北方港口庫(kù)存快速回落，后期市場(chǎng)形勢(shì)如何?

摘要

近期，受大秦線檢修疊加疫情影響，北方港口庫(kù)存出現(xiàn)快速回落態(tài)勢(shì)，截至昨日，環(huán)渤海港口庫(kù)存回落到1818萬(wàn)噸，較上周同期下滑了196萬(wàn)噸。眼下，北方供暖季來(lái)臨，港口庫(kù)存的快速下滑，對(duì)煤價(jià)的支撐力度有多大?后期還能否出現(xiàn)往年大幅上漲的行情嗎?

據(jù)悉，近期大秦線爆發(fā)疫情以來(lái)，鐵路日發(fā)運(yùn)量已經(jīng)回落至70-80萬(wàn)噸的水平。另外，太原鐵路局最新消息稱，原計(jì)劃9月28日至10月22日的大秦線秋季集中檢修將延長(zhǎng)一周，至10月29日結(jié)束，為期32天。當(dāng)前疫情影響仍未完全解除，加之鐵路檢修的延長(zhǎng)，導(dǎo)致秦港庫(kù)存出現(xiàn)了快速回落，截至昨日，秦皇島港口庫(kù)存下滑到435萬(wàn)噸，較上周同期減少了38萬(wàn)噸。港口庫(kù)存的下滑以及可售資源的偏少，致使港口貿(mào)易商捂貨心態(tài)走強(qiáng)，近幾日來(lái)報(bào)價(jià)持續(xù)提漲。

那么，北方港口庫(kù)存的下滑必然會(huì)帶來(lái)煤價(jià)的大幅上漲嗎?就當(dāng)前市場(chǎng)而言，我們應(yīng)該看到，在北方迎來(lái)供暖之際，港口調(diào)入量的偏少及庫(kù)存的快速下滑，在一定程度上顯然會(huì)助漲貿(mào)易商的看漲預(yù)期，而報(bào)價(jià)也亦隨之上漲。然而，港口實(shí)際成交卻并不樂(lè)觀，下游對(duì)高價(jià)煤的接受程度普遍不高，多持觀望態(tài)度，僅維持長(zhǎng)協(xié)剛性拉運(yùn)。

不難發(fā)現(xiàn)，市場(chǎng)成交冷淡的背后，折射出了一個(gè)明顯信號(hào)：面對(duì)到來(lái)的供暖旺季，下游采購(gòu)需求釋放顯然不及預(yù)期。今日智庫(kù)獲悉，近期沿海電廠日耗降至175萬(wàn)噸附近，同時(shí)庫(kù)存向上積累，存煤可用天數(shù)接近18天，在需求低位及儲(chǔ)備相對(duì)充足的背景下，其拉運(yùn)需求的不足及對(duì)高價(jià)煤的接受程度可見(jiàn)一般。

此外，中電聯(lián)近日發(fā)布消息稱，目前雖然電煤庫(kù)存處于相對(duì)高位，但部分電廠冬儲(chǔ)煤仍有補(bǔ)庫(kù)需求。顯然，在下游電廠整體高庫(kù)存的壓制下，后期市場(chǎng)需求采購(gòu)將呈現(xiàn)階段性、部分性特點(diǎn)，而屆時(shí)煤價(jià)仍將保持高位運(yùn)行，但大幅上漲的局面料將不復(fù)上演。