供給擾動(dòng)偏短期 動(dòng)煤需求即將季節(jié)性走弱

本周，供應(yīng)端擾動(dòng)因素短期占據(jù)上風(fēng)，主產(chǎn)區(qū)接連出現(xiàn)強(qiáng)降雨天氣，疊加疫情防控趨嚴(yán)，主產(chǎn)區(qū)煤炭產(chǎn)量及外運(yùn)均受到不同程度的影響，大秦線本周日均運(yùn)量降至109.2萬噸，周環(huán)比減少9.7萬噸。集港貨源減少使得環(huán)渤海港口快速下降，截至8月19日，環(huán)渤海四港區(qū)(不含天津港)總庫(kù)存2242.2萬噸，周環(huán)比減少169.3萬噸。雖然下游采購(gòu)需求仍較一般，但因發(fā)運(yùn)到港成本抬升，港口市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中小幅上調(diào)。

后期來看，迎峰度夏臨近尾聲，下周市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)或轉(zhuǎn)向需求端。國(guó)家能源局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，7月份，全社會(huì)用電量8324億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)6.3%。其中，第二產(chǎn)業(yè)用電量5132億千瓦時(shí)，同比下降0.1%;而受極端高溫天氣影響，城鄉(xiāng)居民生活用電量同比增速大幅走高，城鄉(xiāng)居民生活用電量1480億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)26.8%。

城鄉(xiāng)居民生活用電受氣溫影響較大，下周西北地區(qū)東部、華北、東北地區(qū)中北部等地多降雨過程，主要降雨時(shí)段在21-23日和24-26日。此外，25日起，四川盆地降雨日數(shù)將有所增多。國(guó)內(nèi)高溫天氣范圍減小、強(qiáng)度也將有所減弱。

預(yù)計(jì)近期終端耗煤需求將逐漸季節(jié)性走弱，市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)將從供應(yīng)減量轉(zhuǎn)移到耗煤下降幅度上，港口煤價(jià)將再次承壓。不過考慮到長(zhǎng)協(xié)保供背景下，市場(chǎng)煤現(xiàn)貨存量偏少問題長(zhǎng)期存在，價(jià)格深跌或存在一定難度。