供應(yīng)緊張與需求不振并存原油市場不確定性增加

11月8日，商務(wù)部外貿(mào)發(fā)展事務(wù)局在上海主辦的第十一屆中國國際石油貿(mào)易大會上，來自國際能源機構(gòu)的嘉賓對今年全球原油價格趨勢、能源市場波動以及地緣政治影響因素進行了分析。

從俄烏局勢下原油市場的情況來看，阿格斯全球石油業(yè)務(wù)負責(zé)人佑安·克拉克表示，最突出的趨勢是供應(yīng)緊張與需求不振的矛盾。“通常這兩種情況不會同時出現(xiàn)，新冠疫情開始時給需求帶來了沖擊，但現(xiàn)在正在慢慢轉(zhuǎn)變?yōu)楣?yīng)緊縮。”他說，某種程度上，俄烏局勢也反映了這一趨勢，供應(yīng)緊縮現(xiàn)在慢慢變成了需求危機。

標普全球大宗商品高級副總裁兼地緣政治和國際事務(wù)總經(jīng)理卡羅斯·帕斯夸爾則認為，俄烏沖突凸顯了國際能源體系缺乏韌性，無法維持經(jīng)濟體系所需的一系列能源種類和供應(yīng)水平。

今年年初，俄烏局勢變化引發(fā)包括石油和天然氣在內(nèi)的各種大宗商品價格飆升。雖然目前俄烏局勢影響仍在，但俄羅斯還在向全球市場出口原油和成品油，只是稍微調(diào)整了流動方向，亞洲訂單增加。佑安·克拉克認為，未來情況還會更加復(fù)雜，因為歐盟對俄羅斯的原油制裁會在12月5日正式生效，屆時將禁止進口俄羅斯原油，后期還要禁止進口俄羅斯成品油。歐洲多數(shù)國家和俄羅斯在天然氣和原油上具有很強的相互依存關(guān)系，歐洲自俄羅斯進口的原油將會被其他來源取代。

卡羅斯·帕斯夸爾認為，七國集團對俄羅斯原油設(shè)定價格上限其實不是一種制裁，制定的價格將會反映俄羅斯原油生產(chǎn)的邊際成本，再加上某種形式的利潤，各國貿(mào)易商可以自由購買俄原油。問題在于最終油價的上限俄羅斯是否接受，特別是考慮到俄羅斯和西方的沖突目前日益加劇。

不過，原油占俄羅斯出口收入的40%，天然氣只占10%，一旦減少原油出口，俄羅斯經(jīng)濟將會受到更嚴重的沖擊。另外，俄羅斯的原油儲存庫容也不是很多，價格上限生效后，如果俄羅斯停止出口，原油的儲存問題會導(dǎo)致生產(chǎn)成本提高。“俄羅斯足夠理性的話，就不會停止原油供應(yīng)。”佑安·克拉克說。

從更大范圍來看，佑安·克拉克表示，需求端，新冠疫情引發(fā)的需求危機自2020年年底逐漸恢復(fù)，但是供給側(cè)并沒有迅速作出反應(yīng)，供應(yīng)鏈問題導(dǎo)致價格上漲，繼而引發(fā)全球通脹。全球央行加息壓制通脹的效果并不好，美元匯率也達到了20年來的新高。此外，原油的需求會隨著GDP的增長而變化，GDP增長放緩，原油需求增長也會放緩，但不會零增長。供給端，OPEC+承諾的全球石油供應(yīng)增量并沒有兌現(xiàn)，今年俄羅斯原油產(chǎn)量減少，加之西非的生產(chǎn)問題，使得市場整體原油供應(yīng)比較緊張。

“未來幾個月，原油價格可能會出現(xiàn)巨大變化，動蕩的時期打造能源體系韌性非常重要。比如運用數(shù)字化工具可以最大程度提高效率、降低成本，以及了解整個價格鏈中的各個因素。”卡羅斯·帕斯夸爾說，關(guān)鍵還要保證供應(yīng)來源多元化，維持多家供應(yīng)商關(guān)系，同時與長期供應(yīng)商維持牢固的伙伴關(guān)系，以應(yīng)對供應(yīng)端發(fā)生的變化。