，但需要避免盲目擴(kuò)張和無序競爭，在沒有進(jìn)行充分市場研究和自身能力評估下，過度擴(kuò)張產(chǎn)能或者大規(guī)模復(fù)制低端產(chǎn)品，會導(dǎo)致新一輪行業(yè)波動。就融資潮問題來講，今年7月，證監(jiān)會有關(guān)負(fù)責(zé)人就活躍資本市場、提振投資者信心答記者問時提出，需要合理把握IPO、再融資節(jié)奏，完善一二級市場逆周期調(diào)節(jié)。