此輪煤價(jià)上漲或已呈強(qiáng)弩之末

因下月重要會(huì)議召開，部分終端電廠仍有一定壘庫(kù)需求;大秦線檢修之前，部分中小企業(yè)需要補(bǔ)庫(kù)，因此，月底之前，市場(chǎng)存有較強(qiáng)的看好情緒，亦支撐海運(yùn)價(jià)保持堅(jiān)挺。目前，臨近國(guó)慶以及目前價(jià)格偏高，市場(chǎng)參與者心態(tài)不同。借助上周五大型煤企上調(diào)煤價(jià)，部分貿(mào)易商繼續(xù)看漲，惜售持有貨源，等待大秦線檢修再撈一把;部分貿(mào)易商規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，銷售手中貨源，及時(shí)止盈撤出。上周，整體價(jià)格水平先漲后穩(wěn);本周市場(chǎng)走勢(shì)展望，隨著終端用戶不斷壘庫(kù)，以及環(huán)渤海港口庫(kù)存得到提升，加之政策風(fēng)險(xiǎn)加大，此輪煤價(jià)上漲已呈強(qiáng)弩之末。

受上級(jí)主管部門要求提庫(kù)以及冬季用煤儲(chǔ)備影響，八省電廠庫(kù)存壘至3000萬(wàn)噸以上，存煤天數(shù)升至15天。市場(chǎng)煤價(jià)高位上漲，下游采購(gòu)情緒一般，仍以長(zhǎng)協(xié)及剛需拉運(yùn)為主。不過(guò)，大秦線檢修在即，短期節(jié)奏上，終端電廠采購(gòu)不能掉以輕心，以保證電力機(jī)組高效運(yùn)轉(zhuǎn)。加之25日后，福建、廣東等地仍有高溫天氣，日耗或下降緩慢，終端采購(gòu)節(jié)奏以及情緒上的波動(dòng)直接影響市場(chǎng)走勢(shì)和煤價(jià)漲跌變化。

隨著氣溫不斷下降，電廠負(fù)荷整體呈下行趨勢(shì)，南方部分電廠日耗降至60%-70%。雖然電廠庫(kù)存可用天數(shù)尚未達(dá)到主管部門要求的20天的庫(kù)存水平，但日耗隨時(shí)都有可能下降，存煤可用天數(shù)進(jìn)一步擴(kuò)大。迎峰度冬即將到來(lái)，增加存煤，有備無(wú)患;而產(chǎn)地市場(chǎng)趨緊，也進(jìn)一步激發(fā)下游終端和貿(mào)易商囤貨的積極性。但是，貿(mào)易商囤煤的同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)也在加大;一旦下游存煤飽和，無(wú)力采購(gòu)，以及港口庫(kù)存高企，貿(mào)易商集中拋貨，煤價(jià)或出現(xiàn)摧枯拉朽式的下跌。

臨近檢修期，市場(chǎng)整體觀望情緒漸濃，下游采購(gòu)相對(duì)謹(jǐn)慎，少許詢貨以水泥、化工等非電企業(yè)為主。在雙方僵持背景下，上周五，主力煤企大幅上調(diào)煤價(jià)，再次掀起囤煤狂潮。對(duì)于后市預(yù)期，現(xiàn)階段市場(chǎng)煤供應(yīng)偏緊，而電廠冬儲(chǔ)速度加快，非電企業(yè)開工高位，實(shí)際需求對(duì)煤價(jià)的確有一定支撐。但是，社會(huì)各環(huán)節(jié)都在大量囤煤，環(huán)渤海港口不斷壘庫(kù)，二港和電廠存煤也在不斷增加;而下游實(shí)際需求增量有限。一旦下游囤煤采購(gòu)告一段落，進(jìn)入消耗庫(kù)存階段，市場(chǎng)將出現(xiàn)下行。